核心观点
- 种植业：看好
- 畜牧业：看好
- 林业：中性
- 渔业：中性
- 农产品加工Ⅱ：看好
养殖产业链
生猪
- 猪价和仔猪价格下跌：仔猪价格大跌，猪价近期震荡。
- 屠宰开工率上升：全国规模以上屠宰企业开工率为33.18%，生猪宰后均重持续回落。
- 产能去化：能繁母猪存栏4043万头，较去年末高点减少37万头。非瘟疫情风险上升，政策引导行业削减产能。
- 投资建议：个股估值处于历史低位，长期投资价值凸显。推荐：中宠股份、牧原股份、苏垦农发。
白鸡
- 鸡苗价格强势上涨：鸡价震荡走弱，但近期走势偏强。
- 产能高位：父母代在产存栏水平处于历史高位，前7月引种较少。
- 投资建议：个股羽均市值处于历史低位，建议关注益生股份。
黄鸡
- 鸡价震荡回落：黄鸡价格自年初以来在成本线附近偏弱震荡。
- 产能上升：父母代在产存栏水平整体处于历史较低水平。
- 投资建议：个股羽均市值处于历史低位，给予看好评级，重点关注立华股份。
动保
- 行业景气复苏：年初以来触底回升，主要上市公司1季报业绩良好。
- 产品价格稳定：泰妙菌素和泰万菌素等产品价格近期保持稳定。
- 投资建议：关注行业产能变化，建议关注瑞普生物等。
种植产业链
种业
- 政策优化和转基因推进：产业政策持续优化，转基因生物技术产业化将在政策助力下持续推进。
- 投资建议：龙头公司估值处于底部，长期投资配置价值凸显。
种植
- 粮价短期调整，中期上涨：粮食价格近期震荡调整，但中期或继续上涨。
- 投资建议：建议关注种植板块的投资机会，重点关注北大荒和苏垦农发。
行业数据
- 生猪：全国生猪出厂均价13.73元/公斤，主产区自繁自养头均盈利33元。
- 肉鸡：烟台鸡苗均价3.8元/羽，主产区肉鸡养殖环节单羽盈利1.73元。
- 饲料：肉鸡料均价3.45元/公斤，育肥猪料价格3.34元/公斤。
- 原奶：全国主产区生鲜乳出场均价3.02元/公斤，全国牛奶零售价12.18元/升。
- 水产品：威海海参/扇贝/对虾批发价90/10/320元/公斤。
- 粮棉糖：南宁白糖成交均价5974元/吨，全国328级棉花成交均价15234元/吨，全国玉米收购均价2427元/吨，国内豆粕市场均价3100元/吨，全国小麦收购均价2435元/吨。
风险提示
- 突发疫病、畜禽、原奶、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期。
