浦林成山：截至2025年6月30日止六个月的中期业绩公告

Prinx Chengshan Holdings Limited 1809 2025630 2025630202520252025930(www.hkexnews.hk)(www.prinxchengshan.com) 目 錄 公司資料 中期簡明綜合現金流量表 中期簡明綜合全面收益表 公司資料 浦林成山專注於輪胎的設計、研發、製造和銷售，是中國最具影響力的輪胎企業之一，擁有山東與泰國兩大輪胎生產基地。公司現有浦林(PRINX)、成山(Chengshan)、澳通(Austone)、富神(Fortune)四個品牌，全鋼子午線輪胎、半鋼子午線輪胎、斜交輪胎三個產品大類，涵蓋乘用、商用、工業、農業及部分特種車輛輪胎。 •引領輪胎創新•貢獻智慧出行和可持續發展•成就美好生活 願景使命 •客戶至上、盡責擔當•專注專業、創新開放 核心價值觀 公司資料 發展戰略與風險管理委員會 董事會 車宏志先生（主席）汪傳生先生靳慶軍先生 非執行董事 註冊辦事處 車宏志先生（主席）邵全峰先生王寧女士 P.O. Box 472Harbour Place, 2nd Floor103 South Church StreetGeorge TownGrand Cayman KY1-1106Cayman Islands 獨立非執行董事 靳慶軍先生蔡子傑先生汪傳生先生 授權代表 曹雪玉女士石富濤先生 審核委員會 蔡子傑先生（主席）汪傳生先生靳慶軍先生 公司秘書 曹雪玉女士(CPA (Aust.), ACMA) 提名與薪酬委員會 靳慶軍先生（主席）王寧女士蔡子傑先生 公司資料 香港證券登記處 法律顧問 卓佳證券登記有限公司香港夏慤道16號遠東金融中心17樓 競天公誠律師事務所有限法律責任合夥香港皇后大道中15號置地廣場公爵大廈32樓3203–3207室 公司網址 www.prinxchengshan.com 核數師 羅兵咸永道會計師事務所（執業會計師及註冊公眾利益實體核數師）香港中環太子大廈22樓 股份代號 1809 上市日期 主要往來銀行 2018年10月9日 中國銀行中國農業銀行中國工商銀行中國建設銀行中國銀行（香港）有限公司香港上海滙豐銀行有限公司 股份過戶登記總處 Ocorian Trust (Cayman) LimitedWindward 3, Regatta Office ParkP.O. Box 1350Grand Cayman KY1-1108Cayman Islands 財務摘要 財務摘要 管理層討論與分析 業務回顧及展望 行業動態 2025年上半年，中國輪胎行業在新能源轉型深化、國際貿易摩擦加劇及綠色低碳政策持續推進的背景下，呈現顯著 的 結 構 性 分 化。儘 管 國 內 汽 車 產 銷 量 保 持 增 長（中 汽 協 數 據 ：產 銷 分 別 達1,562.1萬 輛 和1,565.3萬 輛，同 比+12.5%╱+11.4%），但輪胎產量增速明顯放緩。出口市場則在關稅政策調整與區域競爭加劇的背景下，憑藉剛性需求支撐以及搶出口效應實現逆勢增長，輪胎出口量達3.49億條（同比+5.5%），出口額達834.5億元人民幣（同比+4.9%）。然而，受原材料價格波動及全球貿易壁壘抬升影響，中國輪胎行業利潤率持續承壓。 國內市場呈現結構性分化，競爭格局重塑 乘用車輪胎受益於消費升級及出口需求，儘管替換市場平淡，但仍保持較高景氣度。 商用車輪胎雖然配套市場及出口給予較強支撐，但受房地產投資放緩、基建開工不足及物流需求疲軟影響，替換市場持續低迷，對商用車輪胎的產銷形成一定拖累，受淡季和需求偏弱影響，二季度表現高位回落。 行業競爭加劇，部分企業通過價格競爭緩解庫存壓力，進一步擠壓中小企業生存空間。與此同時，中國領先輪胎企業憑藉全球化產能佈局及智能製造優勢加速市場份額提升，推動行業集中度提高。 