*ST恒久：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人兰山英、主管会计工作负责人冯芬兰及会计机构负责人(会计主管人员)冯芬兰声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在经营管理中可能面临的风险与应对措施已在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、面临的风险和应对措施”部分予以描述，请广大投资者查阅并注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................................6第三节管理层讨论与分析...........................................................9第四节公司治理、环境和社会......................................................23第五节重要事项....................................................................25第六节股份变动及股东情况.........................................................38第七节债券相关情况...............................................................42第八节财务报告....................................................................43第九节其他报送数据...............................................................155 备查文件目录 （一）载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表原件。 （二）载有公司法定代表人签名的2025年半年度报告文本原件。 （三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （四）以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司主要业务 公司的主营业务涉及“影像耗材+信息安全+新能源”领域。同时，根据公司战略发展规划，依托自身的“硬件+软件”的长期技术积累优势、系统开发能力、客户资源等优势，推动具有广泛市场应用前景的新能源电池材料及新能源系统管理业务的发展。主要业务内容如下： 1、影像耗材业务：公司的核心业务为激光有机光导鼓（Organic Photo-Conductor Drum，简称“激光OPC鼓”）系列产品的研发、生产和销售，该业务为公司的传统业务，也是现阶段公司营业收入与利润的主要来源。经过多年的发展，公司先后以自有技术建成了十多条高度自动化的激光光导鼓生产线，实现了激光OPC鼓制造的完全国产化和产业化。 目前，公司传统业务已纵向延伸到影像耗材产业链的多个应用环节。公司坚持立足于以激光有机光导鼓等光电子器件及碳粉等先进功能材料为核心而形成的产业链，深耕以打印、复印、图文和数码快印为功能特征的影像产业，稳中求进，布局长远，在保证通用耗材业务规模稳定发展的基础上，努力开拓和抓住打印机整机国产化需求的市场新机遇，进入原装整机配套的原装耗材市场，提升创新能动力，不断扩大和增加国产整机品牌客户的合作群，为公司可持续发展奠定新的良好基础。 2、信息安全业务：公司的控股子公司福建省闽保信息技术有限公司是一家从事信息安全领域软件开发及系统集成的高新技术企业，依托涉密信息系统集成乙级资质、武器装备科研生产三级保密资格等专业资质，聚焦智慧政务、数字军工等领域提供定制化系统集成解决方案，同时覆盖信息安全软件开发、保密技术产品研发及服务业务。 3、新能源产品建设与服务业务：报告期内，公司通过受让及增资的形式取得上海憬芯科技有限公司28.57%的股权，同时通过全资子公司苏州恒久丰德新能源技术有限公司间接控制憬芯科技14.47%股权，通过以上方式，公司合计控制憬芯科技43.04%股权，同时公司在憬芯科技董事会席位占三分之二，能够决定公司治理层面的重大事项；公司向憬芯科技委派财务负责人，在憬芯科技日常经营过程中的关键环节实施审批决策及风险管控，公司能够控制憬芯科技，并将其纳入合并报表。上海憬芯科技有限公司主要从事光伏新能源过剩产能消纳服务相关业务，专注于提供工商业分布式光伏领域的项目建设管理服务、项目监工管理服务、项目运维管理服务等SaaS服务，以及项目EPC服务等分布式光伏投资建设、运维领域的全方位服务。