奥浦迈机构调研纪要

调研日期: 2025-08-25 上海奥浦迈生物科技股份有限公司是一家成立于2013年的高科技生物技术企业,专注于提供细胞培养解决方案和端到端CDMO服务。公司拥有4个符合GMP标准的生产基地,总面积超过18,000平方米,另有总面积约30,000平方米的新总部正处于建设阶段。2022年,奥浦迈登陆科创板,继续依托国际领先的技术研发团队和完整的商业化生产质量管理体系,秉承“至臻工艺、至善品质”的质量方针,持续优化和创新。以提供多样化、高性能、质量高度稳定的产品为核心准则,以快速响应、精益求精的服务态度,提供卓越、稳定、个性化的“一站式”细胞培养解决方案,成为了全球制药企业的重要战略合作伙伴。 一、公司2025年半年度整体经营情况介绍: 1、肖志华博士介绍公司整体经营情况 2025 年半年度依旧是一个充满机遇与挑战的时期,很高兴和大家分享公司在上半年业务方面取得的重要进展。 2025 年上半年,公司始终秉持初心,稳步有序地推进各项工作,持续优化运营效率 和管理水平。整体来看,公司在上半年实现营业收入 17,774.81 万元,相较去年同期增长 23.77%,报告期内,公司为超过 700 家国内外生物制药企业和科研院所提供优质的产品 和服务。公司始终致力于推出符合市场需求的创新性培养基产品,确保公司在日渐激烈的 市场竞争中处于领先地位。报告 期内,公司成功研发并推出多款培养基新产品,包括CHO 细胞化学成分确定培养基、瞬转无血清培养基、昆虫细胞无血清培养基、兽用疫苗用培养 基以及细胞治疗用培养基,进一步丰富了产品线。此外,公司在CDMO 服务业务领域也 取得了一定的进展,积累了越来越多的项目成功案例,不仅提升了品牌价值,也进一步扩 大了市场知名度,为未来的持续发展奠定了坚实基础。 在核心业务方面,分业务板块来看,公司细胞培养产品业务收入实现稳健增长,相较 上年同期增长 25.49%,产品销售收入贡献了总收入的87.34%,依然是增长的核心驱动力。 境外产品销售收入增速亮眼,增幅达到了 34.92%,体现出公司与海外主要客户的合作深 化及国际化布局成效。公司细胞培养基产品业务仍是公司营业收入的核心支柱,将持续为 公司业务发展提供关键支撑。同时,公司服务业务亦逐步改善,整体增长势头积极向好, 收入较上年同期增长 13.24%。 在客户项目管线方面也取得了积极的进展,截至2025年第二季度,共有282个已确 定中试工艺的药品研发管线使用公司的细胞培养 基产品,整体相较2024年末增加 35个, 增长幅度 14.17%。其中商业化阶段的研发管线已增加至 11个,报告期内公司新增3个商 业化的管线,截至目前,公司的商业化阶段管线亦增至13个,这是非常令人振奋的成就。 管线数据的不断增长表明公司在细胞培养基领域的市场认可度在不断提高。 在服务业务与产品质量方面,公司于报告期内接受了欧盟质量授权人(QP,Qualified Person)审计,对公司药品生产和质量管理体系进行了全面的合规性和符合性检查,以确 保公司符合欧盟 GMP(药品生产质量管理规范)法规要求。目前,公司已圆满完成首轮 现场核查,未发现重大不符合项,目前相关工作还在积极推进过程中。这对于我们未来进 军欧盟市场具有重要意义,将成为公司国际化战略的一个重要里程碑。未来,我们还将不 断优化服务流程,提升客户满意度,强化与客户的长期合作。 在荣誉方面,2025年 1月,公司荣获上海市战略性新兴产业领导小组办公室颁发的 "上海市创新型企业总部",在生物医药领域中 共10家获得了这个荣誉;授牌企业创新引 领性强,主要为各自行业领域的龙头企业和技术创新领跑者。2025年3月,公司荣获浦东新区工商联产学研用共研体联盟颁布的"链主型企业"荣誉,凸显了奥浦迈在生物制药 产业链中的重要地位。 在战略布局方面,全球化依旧是目前我们努力去实现的战略目标。 (1)公司全资子公司奥浦迈太仓完成建设并正式投产运营,主要专注于生物材料领 域的琼脂糖产品研发与生产,进一步多元化了我们的业务线,更好地服务科研市场的需 求,拓展科研客户,为公司未来的业务发展提供了更多增长点。 (2)公司美国子公司实验室已正式投入使用,主要专注于培养基的研发工作,随着 研发、市场、销售等关键岗位的到岗,为拓展美国市场提供了强有力的技术支持及销售支 持。在当前国际政策大环境下,公司也会积极推进美国工厂的建设,持续招聘优秀人才加 入,充分利 用美国在生物医药领域的资源优势,加速公司产品和服务在全球范围内的推广 和应用。 (3)此外,公司重大资产重组事项已于2025年7月收到上交所的审核问询函,目前 处于问询反馈回复的过程中。在当前CRO 行业逐步复苏的大环境下,我们坚信公司的战 略决策一直走在正确的道路上,未来双方将充分发挥各自优势资源,实现从"细胞培养产 品+CDMO"到"细胞培养产品+CRDMO",进一步完善"细胞培养产品+服务"的双轮驱 动的业务模式,更好地服务我们的客户。 虽然目前国际形势复杂多变,生物医药行业充满挑战,要特别强调的是,我们不会因 为短期压力而动摇长期战略,公司始终坚持"Cell Culture and Beyond" 的战略方针,以细 胞培养为核心,围绕生物医药细胞培养领域,持续拓展和深化产品线,我们有信心通过保 持技术领先、提升产品与服务质量、强化市场拓展来稳步前进,为股东创造更大的价值。 2、倪亮萍女士介绍公司财务业绩情况 2025 年上半年度,公司实现营业收入17,774.81 万元,相较上年同期增加 23.77%; 归母净利润 3,754.69万元,相较上年同期增加 55.55%;扣非后净利润 2,957.73 万元,相 较上年同期增加 76.73%;归母净资产 21.14 亿元,相较上年同期增加 0.83%;基本每股收 益为 0.33元,相较上年同期增加 57.14%。总体来看,公司的营收和利润均保持了较快增 长,净利润增速显著高于营业收入增速,盈利能力持续提升。 为积极回报广大股东的信任与支持,公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 2.30元,预计合计分配现金红利2,611.62 万元,占公司 2025年半年度合并报表归属于上 市公司股东净利润的 69.56%,占公司累计未分配利润的 23.80%。公司高度重视股东回报, 坚持稳定分红政策,实现企业发展与股东收益的良性互动。 报告期内,公司细胞培养产品业务收入实现显著增长,相较上年同期增长 25.49%, 依旧是公司主营业务的重要支撑。得益于下游生物医药、科研机构等市场需求的旺盛以及 大客户项目的不断推进,公司产品销售实现持续提升。此外,我们将持续加大技术优化与 新产品开发,提升产品核心竞争力,巩固在行业内的领先地位。未来,我们将持续聚焦该 板块,通过营销网络升级和客户深度耕耘,带动业务高速增长。 我们始终把科技创新作为驱动公司高质量发展的核心动力。2025 年上半年公司研发 投入2,414.22 万元,同比增长 56.97%,占营业收入比例提升至 13.58%,同比增加了 2.87 个百分点。研发投入的显著增长主要原因是美国全资子公司的实验室已正式投产并全面 启动研发工作,不仅提升了公司国际化能力,也进 一步完善了全球技术布局。虽然研发投 入的增加在短期内对净利润有些压力,但我们相信,这将是公司长期发展的基石,也是公 司核心竞争力保持领先的重要保障。 公司在费用管控方面表现优异,在剔除上年同期新厂房验证费影响后,销售费用与管 理费用合计同比基本持平,有效优化了成本结构,进一步提升了利润水平。 今年上半年,公司经营活动净现金流大幅提升至 6,134.39 万元,同比大幅增长 271.78%。客户回款金额相较上年同期进一步改善,流动性更加充裕。得益于信用政策优 化、账期管理强化与完善的应收款催收机制,公司的运营质量持续改善。充足的现金流为 公司后续产品研发、产能扩张、市场拓展以及重大并购项目顺利实施奠定了坚实的基础。 