哈三联：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025-046 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人秦剑飞、主管会计工作负责人赵志成及会计机构负责人(会计主管人员)李霞声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司可能面临产品价格下降的风险、药品研发风险、原材料价格波动风险、证券投资收益波动的风险、安全环保风险等，详细内容已在本报告第三节“管理层讨论与分析（十）、公司面临的风险和应对措施”部分予以描述。敬请广大投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析..............................................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................................33第五节重要事项............................................................................................................................................................34第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................................47第七节债券相关情况.....................................................................................................................................................52第八节财务报告............................................................................................................................................................53第九节其他报送数据.....................................................................................................................................................170 备查文件目录 一、载有法定代表人签名的2025年半年度报告原件； 二、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 三、载有公司董事、监事、高级管理人员关于2025年半年度报告的书面确认意见原件； 四、报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 五、其他有关资料。 上述文件备置于公司投资证券运营中心备查。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）所属行业发展情况 根据中国证监会“上市公司行业分类指引”，本公司属于医药制造业（C27）。医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是中国制造2025和战略性新兴产业的重点领域，也是健康中国建设的重要基础。由于医药行业的消费支出与国民经济发展水平、人民生活质量存在较强的相关性，且药品作为特殊商品，需求刚性大，弹性小，受宏观经济的影响较小，因而医药行业是典型的弱周期性行业。 近年来，为提升医疗服务质量，降低医疗成本，更好地惠及广大群众，同时促进医药健康产业的创新发展，国家相继发布系列政策聚焦于深化医改，重点推进药品优先审评审批、医保目录准入谈判降价、全国药品集中采购扩围等政策。一方面压缩了企业的盈利空间，另一方面对企业的研发创新能力提出了挑战，促使医药企业向上下游产业链延伸，并主动加强自主研发能力提升，从而推动整个行业向集中化、创新方向调整。上半年，在医保控费持续深化与药品集采常态化的双重压力下，中国医药产业正经历深度结构性调整期。根据国家统计局数据，2025年1-4月医药制造业收入增速0.8%，显著低于规模以上工业整体6.4%的增长水平，整体行业仍面临终端销售承压、利润下滑的挑战。尽管短期增长承压，但医药行业的长期增长逻辑未变。政策端、技术端、需求端的三重驱动下，行业将加速向高质量发展转型。 加大对药品医疗器械研发创新的支持力度。近年来，支持创新药发展是医药领域的重要工作，政策为创新药发展铺设了高速通道。2024年3月，《政府工作报告》首次提及“创新药”，将创新药列为积极培育的新兴产业之一。2024年7月，国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施意见》，提出要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。2025年1月，国务院办公厅发布《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，明确5方面24条改革举措。一是加大对药品医疗器械研发创新的支持力度。二是提高药品医疗器械审评审批质效。三是以高效严格监管提升医药产业合规水平。四是支持医药产业扩大对外开放合作。五是构建适应产业发展和安全需要的监管体系。 2025年6月，国家药监局发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》，推出创新药临床试验“30日快速审批通道”，旨在进一步支持以临床价值为导向的创新药研发，提高临床研发质效，推动我国医药产业高质量发展。从数据来看，2025年上半年国内创新药获批数量达43个，同比增长59%，创近五年新高，其中国产创新药占比高达93%。 医保政策在2025年上半年持续向创新药倾斜，两会明确“丙类医保目录”，在支付端创新突破，聚焦临床价值显著但暂未纳入基本医保的创新药，医保目录和商保创新药目录“双轨并行”，形成“医保保基本、商保补高端”的多元格局。国家医保局建立每年一调的医保目录动态调整机制，自2018年以来，持续深化医保药品目录管理改革，在坚持“保基本”的基础上，累计将149种创新药纳入医保目录。临床用药结构发生巨大变化，新药好药的可及性明显增加，医保基金保障绩效显著提升。 医药集采不断深化，医保控费趋势不变。2025年1月，国家医保局召开新闻发布会，明确2025年医保部门将继续推进药品和高值医用耗材的集中带量采购，国家层面将在开展第十一批药品集中采购，并将适时启动新一批的药品集采。同时在地方层面要开展具备专业特色的，具有全国联盟性质的集中采购，预计有20个左右的联盟，包括中成药、中药饮片和高值耗材。预计到2025年年底，国家和联盟采购的药品品种总数将达到700个左右。政策驱动下，医药集中带量采 购工作提质扩面，进一步提升地方采购联盟的能力和规模，实现国家和地方两个层面上下联动、协同推进。2025年3月，《政府工作报告》提出实施健康优先发展战略，促进医疗、医保、医药协同发展与治理。还特别提到了集采，指出：2025年将优化药品集采政策，强化质量评估和监管，健全药品价格形成机制。2025年4月，第十批国采药品中选结果相继落地，本次集采规模创历史新高，涉及62个品种、263个品规，平均降幅超过60%，降价力度显著。自2018年以来，国家层面已经开展了10批药品集采，覆盖435种药品。随着集采不断深化,持续重塑中国医药产业格局,传统仿制药利润空间收窄，医药制造企业面临更加严格的成本控制和质量要求。 为了解决基层医疗机构药品配备不足的问题，2025年上半年，多省推进集采药品“三进”政策，加速集采药品下沉基层。集采政策并逐步向基层市场纵深发展，政策层面持续推动优质药品向基层下沉，强化社区卫生服务中心、乡镇卫生院等基层医疗机构的药品配备和使用管理，同时将零售药店、民营医疗机构和村卫生室纳入集采体系，药品覆盖范围不断扩大，进一步打通了药品落地“最后一公里”。 此外，围绕医保、医疗、医药协同发展和治理，政策措施密集出台，为“十五五”时期医疗卫生事业发展定下基调。在医保领域，《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》在行业内流出，新一批国采有望实现规则升级；新一轮医保目录和首次商保创新药品目录调整工作方案正在征求意见中；《医疗保障法草案》首次提请审议。此外，完善药品价格形成机制，推动医保基金即时结算改革、进一步优化医药招采信用评价制度、推动药品追溯码的全面应用等多项改革工作也在同步进行中。 在医疗领域，卫健