华远控股：华远控股2025年半年度报告

公司简称：华远控股 北京华远新航控股股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人王乐斌、主管会计工作负责人靳慧玲及会计机构负责人（会计主管人员）李艳娇声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 公司在本报告中涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述所存在的主要风险，详情请查阅第三节、五、（一）“可能面对的风险”。 十一、其他 √适用□不适用 公司于2025年4月28日召开第八届董事会第三十次会议和监事会第二十二次会议、于2025年5月22日召开2024年年度股东会，审议通过了《关于取消监事会并修订<公司章程>的议案》，公司不再设置监事会，监事会的职权由董事会审计委员会行使。 公司于2025年5月30日发布《关于公司名称完成工商变更登记暨变更证券简称的实施公告》，公司名称变更为“北京华远新航控股股份有限公司”；公司证券简称于2025年6月5日变更为“华远控股”，证券代码“600743”保持不变。 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................13第五节重要事项................................................................................................................................15第六节股份变动及股东情况............................................................................................................20第七节债券相关情况........................................................................................................................22第八节财务报告................................................................................................................................28 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 六、其他有关资料 √适用□不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 2025年上半年，华远控股聚焦于酒店管理、物业管理和长租公寓经营管理等轻资产业务，重筑“核心资产”护城河。公司通过管理赋能、资源整合，推动轻资产扩张，为未来健康、可持续的发展奠定坚实基础。在确保现有业务稳健运营的同时，公司积极拓展，强化竞争优势，努力实现高质量发展。 （一）物业管理行业 近年来，受到房地产市场供需关系的影响，物业管理行业的规模增速逐步放缓，中国物业管理行业正经历着从“规模驱动”向“质量效益”的关键转型期。截至2024年底，全国物业管理行业总管理面积已达314.14亿平方米，同比增长4.01%，存量空间巨大，已超越餐饮业、住宿业等传统服务业，展现出较强的市场韧性和增长潜力。然而，受到房地产市场深度的调整，物管行业增速明显放缓。在此背景下，物业企业由追求规模转向注重经营质量，以实现服务质价相符为核心目标。同时，“弹性定价”的推出为行业灵活定价提供了新的思路，有望助力行业形成“提质”与“优价”的良性循环。 行业整体盈利能力仍然承压，央国企背景物管企业盈利及回款能力较稳健。在宏观经济及房地产市场格局调整的冲击下，物业板块与地产板块同频共振。从企业运营的角度分析，非业主增值服务的持续缩减，以及部分高毛利率的社区增值服务的调整，对毛利率产生了显著的负面影响；与此同时，关联方的流动性危机以及前期不良并购所引发的连锁反应依然在持续。从市场抗风险能力分析，央国企背景物企显著强于民营物企。相较于民营物业企业，央国企盈利指标波动较小，体现了较强的抗风险能力。从管理面积分析，央国企均值为1.8亿平方米，增速10.1%；民企均值为1.36亿平方米，增速仅4.5%。此外，央国企在采购、运营等方面具备更强的议价能力，有助于降本增效，推动规模扩张与区域优化，实现协同效应和效益最大化。 政策为物管行业拓宽发展空间。