M2低空经济系列报告：低空经济细分市场投资机会剖析

by M2觅途咨询2025.8广州 M2低空经济系列白皮书研究目标及计划 ◆M2觅途咨询聚焦低空经济产业、持续输出前瞻洞见，希望为产业提供全面、可靠、新颖的视角，帮助全产业生态玩家理性决策，助力产业健康、可持续发展。 ◆低空经济产业发展日新月异，M2结合政策发展逻辑、企业发展动向、技术推进节奏，深度挖掘低空经济细分市场，即将正式推出《低空经济细分市场投资价值白皮书》，本次白皮书报告核心方法论： •深度访谈：围绕9大细分市场代表企业及协会机构，深度对话30+业内从业人员 •海量数据整合：基于9大细分市场企业披露数据（上市企业财务数据+企业融资数据），全面梳理当前市场投资现状•专业咨询模型支持：结合9大细分市场四大模块（市场力、政策力、产业链支撑力、技术驱动力），15+定性定量指标，科学构建低空经济细分市场投资分析矩阵 ◆M2觅途咨询将持续关注低空经济产业发展动向，未来我们将陆续发布以下白皮书： 历经四年，2025低空经济产业的主要变化可归纳为：政策上移战略定调、资本落地聚焦可复用商业化路径、社会认可度上升带来更高舆情敏感度、技术平台化降本显著；产业仍需长期战略耐心 政策+技术核心驱动，低空经济产业投资热度高涨，混合资本大量入局，产业进入量产和商业化变现阶段，资金由政策导向型逐步流向至市场导向型 投资金额和事件变化: 融资金额：2021~2024年融资规模从57亿元上升到246亿元，CAGR（2021~2024）达63%，资本加速涌入低空经济赛道。 驱动因素政策开放支持，头部企业商业化步伐初现，多轮融资带动融资规模 融资数量：融资事件持续增多，政策开放利好新型航空器板块，2024年融资事件数量达至顶峰。 工业无人机应用拓展及eVTOL技术进步引入大量新进入者 驱动因素 2021年投资方以国有资本和政府引导基金为主2022年私有（社会）资本迅速涌入市场，2023年社会资本继续加速进入市场，产业资本和民营上市企业大规模进入。例如峰飞航空获宁德时代、顺为资本支持。2024年起，混合资本（国有+私有）结构成为主流，国资聚焦关键环节（如低空网络设施、监管设施），社会资本关注量产和商业化能力。 投资方向从政策导向单体型→市场导向链路型，示范项目量产可期 驱动因素 产业投资热度背后出现结构性“二次成形”窗口——商业模式从“卖硬件”向“卖任务+卖数据+卖服务”加速，从“讲概念”过渡到“重结构、拼运营效率”的临界期 •热度与泡沫并存：大众关注集中在无人机、eVTOL、飞行汽车等航空器本体，但真正的现金流主要来自巡检、物流、文旅、培训等高频任务。•政策侧：低空空域分类与数字化管理试点推进，准入与运营标准细化，资源向区域、新型航空器试点项目倾斜。 •需求侧：大量创新示范项目试点进行中，但能源、物流、文旅等行业的“更快/更近/更低成本”需求未被充分满足。•技术侧：电动化、智能化、材料与自动调度协同带来可见的单位任务成本下降，产品利润明确可追，场景利润仍存在大量不确定性。 低空经济关键产品再梳理：9类飞行器载体构成“任务交付工具箱”，不同成熟度及适用场景决定不同进入策略，先“看全九类”，再“选对战场” 9类产品机会速读：围绕市场增长力、政策支持力、产业链成熟度及技术驱动力，9类细分市场正处于不同行业成熟度阶段，呈现差异化市场表现 基于九类细分市场四维表现，整体低空经济细分产品市场可划分为四大象限：全面聚焦型、有限投入型、长期关注型和有限投入型；市场热点与泡沫并存，细分赛道仍需谨慎布局 长期关注 全面聚焦 •eVTOL是当前全球资本追逐的热点，市场对其未来在城市空中交通(UAM)的应用前景抱有极高期望，然而，其在电池能量密度、安全冗余、适航认证和空中交通管理等方面的技术仍在攻克中 •无人机在航拍、物流、农业、巡检等领域已经有广泛应用，且获得政策明确支持，安全性风险也较低，前景相对明晰。