新能源驅動增長 2025年上半年，新能源汽車產銷高速增長（產銷量分別為696.8萬輛╱693.7萬輛，同比+41.4%╱+40.3%，滲透率44.3%）顯著拉動配套輪胎需求，尤其是低滾阻、高承載等專用輪胎品類。截至2025年6月底，國內汽車保有量達3.59億輛，其中新能源汽車佔比突破10%（3,689萬輛），為替換市場提供長期增長動力。 國際市場，物流成本攀升，貿易壁壘高企 紅海危機持續擾動全球海運體系，2025年上半年亞洲區域內航線運價指數同比上漲11.43%。儘管運輸成本攀升，但下游需求旺盛支撐企業通過價格調整實現部分成本傳導。貿易政策方面，於2025年上半年，美國對進口乘用和輕卡輪胎徵收25%的關稅，同時對其他類型的輪胎徵收對等關稅，歐盟亦對進口自中華人民共和國的新乘用車及輕卡充氣橡膠輪胎啟動反傾銷調查，加劇國際貿易不確定性。在此背景下，中國領先輪胎企業加速海外產能佈局，優化供應鏈體系以鞏固全球競爭力。 營運回顧 浦林成山控股有限公司（以下簡稱「本公司」或「公司」，與其附屬公司合稱（「本集團」或「集團」或「浦林成山」）深耕輪胎設計、研發、製造和銷售四十九年，以「引領輪胎創新，貢獻智慧出行和可持續發展，成就美好生活」為使命願景，堅持奉行「成本領先、效率驅動、差異競爭、全球運營」的核心戰略。 截至2025年6月30日止六個月（「報告期」）內，本集團銷售輪胎約14.1百萬條，同比增長2.8%。其中，全鋼子午線輪胎銷售約3.9百萬條，同比下降3.8% ；半鋼子午線輪胎銷售約10.0百萬條，同比增長5.7% ；斜交輪胎銷售0.2百萬條，同比增長2.3%。報告期內，本集團實現營業收入約人民幣5,705.2百萬元，同比增長6.4%，實現毛利約人民幣947.5百萬元，同比下降28.2%，歸屬於本公司所有者的利潤約人民幣507.6百萬元，同比下降37.4%，EBITDA（註1）約人民幣791.0百萬元，同比下降33.8%，EBITDA利潤率（註2）為13.9%，同比下降8.4個百分點。 本集團主要通過經銷商供應替換市場，截至2025年6月30日止六個月期間，本集團國內經銷商渠道的營業收入約為人民幣1,017.3百萬元，同比減少18.3% ；國際經銷商渠道的營業收入約為人民幣3,895.8百萬元，同比增加10.9% ；直接向汽車製造商銷售的營業收入約人民幣791.7百萬元，同比增加30.5%。其中，全鋼子午線輪胎、半鋼子午線輪胎分別佔本集團輪胎收入的約55.3%及43.2%（2024年同期 ：57.1%及41.1%），斜交輪胎佔比約1.5%（2024年同期 ：1.8%）；來自於本集團位於山東的輪胎生產基地（以下簡稱「山東輪胎生產基地」）及位於泰國的輪胎生產基地（以下簡稱「泰國輪胎生產基地」）的收入分別佔本集團輪胎收入的約61.6%及38.4%（2024年同期 ：64.9%及35.1%）。 註1 ：EBITDA為未計利息、稅項、折舊及攤銷前利潤註2 ：EBITDA利潤率=（EBITDA ╱銷售收入）×100% 管理層討論及分析 報告期內，本集團以「客戶至上、盡責擔當、專注專業、創新開放」為核心價值觀，以務實、開放、進取的態度，組織開展各項工作。 （一）創新驅動智造升級，精益賦能效能躍升 本集團持續深耕輪胎先進製造領域，加速推進智能化轉型升級，堅定踐行以創新為核心驅動力的綠色、高效、可持續發展路徑。集團執行全面且嚴格的質量控制及生產管理體系，始終秉承「客戶至上」「質量第一」的核心理念，嚴格執行全流程質量控制標準，持續深化精益生產模式。 報告期內，集團累計完成精益六西格瑪(Lean Six Sigma)項目97個，通過流程優化、缺陷率降低及資源配置改善等舉措，取得顯著成效。為激發全員參與運營改善的積極性，集團建立了完善的激勵機制。2025年上半年，集團共立項並落地實施合理化建議3,456項。通過生產流程優化、設備運維改進及現場管理升級等具體措施，有效提升了工廠現場管理標準化水平及內部運營效率。 （二）持續優化供應鏈體系，提升運營效率 本集團以數字化驅動與智能化升級為雙核心戰略路徑，持續優化端到端供應鏈管理體系。通過運用大數據分析技術對市場需求進行精準預測，動態調整生產計劃及庫存配置策略，實現採購、生產、物流、銷售全鏈路的高效協同運作。與此同時，集團在自動化物流技術領域取得實質性突破，報告期內重點推進山東公司半鋼輪胎全自動物流項目，依託三大核心技術提升整體運營效率 ：一方面，通過部署自動化運輸與分揀環線系統、龍門分揀機器人及自動裝籠設備等自動化裝備，替代傳統人工搬運、上架及轉運等環節，減少人為操作誤差 ；另一方面，本集團構建成品輪胎「自動輸送—智能分揀—精準裝籠」一體化管控體系，實現全流程智能化管理 ；最終達成產能與運營效率的雙重突破。該項目建成後，預計單日分揀裝籠產能將提升至30,000條以上，目前已進入調試運行階段。項目落地後，不僅將帶動區域物流產業技術升級，還將有效降低場內轉運車輛使用頻次，消除高強度體力搬運作業，並助力集團供應鏈向綠色低碳方向轉型。 在供應商管理層面，集團積極推進供應商可持續發展體系建設，推動供應鏈與集團戰略發展同步升級。一方面，通過拓展優質供應商資源，優化供應商結構，提升供應鏈在成本控制、準時交付、質量保障、技術支持及服務響應等維度的綜合表現 ；另一方面，與核心供應商簽訂可持續發展合作協議，建立穩定協同的長期合作關係，共同推動在產品研發、產能擴張及降本增效等領域的深度協同。為進一步規範供應商管理體系，集團於2025年開始推廣EcoVadis（企業社會責任評估體系）在供應商體系中的應用，並建立標準化的供應商審核與持續改善流程。通過科學評估與動態優化，強化供應鏈韌性與可持續發展能力。 （三）優化渠道佈局，實現銷量與收入雙增長 報告期內，本集團整體銷量和收入同比均有增加，其中在國際經銷商渠道、直銷至汽車製造商渠道的銷量和收入同比均顯著增加，國內經銷商渠道同比減少。 經銷商渠道 國內經銷商 商用車輪胎替換渠道 本集團在中國全鋼子午線輪胎替換市場佔據領先地位，具備較高的滲透率。2025年上半年，國內商用車輪胎替換市場面臨需求疲軟、庫存壓力高企以及價格競爭加劇等多重挑戰。在此背景下，本集團持續優化銷售結構，通過拓展銷售渠道，進一步提升品牌市場份額。 本集團創新推出「燈塔e站」業務模式，賦能國內商用車輪胎替換市場零售門店，助力其實現數字化轉型，提升綜合運營能力。截至報告期末，「燈塔e站」門店共計7,627家，並依據客戶價值實施精細化分級管理，包括鑽石卡703家，白金34家，金卡80家，銀卡83家。該模式有效增強經銷商黏性及品牌忠誠度，同時推動市場規範化發展。報告期內，「燈塔e站」門店貢獻銷量約佔本集團國內商用車輪胎替換渠道總銷量的30%（2024年同期為65%）。受2025年國內市場整體需求下滑影響，該佔比同比下降了35個百分點，但該模式仍為集團在低迷市場環境下穩定銷售的重要支撐。 管理層討論及分析 乘用車輪胎替換渠道 報告期內，本集團乘用車輪胎替換銷售業務實現創新突破。本集團通過多元化營銷策略推動銷售業績顯著增長 ：成功開展「萬家門店，百萬抽獎」營銷活動，吸引超3,000家門店參與直播互動 ；推行全員營銷機制，強化終端門店的走訪力度，建立「以銷帶採」的良性模式 ；2025年上半年新開發一級經銷商14家，門店新增1,161家，渠道網絡持續擴張。產品結構持續優化，新產品銷量同比增加57%，貢獻顯著業績增量 ；17寸及以上大尺寸產品佔比提升至49%，產品高端化成效顯現 ；通過多元化的銷售模式，線上平台銷量創歷史新高，同比增長37%，增速領跑行業平均水平。 本集團積極運用數字化賦能銷售體系升級。報告期內，本集團升級全渠道管理系統「小浦雲店」，完善乘用車輪胎替換業務的數字化運營能力 ；優化移動辦公平台「小浦管家」，為經銷商及業務團隊提供智能化支持 ；新增「拜訪通」系統，強化終端拜訪管理與客戶服務效能。 報告期內