中国年中经济报告：坚定不移，稳中求进

2025年上半年，中国经济表现稳定，消费成为关键增长动力。GDP同比增长5.3%，最终消费支出贡献了52%的增长。主要特点包括：

经济结构与发展

• 消费持续复苏，对经济增长贡献显著。社会消费品零售总额同比增长5.0%，达24.5万亿元，其中“以旧换新”活动销售额超1.6万亿元（超2024年全年）。
• 工业生产保持增长，装备制造业成为主要支撑。规模以上工业企业增加值增长6.4%，新能源汽车、工业机器人等高技术产品产量显著提升。
• 外贸结构优化，高新技术产品出口增长12.5%，光伏、锂电池等新能源产品表现突出。
• 投资增速放缓，固定资产投资同比增长2.8%，房地产投资保持低迷，制造业和基础设施投资边际改善。

政策与展望

• “反内卷”政策加速实施，部分行业供需平衡逐步恢复，但可能伴随短期生产放缓。
• 政府将通过发行地方政府专项债、超长期特别国债等财政措施支持基建投资，货币政策保持适度宽松，并利用结构性政策工具促进科技创新、消费和中小企业发展。
• 服务消费增长潜力巨大，重点发展数字生活方式服务、文旅融合产品和国际服务便利化。
• 高新技术产业和人工智能成为高质量发展核心，AI+战略进入规模化发展阶段，资本市场将聚焦硬科技领域IPO和并购。
• 统一大市场建设加速，重点治理新兴产业和民间参与度高的中下游制造业过剩产能，平衡效益提升与就业稳定。
• 外贸模式向稳定性和创新性转变，跨境电商和多元化市场合作是关键，政策将支持内外贸一体化发展。

下半年展望

• 经济增长将依赖政策协调和结构优化，消费和服务业新动能培育是重点。
• 政策灵活性提升，财政和货币政策将更侧重民生领域，支持基建投资和结构性改革。
• 高新技术产业和AI应用将持续驱动质量升级，硬科技领域成为并购热点。
• 城市更新和保障性住房将成为房地产发展新模式，通过专项债等政策盘活存量资产。