电子行业周报：今年上半年国内智能眼镜销售量快速增长

核心观点与关键数据

• 智能眼镜市场快速增长：据IDC预测，2025年中国智能眼镜出货量预计达290.7万台，同比增长121.1%。其中，第一季度出货量49.4万台，同比增长116.1%，第二季度延续上涨态势。小米、华为等品牌表现突出，跨界品牌通过技术创新和价格策略快速崛起。
• 鸿海二季度业绩创新高：鸿海（富士康）2025年第二季度营收1.79兆新台币，同比增长16%，创新高。AI服务器营收首次超过iPhone等消费电子产品，云和网络产品部门营收占比达41%。
• 全球及区域手机市场数据：2025年第二季度全球手机出货2.95亿台，同比增长1.03%；中国6月智能手机出货量2055万台，同比下降13.8%，但增速较5月有所上升。二季度中东手机出货量同比增长15%，达1320万部，成为全球增长最快的地区。
• 半导体行业景气度分化：2025年6月全球半导体销售额599亿美元，同比增长19.6%，增速较5月有所下降；日本半导体设备出货量同比增长17.62%，增速较5月有所上升。

研究结论

• 手机产业链业绩预期降低：下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。成熟制程半导体相关设备投资可能放缓。
• AI及国产替代驱动半导体设备投资：AI相关需求依然景气，国内先进制程投资依然迫切，国产替代有望带动国内半导体设备投资穿越周期。
• 投资建议：建议继续关注国产半导体设备材料公司。

风险提示

• 宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。