2025年上半年，国家及各地政府密集出台政策，行业政策以规范类政策为主，聚焦行业乱象整治、空置房定价等热点方向，并大力支持城市更新与老旧小区改造，加速行业转型升级。围绕行业乱象问题，探索信托制等创新收费模式，提升行业透明度，并同步完善法制建设与监督机制；围绕空置房定价，政策的制定需平衡业主权益与物业企业正常经营需求，并通过减少房屋空置率，从源头上化解物业费收缴纠纷。与此同时，从中央到地方关于“好房子”建设持续推进。住建部加强监督检查，推动《住宅项目规范》落地实施；国常会部署扎实有力推进“好房子”建设，推动了物业管理进一步向安全、舒适、绿色和智慧化方向迭代，服务标准与住宅品质匹配。特别地，7月召开的中央城市工作会议提出“大力发展生活性服务业”，为物业管理企业着力拓宽与人民生活息息相关的服务类业务指明方向。 （二）酒店管理行业 市场从增量资产争夺转向存量资产价值挖掘。2025年上半年，中国旅游业在经历了前一年的复苏之后，继续保持强劲增长势头。根据国家旅游局数据显示，2025年上半年全国旅游人数达到32.85亿人次，同比增长20.6%;国内居民出游花费3.15万亿元，同比增长15.2%。据国务院新闻办公室发布的数据显示，2025年上半年假日经济对服务消费的拉动作用显著增强，节日外出人数创新高，相关文体休闲、交通出行服务消费均保持两位数增长。这些数据标志着宏观经济复苏带动旅游及商务需求回升，同时这也进一步带来了市场竞争加剧，部分企业营收承压，一 线城市酒店行业已进入“精耕存量”时代，即增长逻辑为从增量市场争夺转向存量资产价值挖掘的阶段。 酒店管理行业呈现品牌连锁化和个性差异化的特征。品牌连锁化和差异化是酒店业2025年上半年的主基调，也是未来酒店业的主流方向。酒店业经过数十年的发展与调整后，通过品牌连锁化来推动整个行业的结构优化，实现整个酒店业的良好循环。截至2024年底，我国酒店业设施近35万家，客房总数1,764万间。其中，连锁客房数约707万间，客房连锁化率40.1%。头部酒店集团增长较快，2024年度中国规模前50家酒店集团营业客房数和营业门店数分别同比增长13%和14%，酒店管理行业规模持续增长。因消费升级驱动需求转型，酒店行业需求从“标准化住宿”转向“个性化体验”。根据国家统计局数据显示，2025年上半年居民人均可支配收入较2020年上半年增长39.4%，与去年同期相比增长5.4%，这种转变在酒店业表现为消费者对个性化、差异化体验的追求日益增强。未来中高端酒店的需求也将随着消费升级持续快速增长，占据市场的一席之地。 数智化技术赋能行业变革。2025年上半年，随着人工智能、大数据、物联网等技术的成熟应用，酒店业也迎来了智能化渗透率快速提升的关键点。首先是运营体系的智能化升级。通过人工智能、物联网等技术的深度应用，行业整体运营效率得到显著提升。智能客服、自助入住等系统已经在部分中高端酒店中实现规模化部署，有效地降低人力成本；机器人服务覆盖前台和后勤运维全流程，推动服务标准化进程；动态定价系统和智能能源管理协同优化，以此实现运营效率的最大化。其次是客户体验数字化重构。目前，基于大数据分析的个性化服务体系日趋成熟，智能客房控制系统实现精准服务匹配；VR/AR技术打造的沉浸式场景体验，正在重塑客户与酒店的互动方式，为品牌建设注入新动能。最后是商业模式创新性突破。行业积极探索“酒店+”生态融合，通过场景零售、元宇宙营销等创新模式开辟第二增长曲线；绿色技术应用不仅实现节能减排，更创造出显著的环保溢价价值。 （三）长租公寓经营行业 报告期内，我国长租公寓市场规模保持结构性增长态势。从全国市场来看，供应端呈现结构性增长，22个重点城市新增集中式长租公寓房源11.73万套（间），其中保租房占比高达89%，市场化项目占比仅11%且同比下滑42.75%，保租房成为市场供应的主导力量。随着人口结构变化以及新一代青年对居住品质的重视，长租公寓凭借标准化管理、完善的配套设施及灵活的服务模式，持续受到以青年单身人士为主的终端消费者的青睐，小户型租赁需求的提升推动长租公寓市场的扩容。中指研究院数据显示，截至2025年6月底，头部TOP30集中式长租公寓企业累计开业房源量达135.9万间，较5月底增加2.7万间，显示出行业扩张的持续动力。 市场租金短期小幅度调整，核心一线城市抗风险能力高。根据50城住宅租赁价格指数，2025上半年重点50城住宅平均租金累计下跌1.37%，跌幅较去年同期扩大0.47个百分点。分梯队来看，2025上半年一线城市住宅平均租金累计下跌0.56%，跌幅最小，二线城市平均租金累计下跌1.83%，三四线代表城市平均租金累计下跌1.47%，市场整体面临需求端与价格端的双重压力。值得一提的是，相较于全国市场的波动，北京市场表现出显著的稳健性。集中式公寓租金下跌幅度有限，其中朝阳区双井板块租金同比上涨14.2%。整租市场租金月度波动控制在3%以内，整体运行平