风华高科机构调研纪要

风华高科2025年上半年经营情况良好，主营产品产销量及营业收入创历史新高，其中汽车电子、通讯、工控板块销售额分别同比增长39%、22%、21%，前十大客户销售额同比增长27%，超级电容器产品销售额同比增长138%。公司持续推进极致降本、高效创新、新兴市场开拓等工作，有效应对原材料上涨等不利因素影响。

下半年公司将紧抓高端被动元器件国产替代机遇，加快新兴领域的技术研发和市场拓展，聚焦产品结构调整推动转型升级。上半年公司主营产品产能利用率维持在较高水平，并推进MLCC、片式电阻器和电感器新增产能建设。

公司在高容产品研发方面取得突破，极限高容产品容量突破220μF，达到行业标杆水平，并应用于AI服务器等领域；高可靠性车规产品温度和电压大幅提升，实现国内首发。研发费用投入1.24亿元，同比增长23.79%，重点突破关键材料难题，多款高端车规和极限高容MLCC产品率先完成战略客户认证，精密厚膜电阻打破日系厂商垄断格局。

超级电容器产品已应用于多个领域，上半年销售额同比增长138%，后续将重点聚焦机器人、智能仪表、智能工控领域，加速新客户导入，提升市场份额。公司将持续优化产品结构，提升整体毛利率水平，致力于成为世界一流的电子元器件整合配套供应商及解决方案提供商。