科力装备机构调研纪要

一、公司介绍 公司董事、董事会秘书张静女士介绍了公司基本情况、行业概况、投资亮点与发展前景。

二、互动交流

1. 吸光涂层新产品开发进度：公司吸光涂层技术已完成研发到产业化全流程突破，将根据市场需求逐步量产。该技术解决了汽车辅助驾驶摄像头区域的VOC污染问题，技术指标行业领先，被小米汽车定点采用。随着新能源汽车渗透率提升，相关新技术有望进一步普及。

2. 新能源车天幕需求对产品的影响及中长期单车均价：新能源车对全景天幕的偏好提升了玻璃面积，带动包边条等产品用量增长与单车价值提升。公司预测中长期单车均价将继续提升。

3. 拿单核心优势：价格、开发速度、质量是合作基础，但公司核心优势在于综合能力，包括精准理解客户痛点、提供针对性方案、长期信任积累等。公司在行业风险等级较高的项目中承接率约50%以上，与核心客户形成“信任+共生”的合作格局。

4. 产品拿单模式：公司产品拿单一般是独供，很少存在A/B点。

5. 海外业务影响：海外收入存在关税影响，公司通过贸易条款设计、美国本土化生产、技术壁垒和客户多元化构建风险缓冲体系。海外市场拓展核心仍取决于产品竞争力和客户需求，公司已建立一定海外客户资源和市场认知。

6. 生产基地及资本开支：美国子公司预计2025年底具备生产条件，支持周边国家销售；公司在秦皇岛设立全资子公司研发纳米涂装材料，构建第二增长赛道。纳米涂装材料包括低VOC消光材料和纳米超防腐涂装材料，分别解决VOC污染和替代水电镀铬问题，满足环保法规要求。

7. 客户结构及OEM客户策略：前五大客户均为玻璃供应商，公司也已是长城汽车、东风日产的合格供应商。依托抗VOC污染吸光涂层技术，公司向OEM客户提供定制化涂层产品及技术服务，并计划进一步深化与OEM客户的技术绑定及供应链合作关系。

8. 盈利能力展望：2025年上半年新能源汽车销量同比增长40.3%，公司产品配置单品价格逐步提高，随着新能源汽车快速发展，公司营收及盈利能力将进一步提升。

9. 未来增量规模：公司收入近几年稳健增长，募投项目落地解决产能不足问题，叠加新能源汽车高速发展，预计未来几年营收增速可观。

10. 美国厂房规划：为匹配业务拓展需求，美国子公司完成新厂房租赁及规划，新厂房位于俄亥俄州汽车产业集群核心区域，预计2025年底具备生产条件，强化北美市场供应链响应速度与竞争力。

11. 纳米涂装材料应用：子公司微纳新材研发的材料可用于机器人领域，如纳米抗菌涂装、加热融冰涂层、除雾涂层等。公司将加速系列技术成果产业化进程。