核心观点与关键数据
- 油价走势：本周油价窄幅震荡，周五绝对价格小幅反弹。夏季原油需求旺季尾声，基本面拐点已现。
- 供需基本面：南美供应投放兑现，美国原油出口增加79.5万桶/日，产量增加5.5万桶至1338.2万桶/日。EIA报告显示商业原油库存减少601.4万桶至4.21亿桶，汽油库存下降272万桶，精炼油库存增加234.3万桶。
- 炼厂动态：8月15日-22日当周主营开工率环比下行，山东地炼开工率小幅上行。中国炼厂汽柴产量均跌，库存汽跌柴涨。主营综合利润回落，地炼综合利润环比回落。
- 地缘政治与制裁：美国发布对伊朗新一轮制裁，涉及两家中国企业，潜在影响较大。印度表示将继续购买俄罗斯石油，禁运风险排除，但贸易摩擦仍有不确定性。
- 宏观环境：美国九月降息预期升温，宏观情绪向好，支撑绝对价格。
研究结论
- 短期原油绝对价格：预期维持震荡偏强，布伦特原油65-70区间。
- 中期原油绝对价格：预期走弱，四季度价格回落至60美元/桶。
- 炼油品价格：由于欧洲秋检预期调整，上调四季度欧柴裂解价格预期。
- 市场关注点：俄乌谈判进展、美国对印度购买俄油的“惩罚”措施落地情况。