截至报告期末,公司总资产达到了23.02 亿元,相较上年度末增长 0.68%;归属于上 市公司股东的所有者权益为21.14 亿元,相较上年同期增加 0.83%。公司资产质量良好, 财务结构稳健,风险抵御能力进一步增强。 关于公司高新技术资质事项,我们已于今年重新启动高新技术企业认定的申请工作。 与此同时,公司全资子公司奥浦迈生物工程也在今年首次申请高新技术企业资格,公司实 现集团创新体系的横向拓展。两家公司的高新技术企业认定申请材料已于7月正式提交, 并于8月获得相关部门的受理。目前,两家公司已进入上海市专家评审及相关部门综合审 核阶段。公司也会密切关注审核进度并积极配合相关部门工作,确保申报过程顺利。认定 结果预计将在今年第四季度公布。若公司顺利通过高新技术企业认定,将有望继续享受高 新技术企业的税收优惠及政府相关扶持政策,有助于公司提升研发创新能力,增强市场竞 争力,为未来业务发展奠定坚实基础。公司将根据认定进展情况及相关法律法规的要求, 及时向广大投资者披露相关信息。 展望 2025年下半年,我们将坚持主业的高质量发展,依托科技创新驱动,深化全球 市场布局,持续推进产品升级、业务拓展和数字化转型,加强内控与风险管理,确保稳健 经营。同时,我们也提醒大家关注行业下游景气度波动、国际市场不确定性等潜在风险。 公司管理团队将保持高度警惕,确保运营稳健和可持续成长。 二、提问交流: Q:公司第二季度细胞培养基收入快速增长,各阶段项目数量增长也很快,请介绍下各阶段培养基收入增长情况。 A: 截至 2025 年第二季度末,共有282个已确定中试工艺的药品研发管线使用公司的细 胞培养基产品,其中商业化生产阶段11个(国内)。临床前项目在实验过程中购买培养基 的批次主要取决于实验效果,可能存在重复购买的情况,同时等待临床结果也需要很长时 间,考虑到临床阶段的数据占比相对不大同时数据不一定准确,故我们内部并不会对临床 阶段进行精确统计。从公司上半年的订单规模来看,100万-500万的订单贡献了近一半的 培养基产品收入,且增长速度是所有订单规模中最快的,这类订单主要来自于临床相对后 期及商业化项目的贡献。整体来看,2025 年上半年公司细胞培养基收入的快速增长主要 来源于大订单驱动及商业化项目 的持续放量。我们相信,未来伴随着客户项目的不断向后 推进以及未来相关药品的销售的不断放量,商业化项目的占比也会不断加速提升。 Q:公司上半年转染试剂、琼脂糖等创新产品的推广情况以及对后续新产品的展望如何? A: 2025年上半年公司太仓工厂正式建设完成并投入运营,目前,以细胞培养基为核心的 其他产品例如转染试剂、琼脂糖、组织/细胞冻存液、干细胞培养基等均取得了一定的进 展,新产品推广相对比较顺利,增长速度较快,但基数相对较小,从应用领域来看,转染试剂、琼脂糖等新产品在科研端应用广泛,替代进口效果显著。未来,公司太仓工厂在顺 利投产后,使用率将大幅提升,同时伴随着公司细胞培养基品牌影响力的逐步提升,在细 胞治疗、干细胞等领域将有更大的优势。未来创新产品必然是公司业务持续发展的增长点 之一。 Q:请问公司收购的标的公司澎立生物2025年上半年整体经营情况如何?本次收购预计 将在什么时候完成? A: 澎立生物的战略定位聚焦于"创新药早期研发 CRO 服务",尤其在临床前药理药效评 价、药代动力学研究等领域具备显著优势。在当前CRO 行业逐步回暖的大环境下,澎立 生物对市场端回暖的感知和市场上其他早期CRO 企业反馈基本一致,业绩及订单恢复强度相对显著。目前关于重大资产重组事项,公司处于问询反馈回复的过程中,关于澎立生 物 2025年上半年的具体经营数据将在问询回复中披露。关于重组事项的具体进展节奏公 司会根据实际情况按照法规要求及时履行信息披露义务,请大家随时关注我们的公告。 Q:目前公司海外培养基业务的客户拓展情况如何? A: 2025 年上半年公司境外产品销售收