当前仍存在大量高需求场景尚待满足。 •对于短期内追求稳定回报的投资者而言，该领域是核心关注点 •该领域是值得关注的战略性投资方向，但需密切关注场景效率、技术突破和政策落地 •飞行汽车它不仅要解决飞行问题，还要兼顾地面行驶，技术集成难度更大，属于需要长期验证的“后发”产品•现代大型货运或载人硬式飞艇的技术已停滞多年，需要全新的技术（新材料、新能源、新航电）来焕发新生。目前市场对其应用场景和经济性仍存疑•在产业度过概念验证期后，再考虑关注 中国无人机正快速从“双轮硬件增长”转向“工业场景规模化+消费生态服务化”新阶段；未来竞争焦点将是硬件装机量对于可持续数据与运营收入的转化 结构拐点形成：2023之前仍是“消费+工业并行增长”；2024起工业市场规模跃升并开始主导（工业占比由2023年~54%抬升到2024年~67%，2030逼近87%），行业进入“工业主导化”阶段增长引擎切换：消费侧从“新增硬件放量”转向“存量设备活跃度+付费服务ARPU”；工业侧从“示范/点状项目”转入“批量化场景运营（电力巡检、安防应急、农林植保、测绘、海事、物流试点等）”产品变革趋势：以工业无人机为代表的产品将向中大型、行业型、特种型升级，由此带来模块部件市场新机会及场景可持续数据的经营价值场景替代价值提升：规模化生产拉动BOM成本下探，项目运营成本的下降，将进一步拉动替换无人机的场景应用、以及人工替换 针对硬件转化相对成功的模式，以携恩科技FaaS产品为例，把无人机从“设备”变成“持续数据与治理成果交付”，优势在于复合型护城河和叠加型收入，挑战在于高投入、高运营、数据深度 成都携恩科技FaaS商业模式的核心是提供综合服务和配套数智化产品。在低空运营服务领域，携恩在行业内率先提出并成功实践了集无人机飞行、数据采集及智能应用于一体的无人航空数字运营一体化体系，开创了“飞行即服务”（FaaS）商业模式 FaaS 携恩FaaS模式关键成功要素分析 技术闭环•以实景三维数字孪生底座为支撑， 市场痛点•客户采购后普遍存在操作能力不足导致的设 备闲置问题•空域管理严格、隐形成本高、团队难管理、相关信息系统配套比较滞后等问题 合作伙伴生态搭建•和头部企业如大疆 技术可行性•低空数据中心：三维数字实景建模、AI视 数据服务订阅•基于SaaS平台提供数据监测、分 深度绑定，联合开发行业解决方案（如智慧城市治理、公共安全应急） 觉识别功能、SaaS平台数据互通能力，实现从“单机作业”到“集群化运营”的跨越可复制性 与此同时，市场上也存在验证相对困难的商业模式，例如eVTOL“空中滴滴”；核心壁垒在于基础设施覆盖面不足、适航认证复杂耗时、真实需求经济性未达拐点，难以实现快速复制 eVTOL空中滴滴模式，也称为城市空中交通（UAM）中的点对点按需出行服务，类似于滴滴打车，但使用电动垂直起降飞行器（eVTOL）作为交通工具，在城市上空进行短途出行。 空中滴滴 Effective Why 核心需求：•城市治理：解决地 共性痛点：•适航与监管延迟 面拥堵•乘客：降低时间成本（效率提升3-5倍）•航空公司：填补高端出行市场空白。•景区/地产：提升项目议价•应急/医疗：设备场景交叉利用 •基础设施密度不足，单位经济失衡•真实付费需求不足•可替代风险高•政策依赖性过高 差异化痛点：•亿航：无人运行背后的监管成本 •时的：适航验证工作量大•沃飞：适航认证难，资产回报率低盈利情况 模式共性：提高“单架每天收费座公里”×控制“每座公里成本”，再用多场景摊薄固定投入 差异化：定位不同，目标场景不同 因此针对不同类型入局者，建议聚焦三个共性抓手（任务密度、自动化、服务化），探索轻量化路径；赢者不是最炫的机型，而是最早跑通“标准化高频任务+数据复用+合规可复制”的组合 制造商/方案商：造平台、建壁垒、嵌生态 ➢整机制造商：将机体与数据平台/运营系统绑定，不止“造飞机”，而是“造平台”；针对细分场景与运营商签长期合作，输出“场景化版本”，提前嵌入生态，提升落地门槛；关注新产品趋势，构建技术壁垒。 ➢零部件制造商：聚焦难替代部件，在电池安全冗余、飞控算法、机体材料优化等方向深挖壁垒，避免被通用件替代；对于核心零部件实现预防性维护，降低长期维护成本 运营商/服务商：优先做透“两高一低”场景，打造FaaS，构建网络护城河 ➢优先“两高一低”场景：聚焦高刚需、高频标准化、低争议场景（如电力/油气巡检、园区与近郊医疗/冷链、景区低空摆渡等），做深做透，积累航路与调度经验，后续逐步进行项目复制 ➢打造FaaS：利用自身硬件、飞手和数据资源提供FaaS服务，如按巡检里程计费服务、飞行通勤月卡等服务，锁定长期用户，争夺平台粘性 入局企业类型 ➢构建网络护城河：构建一个由多个起降点和预先批准的飞行走廊组成的高密度、网格化的运营网络，获取持续竞争优势 配套服务商：“铲子和水”永不过时 ➢数据积累到空天具身智能：进行细分赛道的数据收集、数据清洗服务，并进一步链接空天具身智能，实现飞行器终端自助决策 ➢配套培训服务：提供例如飞行员培训、维修培训、赛事培训等多领域，结合行业需求，锚定未来岗位缺口 ➢风险/保险定价：向运营商/保险商提供融合飞参、地形、风场、人口热力的风险评估数据/模型，配套各类飞行活动 投资机构：短期投协同、中期投场景、长期投壁垒 ➢短期投协同：低空经济有漫长的研发如认证周期，建议短期投资聚焦航空航天、具身智能等多领域协同板块（电机、电池、碳纤维、培训等），通过多领域下注分散风险 ➢长期投壁垒：数据资产、起降网络、核心技术（新材料、电池续航、飞控、热管理等）均为低空经济领域的核心壁垒，通过挖掘核心壁垒所在板块或企业（板块或企业需具备长期抗风险能力，支撑长期研发和资源投入），提前布局产业潜力机会 关于我们 M2觅途咨询，更懂制造业的国际化管理咨询公司 我们的客户和业务 我们的客户 我们的业务 觅途咨询长期服务全球领先能源与电力、交通运输、先进制造、医疗器械及制药等企业，立足全球视角，积累了大量项目经验，打造了独到的行业见解 细分行业:•生物制药 细分行业:•储能 细分行业:•新能源汽车 细分行业:•运动控制 •中药•制药装备及耗材•检测装备•智能养老设备•… •动力电池及上游原材料•航空航天•船舶制造•工程机械•…低空经济所属业务板块 •能源互联网•燃料电池&氢能•光伏•风电•… •半导体•具身智能（人形机器人、无人机）•工业机器人•RV减速机•…低空经济所属业务板块 典型项目：•业务增长战略 典型项目：•战略定位 典型项目：•市场进入战略 •市场进入战略•供应链整合及优化战略•数字化转型战略•市场洞察•成本分析•… 典型项目：•战略定位 •市场进入战略•产品开发策略•收并购•数据监测•… •产品开发策略•数据监测•渠道分析•竞争分析•… •市场进入战略•产品开发策略•收并购•数据监测•… 代表客户: 代表客户: Thank You! 扫码关注“觅途咨询”公众号获取制造业更多讯息 扫码申请加入“觅途咨询-低空经济产业分享群”获取最新最热产业分析报告 Shanghai Office: 801, Building F, Shanghai MIXC, No. 3999HongxinRd. Minhang Dist., Shanghai, ChinaBeijing Office: 507,XiuhuiTimes Center, No.37 Jianguo Rd, Chaoyang Dist., Beijing, ChinaChengdu Office: 709,TianzijieBuilding, No. 46YihuanRd., Jinjiang Dist., Chengdu, Sichuan, ChinaGermany Office:Stuttgart, Königstrasse 35, 70173, Baden-Württemberg,