玉米周度报告：新疆企业开秤价格低，各环节去库

核心观点与关键数据

• 市场表现：港口和产区价格跌幅显著。锦州港、中孚、蛇口港等价格均出现下调；山东深加工到车量增加但加工量低位，华北、东北、新疆地区收购价格累计下调；新疆新粮开秤价格不高，进一步降低市场对新季预期。
• 基差与价差：玉米基差走强，米粉价差走缩。
• 供应端：港口库存延续下降，北港玉米库存同比减少16.9万吨，南港玉米库存环比减少8万吨；山东地区周累积到货量同比减少。
• 替代情况：米麦价差稳定在65元/吨左右，小麦价格相对便宜且饲用性价比高，饲料企业玉米库存持续下滑；7月份进口能量原料293万吨，环比持平。
• 需求端：饲企玉米库存加速下滑，全国饲料企业玉米库存天数28.85天；深加工消费量低位，淀粉持续垒库，全国淀粉企业库存环比增加0.7万吨，原料库存环比减少25.5万吨。
• 进口玉米拍卖：本周投放量约38.3万吨，成交率降至14-16%，市场暂不缺粮，拍卖积极不高。
• 市场预期：供给充裕，华北春玉米和新疆玉米开秤价格不高，市场对新季价格预期不高，各环节均去库，后市需求无亮点。

研究结论

• 现货市场供给充裕，各环节去库，粮价预计震荡下跌；新季合约反弹空配为主，锚定新季集港成本2000-2100。
• 关注点：贸易商出粮情况、新季玉米开秤等。