森林包装：2025年半年度报告
公司简称：森林包装 森林包装集团股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人林启军、主管会计工作负责人陈清贤及会计机构负责人（会计主管人员）叶云峰声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告中所涉及的经营计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否十、重大风险提示无 十一、其他□适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................22第五节重要事项................................................................................................................................23第六节股份变动及股东情况............................................................................................................33第七节债券相关情况........................................................................................................................36第八节财务报告................................................................................................................................37 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 1、报告期，公司营业收入116,018.70万元较上年同期增加3.91%，总体变化不大。 2、报告期，公司利润总额、归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为-1,075.39万元、3,113.40万元和2,644.59万元，较上年同期分别减少112.63%、60.98%和67.25%。主要系控股子公司“年产60万吨数码喷墨纸产业升级项目”部分产能初始投产需要调试磨合等，出现亏损所致。 3、报告期，公司经营活动产生的现金流量净额-5,532.02万元较上年同期减少180.94%，主要系控股子公司新投产项目，储备材料及待售产品增加所致。 4、报告期，公司基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益，较上年同期分别减少57.89%、57.89%和63.16%，主要系报告期净利润减少所致。 5、报告期，公司加权平均净资产收益率、扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率，较上年同期分别减少2.00个百分点和2.23个百分点。主要系报告期净利润减少所致。 3、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 4、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 √适用□不适用 5、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 6、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 1、公司所属行业。 公司主要从事包装原纸、纸包装制品研发和制造行业，是现代生产、生活等应用最广泛的包装产品之一。近年来随着环保法规的趋严和消费者对可持续包装的偏好，行业正经历着深刻的变革。目前，包装印刷技术正朝着数字化、个性化和环保化方向发展，如数字印刷技术的应用，使得小批量、定制化包装成为可能；环保油墨和可回收材料的使用，减少了对环境的影响。2024年造纸及纸制品行业整体呈现温和复苏态势，但企业分化显著，行业集中度进一步提升。 行业整体财务表现。根据国家统计局数据，2024年全国规模以上造纸和纸制品业企业实现营业收入14,566.2亿元，同比增长3.90%；利润总额519.70亿元，同比增长5.20%。行业毛利率：2024年行业销售毛利率为13.2%，与上年基本持平。2024年全国机制纸及纸板产量达15,846.9万吨，同比增长8.6%，显示需求端逐步回暖。但是纸制品制造业利润增速（22.3%）低于纸及纸板制造业（84%），表明包装纸等细分领域更具增长潜力。 行业趋势与驱动因素。2024年行业加速绿色制造标准落地，例如《绿色制造相关标准》推动企业节能减排。