泰和新材：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人宋西全、主管会计工作负责人顾裕梅及会计机构负责人(会计主管人员)卢国启声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及的未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司存在的风险因素主要为生产成本上升的风险、产品价格波动的风险、市场竞争加剧的风险、投资项目效益不及预期的风险、管理及人才风险，有关主要风险因素及公司应对措施等详见本报告第三节“管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”，提请投资者注意阅读。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................7第三节管理层讨论与分析..........................................10第四节公司治理、环境和社会......................................30第五节重要事项..................................................32第六节股份变动及股东情况........................................40第七节债券相关情况..............................................47第八节财务报告..................................................48第九节其他报送数据..............................................170 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、载有公司法定代表人签名的2025年半年度报告原件。 以上文件置备于公司董事会办公室备查。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明□适用不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司业务横跨绿色化工、高端纺织、高性能纤维、新能源材料等众多产业领域，是中国首家氨纶、间位芳纶、对位芳纶、芳纶纸生产企业和全球首家智能纤维生产企业。产品服务于纺织、医疗、信息、交通、环保、应急等几乎所有的国民经济各相关领域。 2025年上半年全球经济呈现“低速增长、分化加剧、风险交织”的复杂格局，公司所处行业受周期下行、供给端增量释放及需求端持续偏弱等因素影响，产品售价及盈利水平较上年同期均出现较大幅度下滑。 （一）先进纺织品 2025年上半年，我国纺织服装出口在关税频繁变动的压力下仍展现强大韧性，据中国纺织品进出口商会发布的数据显示，2025年上半年，中国纺织服装累计出口1,440亿美元，同比增长0.8%（数据来源：中国纺织品进出口商会微信公众号），但呈现量增价减的情况。面对错综复杂的全球竞争环境，国内纺服类企业的海外投资积极性再次提升，同时持续深耕智能化、绿色化、可持续化与快时尚融合的高质量发展路径，以提升产品竞争力。 1、氨纶行业 （1）行业概述 氨纶是一种聚氨酯弹性纤维，在织物中加入少许，便能显著改善织物性能，增强穿着的舒适性，是时尚的代名词。最早由德国拜耳公司成功研发，后由美国杜邦公司实现工业化生产，1989年公司在国内率先实现了氨纶的产业化生产，打破国际垄断。随着我国纺织工业的迅速发展，氨纶价格愈发亲民，加之消费者对服装舒适性、运动功能性的追求，氨纶的应用领域逐步拓展，同时添加比例也有所增加，需求总体呈上升趋势。 氨纶行业的上下游产业链情况如下： （2）2025年上半年行业发展情况 2025年上半年，氨纶行业延续了产能持续扩张的态势。据化纤信息网统计，2025年上半年国内氨纶产能达143万吨，较2024年年底增加7.6万吨，而需求端增幅较窄，市场供需失衡的格局进一步加剧。在此背景下，氨纶市场竞价环境持续恶化，价格呈现微幅下行调整趋势，行业内多数企业陷入明显亏损境地，上半年整体开工负荷较以往有所下降，行业运行面临较大压力。 近四年，氨纶价格呈现持续下行态势，并屡刷历史新低。进入2025年，这一趋势仍在延续， 年初至今氨纶价格波动收窄，跌幅在5%以内，市场呈现窄幅震荡中持续探底的特征。 （3）氨纶上游原料情况 氨纶产品的主要原料为PTMG和MDI。 2025年上半年，PTMEG装置产能释放持续增加，至6月末PTMEG的年产能在151.1万吨，较2024年年末增长11.8%，市场呈现供大于求的格局，PTMEG价格持续低位运行。同期，纯MDI价格整体波动相对平稳，整体呈现小幅下行的态势。 （4）后市展望 近四年氨纶行业供大于求明显，充分竞争下企业经营承压显著，今年下半年仍有约10万吨装置待投产，在供强需弱背景下，预计将维持盘整表现。 （本节氨纶行业相关数据及图表均引自中国化纤信息网） （5）公司的业务发展情况 公司目前产能居国内前五位，分布于烟台及宁夏两个基地。 报告期内，公司围绕生产改造、管理提升、市场营销、工程迭代、品质提升等方向发力，多措并举提升盈利能力。生产方面，通过大修改造实现产品品质大幅提升；管理方面，通过精细化管理、优化采购策略、降低生产能耗等方式，推动生产成本持续下降；营销方面，结合需求动态开发差异化及绿色化产品，成功打通与标杆客户的关键渠道；公司正在着手推进一系列工程技术迭代工作，努力提升产品品质，降低产品成本。二季度以来，公司在销售端进一步强化管理，产销率得到有效提升，产品价格实现逆势上涨。但受整体销售价格持续走低的影响，氨纶业务仍有较大亏损。 2、绿色印染 近年来，随着国家安全环保形势的持续趋严，印染行业面临生产装备升级、环保技改投入加大的压力。2024年工信部印发了《印染行业绿色低碳发展技术指南》，以系统性框架为行业指明绿色转型路径，推动全产业链向“绿色化+功能化”深度融合发展。 公司推出的Ecody®系基于公司的材料技术，对传统印染技术进行的革新与优化。从源头削减高盐废水排放，同步实现生产用水及燃动力消耗的大幅下降。目前已形成完整的绿色染整及数码印花产能。报告期内，围绕工艺创新、质量管控与成本优化等维度持续发力，产品优势进一步凸显。染整及数码印花业务订单持续增加，得到了下游客户的广泛认可。 随着纺织行业对低碳发展的要求日趋严苛，印染产业未来必然朝着绿色化、柔性化、可持续深度转型，为公司绿色印染技术的拓展与应用创造了广阔空间。 3、智能纤维 公司推出的莱特美®发光纤维、纤维锂电池系全球首创产品，属于智能纺织品范畴，是国家重点发展的新材料之一。 2025年上半年，公司以市场趋势与客户需求为导向，聚焦莱特美®发光纤维及纤维锂电池两大核心产品，重点推进应用技术升级与加工链条构建。公司践行品牌开发和终端品驱动策略，围绕品牌客户与消费者需求，联合十余家汽车品牌及供应链企业，将智能纤维融入汽车内饰、智能车载配件等创新场景，同时主导完成智能服饰、工艺礼品、玩具饰品等领域的终端产品整合设计。公司在存量智能纤维产品性能指标优化、上下游产业链协同、新领域拓展及整体解决方案完善等方面取得显著进展。 （二）安防与信息产业用品 安全防护与信息技术领域均展现出持续增长的市场潜力，随着社会的发展，安全防护向多功能、舒适化、高防护方向发展，受公共安全意识的强化，叠加相关配备法规的落地实施，安防领域有望迎来持续的发展机遇；随着云计算、大数据和物联网等新业态的不断发展，通讯市场及新型基础设施建设的需求也会不断增加。 1、芳纶及其芳纶制品行业概述 芳纶是高性能化学合成纤维，与碳纤维、超高分子量聚乙烯并称为世界三大高性能纤维材料，诞生于20世纪60年代末，最早由美国杜邦公司实现工业化生产，目前商业化生产的芳纶产品主要有间位芳纶及对位芳纶。 芳纶作为关键高分子新材料，在高新技术产业发展中扮演着举足轻重的角色。它不仅是安全环保、电子信息、交通运输、航空航天、机械制造等行业的上游产业，更是制造业产业升级的关键战略材料，市场前景广阔。 芳纶行业的上下游产业链情况如下： 2、2025年上半年行业发展情况 芳纶是一种全球化的商品，产能主要集中在国外，全球名义产能约16-18万吨，需求约12-14万吨。公司芳纶产能约3.2万吨，居全球第三位。 自21世纪初以来，我国把芳纶纤维列入重点发展的新材料之一，国务院、国家发展改革委、工信部多次将芳纶列入重点关键新材料发展名单。2023年11月，工信部等四部门联合印发《纺织工业提质升级实施方案（2023—2025年）》，提出面向重大需求加强关键技术突破——碳纤维（48K及以上大丝束、T1100级、M65J级）、芳纶（高强、高模）、高强高模聚酰亚胺纤维、超高分子量聚乙烯纤维（高强、抗蠕变）、生物基聚酰胺纤维等。鼓励企业围绕纤维新材料、功能性纺织品等领域加快研发创新，形成一批原创性、引领性技术成果。 2025年，受新增产能释放及传统工业领域需求的双重影响，芳纶行业的竞争压力进一步加剧。间位芳纶方面，防护领域受国际环境和采购活动减少等因素的影响，国内需求有所减弱；工业过滤领域因房地产行业持续低迷，水泥、钢铁、筑路等终端市场需求持续乏力，叠加同质化竞争激烈，价格竞争进一步加剧。对位芳纶方面，传统领域光通信、汽车胶管市场竞争充分，需求呈下滑趋势；高端轮胎领域受益新能源车性能需求，芳纶渗透率有所提升，但放量较为缓慢；另一方面，随着新建产能持续投放，市场竞争激烈，导致产品价格大幅度下行，利润空间不断收窄。 3、芳纶上游原料情况 芳纶产品的主要原料为二胺和酰氯，2025年酰氯及二胺价格总体呈平稳态势。 4、后市展望 安全、环保、节能是芳纶的主要应用方向，符合当下社会可持续发展的主流趋势，随着环保治理的持续强化、防护装备标准体系的升级，汽车性能提升及轻量化方面的追求，芳纶材料的市场规模有望大幅增长。从行业增长潜力来看，全球芳纶市场的年复合增长率约维持在5%-10%区间，在供需格局不发生重大变化的前提下，芳纶行业仍将拥有广阔的发展空间。不过，短期来看，不排除受宏观经济环境及行业供求关系变化的影响，芳纶市场价格出现阶段性波动的可能。 （本节芳纶行业相关数据来自行业调研信息） 5、公司的业务发展情况 2004年，公司在国