棕榈油尚无利多消息指引 PTA下游聚酯负荷企稳回升

发布时间：2025-08-27 10:34:55作者：宁证期货来源：宁证期货 行情复盘 8月26日，PTA期货主力合约收跌0.08%至4870.0元。 持仓量变化 8月26日收盘，PTA期货持仓量：+24436手至1021598手。 背景分析 根据统计数据来看，现如今聚酯市场整体库存集中在16-26天;具体产品方面，其中POY库存至16-27天，FDY库存至14-26天附近，而DTY库存则至15-27天左右。 后市展望 下游聚酯库存下降，近期宏观氛围好转，金九银十传统需求旺季预期下，下游聚酯负荷企稳回升，但持续性持怀疑态度。成本端看，8月PX供需预期边际转弱，原油上涨受阻回落。整体上，观望过渡为佳。 研报正文研报正文 【焦煤】 Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为74.17%增0.04%;焦炭日均产量52.31增0.02，焦炭库存39.47增0.16，炼焦煤总库存823.94减5.47，焦煤可用天数11.8天减0.09天。(单位：万吨) 评：焦煤基本面并无明显变化，超产核查以及山西强降雨仍对供应产生一定压制，但同时93大阅兵前焦化厂、钢厂环保限产，焦煤需求短期也面临一定压力。此外，虽然“反内卷”影响阶段性释放，但后续仍有带来消息面利多驱动的可能，空头氛围相对谨慎。整体来看，现阶段焦煤多空因素交织，市场分歧增加，期货主力合约区间震荡运行，持续关注“反内卷”整治工作的进展。 【棕榈油】 据马来西亚南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2025年8月1-25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少3.26%，出油率环比上月同期增加0.40%，产量环比上月同期减少1.21%。 评：美国生柴掺混义务豁免政策利空影响持续发酵，棕榈油尚无利多消息指引，但是马棕相对弱势，外商报价较低，出货意愿强，因此国内进口利润较好，近期持续关注国内买船进度。整体来看盘面短期被压制，震荡运行，建议观望为主。 【PTA】 根据统计数据来看，现如今聚酯市场整体库存集中在16-26天;具体产品方面，其中POY库存至16-27天，FDY库存至14-26天附近，而DTY库存则至15-27天左右。 评：受恒力惠州检修影响，PTA开工率下降;下游聚酯库存下降，近期宏观氛围好转，金九银十传统需求旺季预期下，下游聚酯负荷企稳回升，但持续性持怀疑态度。成本端看，8月PX供需预期边际转弱，原油上涨受阻回落。整体上，观望过渡为佳。 关联品种关联品种棕榈油焦煤PTA所属公司：宁证期货