公司通过本次交易，加强在新能源光伏领域的业务布局，有助于扩大公司业务规模，进一步提升公司综合竞争实力。 （二）公司主要产品及用途 1、影像耗材产品： （1）激光有机光导鼓（Organic Photo-Conductor Drum），也叫“感光鼓”“光导鼓”和"鼓芯"，是用有机光电材料等涂覆在铝鼓基上制成的光电子元器件。各种激光打印机、数码印刷机和其他光电影像输出设备中光导鼓都是光电转换和信息输出器件和核心元器件。它直接决定打印、复印等影像输出的质量，是集现代功能材料、现代先进制造技术于一体的有机光电子信息产品。其工作原理：OPC鼓在表面充电后，经曝光、显影、转印、定影等过程，形成影像稿件的输出。激光OPC鼓作为硒鼓的核心零件，与碳粉、充电辊、磁辊及塑料组件等部件共同构成完整的硒鼓，广泛应用于激光打印机、数码复印机等现代化办公设备。具体对应关系如下： （2）墨粉俗称碳粉，学名色调剂（Toner）或静电显影剂，是在激光打印机的显影过程中，使静电潜像形成可见图像的显像材料，碳粉通过加热定影，熔融后再固化在纸张和其他介质上，形成文字或图像，是打印机、复印机、数码印刷机等办公和影像输出生产设备的主要消耗材料。 碳粉在高温环境下的稳定性、精细程度以及与打印复印设备的适配度等，直接决定了打印、复印输出的品质，是集超细粉体加工、复合材料技术于一身的精细化静电显影产品。公司碳粉的工艺技术在行业内具有一定的领先性：在于采用了先进的分散技术、颗粒整形技术以及表面改性技术，以新的物理法生产工艺，在避免化学法高危险性、高污染的前提下，成功替代了化学法产品。 目前公司的碳粉产品主要为黑色碳粉，适用产品有两大类：打印机机型、复印机机型，能广泛应用于国内外众多品牌，涉及十几个品种，其中主流碳粉型号更可适配多款打印设备耗材，具有广泛的适配性。公司产品具有通用性强、耐候性好等众多优势，能在低温干燥、高温潮湿及正常环境下均可保持良好的图像，且黑度、密度、层次及定影牢固度、无底灰等特点。 2、信息安全产品 闽保信息在发展过程中逐步形成了涵盖信息安全软件产品研发及销售、安全集成及安全服务的完整业务体系，其不断强化技术创新能力，注重精准把握各类客户的定制需求，通过软硬件的结合从而为企业、银行、党政、电力、军工、金融等众多领域提供系统化、集成化的信息安全整体解决方案及咨询服务等业务。同时，闽保信息注重加强在等保、分保、区块链相关技术应用等信息安全产品的研发及一体化行业信息系统集成的建设，其主要产品包括MB涉密计算机及移动存储介质保密管理系统、MB移动数据安全防护系统、MB数据安全封存审计系统、MB网络存储安全增强系统、MB内网安全管理系统（主机监控与审计系统）、MB互联网出口检测系统等。 3、新能源建设及服务类产品 上海憬芯科技公司通过提供工商业分布式光伏领域的信息查询工具、投资中心数据软件系统服务等方式，获取工商业分布式光伏行业的客源及相关业务机会，为工商业分布式光伏领域的上游、中游、下游相关企业大大提升了投资建设效率，节约人力与时间成本，公司目前已形成分布式光伏项目建设服务、项目监工管理服务、项目EPC服务、项目运维管理服务等四类服务性产品。 （三）公司经营模式 公司利用自有的核心研制技术及专用设备系统集成能力，根据客户的需求，向市场不断推出的自主研发设计的新机型耗材与产品。公司依托自身强大的产品设计能力及结合不同客户对生产工艺提出的各种需求，采购原辅材料，按照标准自动化的生产流程完成整个产品的制造，经过严格的验收合格后实现对外进行销售。公司的激光有机光导鼓系列、碳粉产品销售采用直销为主，经销为辅的模式。 闽保信息是技术驱动型的公司，以为各类客户提供定制软件产品、保密信息类业务、软件开发及服务业务、系统集成及等保、分保服务、代理各大信息类品牌渠道商产品为主营方向。其主要"自主投标+生态协同"的立体化业务模式，既保持自主投标优势，又通过与头部集成商项目分包等多元化路径拓展市场，形成以系统集成带动信息安全防护、以保密技术赋能项目落地的销售策略。 上海憬芯科技公司主业涉及的一般工商业分布式光伏项目（装机容量小于6MW），属于光伏领域国家大力鼓励并具有良好发展前景的环节，用于发电的“屋顶”通常与用电侧临近，运营时的消纳环节通常十分顺畅，投资收益率普遍高于集中式光伏项目和其他分布式光伏项目。不过，一般工商业分布式光伏通常利用相应场所的屋顶进行建设，具有单一项目面积较小、数量众多、业主高度分散等“长尾化”的特点（中小企业、办公楼、物流园区、散点工厂、产业园区、商业地产等）。针对行业上述痛点，憬芯科技开发了针对一般工商业光伏领域的从业人员和客户常用且高效的信息查询工具“大侠找光”（微信小程序）和“大侠找光投资中心”服务软件系统，并依托上述工具、软件系统及其他线下工作，获取一般工商业分布式光伏业务机会，通过提供项目投资评估与可行性分析、项目方案设计、项目全流程管理（例如提高现场查勘效率和备案接入手续效率、投资方决策流程管理、并网手续数字化管理等）、项 目施工管理