同时，标准数字化转型试点项目（如15项国家标准）提升行业效率。2024年下半年政策红利（如提振消费）叠加传统旺季，推动行业需求回暖。 未来展望，2025年包装原纸、纸包装制品行业或延续平稳恢复态势。 2、公司的主营业务情况。 公司集废纸利用、热电联产、生态造纸、绿色包装为一体的集团制企业，具有ISO9001、ISO14001体系认证、劳氏/GMI认证、FSC认证等资格。为客户提供制造业及工业品、消费品、运输包装容器。主要产品包括牛皮箱板纸、瓦楞原纸、白板纸、瓦楞纸板、水印纸箱、胶印纸箱、数码纸箱、精品礼盒、纸管等。以满足不同的包装客户的需求，产品具体说明如下： 二、经营情况的讨论与分析 报告期，制造业经历于复杂多变的国内外环境中，美国对华输出产品加征高额的关税，欧美经济放缓、新兴市场需求疲软，国际环境仍处于急剧多变状态、地缘政治冲突的持续发酵以及全球经济复苏停滞的多重背景下。货物出口业务出现多变的不确定状态，加上国内需求动能不足，对制造业的经营造成空前的困难。公司主营产品为浙江中南的制造业提供包装服务，因此也带来新挑战。 2025年1-6月份公司营业收入116,018.70万元，同比增幅3.91%；实现归属于上市公司股东的净利润3,113.40万元，同比增幅-60.98%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,644.59万元，同比增幅-67.25%。由于公司的“年产60万吨数码喷墨纸产业升级项目”部分产能初始投产需要调试磨合等因素，导致该项目在报告期内亏损6,106.00万元，其中少数股东损益-2,111.15万元，公司作为控股主体承担损益-3,994.85万元。公司的原有包装、原纸经营项目报告期的盈利状态仍接近于上年同期的水平。尽管上半年经历产品出口的客户需求明显减少等不利影响，公司的地域等多方面优势有效地体现支撑发展韧性。 （一）加快绿包装转型升级，扩展市场布局 随着全民环保意识的提升，绿色包装成为行业发展的主流方向。瓦楞包装作为一种可回收、可降解的环保材料，符合全球绿色包装的发展趋势。报告期内，公司经过市场调查发现家俱、机电等偏重型物品包装结构仍以木材内衬为主，木材消耗量较大且包装成本偏高。 公司注重客户的需求，借助多年形成的研发能力，将瓦楞包装承重功能使用纸作为原料的替代，推出以七层瓦楞纸板为主的高承压包装系列，满足不同领域的需求，同时为用户降低包装成 本，减少对新木材的需求，降低生产过程中的碳排放和环境污染。公司内在生产过程中着重推进数码印刷技术逐渐代替代传统油墨印刷模式。充分发挥作业流程简约化，生产程度智能化，低碳环保等优势，推动产业转型升级。 （二）发展产品多样化的需求，助力公司的发展 近来，货物出口业务出现多变的不确定状态，加上国内需求动能不足，制造业包装需求不确定状态加剧波动。随着消费者个性化需求的增加，瓦楞包装行业将提供更多定制化服务成为趋势。发展个性化定制包装业务，适用于小客户或消费包装需求群内，将有效补充公司的产能。报告期间，公司运用具有自主产权的“快印包”网络交易平台，开展网上个性化设计、签约、信用额度授信服务。结合适用性强化数字印刷免制版的技术，使得瓦楞包装可以进行个性化设计和小批量生产，满足不同客户对包装外观、尺寸、功能等方面的需求。这不仅提升了瓦楞包装的市场竞争力，也为公司带来了更多的商业机会。 2025年6月公司开展以收益合作的模式，设立二级控股子公司-台州森恒包装有限公司，希望运用公司精良的制造优势，借助合作方的销售市场的开拓能力，发展快递业包装产品。力求多种方式扩展包装制品的应用，降低经营风险。 （三）深化研发内涵，激发创新能力，提升产品竞争力 公司拥有多年来积累的专业技术和研发团队，报告期内投入研发经费3,990.01万元，开展以高性能化的产品研发。公司的研发主要方向采用再生纸浆、生物基涂层等环保材料，减少碳足迹。同时不断优化纸箱设计，提高其结构强度、防潮性能、抗压性能等重点，以更好地保护产品在运输和储存过程中的安全。 创新开展轻量化设计，通过优化结构减少用纸量，降低运输成本的同时保持强度，符合绿色包装要求。加大数字印刷技术的应用研发，将水性墨水、UV印刷等环保技术满足小批量、个性化订单需求，缩短交货周期。将科技经费应用涵盖新产品的设计、生产工艺管理等全流程的研发。最终的成果不仅要提供高质量的纸制品，还要为客户提供包装方案设计、包装测试、物流配送等一站式服务，让研发工作更贴近市场的需求。 （四）提升项目投资质效，达成投资预期 2025年4月以来，公司控股子公司浙江森林联合纸业有限公司承建的“年产60万吨数码喷墨纸产业升级项目”第一期部分产能初始投产，项目的产品为涂布白板纸。公司的投资预期希望通过本项目的投产，使公司的主要产品覆盖白板纸、黄板纸及瓦楞纸箱等全产业链体系。由于白板纸生产的设备、技术工艺、市场需求分布等与公司原有的黄板纸均有较大的差异。因此在试生产过程的设备调试、工艺技术优化等磨合耗费较大的资源，出现较大的亏损。 至报告期末，设备调试工作基本上完成。公司计划拟对其工艺技术进
