DeepSeek-V3.1发布，迈向Agent时代的一大步。模型能力持续进步，Agent落地加速。未来有三种Agent：用户给自己做Agent、厂商给用户做Agent、单位给员工做Agent。建议关注：算力、Agent、自动驾驶、军工AI。
DeepSeek-V3.1发布，迈向Agent时代的一大步。2025年8月21日，DeepSeek-V3.1正式发布，包含以下主要变化：1）混合推理架构支持思考模式与非思考模式；2）更高的思考效率：V3.1-Think在输出token数减少20%-50%的情况下，各项任务的平均表现与R1-0528持平；3）更强的Agent能力，新模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升；4）上下文已扩展为128K；5）Base模型与后训练模型均开源。DeepSeek-V3.1报告中还提及使用了UE8M0 FP8 Scale的参数精度，针对即将发布的下一代国产芯片设计，我们认为这意味着DeepSeek正在构建软硬协同的生态，推动AI与国产硬件自主发展。
模型能力持续进步，Agent落地加速。我们认为近期DeepSeek/OpenAI等厂商的模型进步将加速Agent应用落地。1）架构整合统一模型入口；2）模型编程能力提高，降低Agent开发门槛；3）工具调用能力提升，能完成更复杂任务；4）幻觉显著下降，Agent可靠性跃升；5）推理效率提高，Agent经济性价比提升；6）上下文窗口扩大，Agent能处理更长任务更大量数据；7）模型开源推动Agent开发生态的繁荣。
未来有三种Agent:用户给自己做Agent、厂商给用户做Agent、单位给员工做Agent。1）用户给自己做Agent：AI带来的技术普惠让不具备编程背景的个人用户也能为自己高度特定的个人及工作任务，构建和部署定制化的AI Agent；2）模型厂商给用户做Agent，科技巨头为抢夺流量入口构建功能强大的通用Agent；3）单位给员工做Agent，作为企业中强大的“数字同事”或“数字员工”，带来可衡量的投资回报。Agent落地的三大要素分别是数据、模型、接口。
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风险提示：技术迭代不及预期、经济下行超预期、行业竞争加剧。
