量化周报：超买下继续看多

量化观点

• 择时观点：超买下继续看多。流动性保持上行趋势，分歧度下行，景气度回升，三维择时框架一致看涨。沪深300突破4200点阻力并突破超买线，形成上涨加速形态，虽超买但成交量新高配合，买盘波涨幅/时间大于前卖盘，可继续保持仓位。
• 指数监测：科创200指数大幅流入。近1周ETF申购流入最快的有科创200、通信设备主题、中证影视、细分化工、创业成长等；流出最多的是国证粮食、富时中国国企开放共赢、恒生医疗保健、港股通医药C、通信设备。ETF热点趋势策略本周包括石化、稀土、证券、通信等行业及价值、大盘风格ETF。
• 资金共振：推荐非银行金融、纺织服装、电子与计算机。两融资金上周电子净流入198.8亿元，大单资金电子净流入54.3亿元。资金流共振策略上周录得3.7%绝对收益和0.3%超额收益，本周推荐非银行金融、纺织服装、电子与计算机。

因子跟踪

• 风格因子：高动量高贝塔占优。动量、贝塔因子录得正收益，估值因子录得负收益，市值因子等显示大市值风格占优。
• Alpha因子：研发费用占比和负债增速因子表现较好。大小市值下经营活动现金流入变化/投入资本、应付账款同比变化因子表现较好，大市值下因子超额更高。

风险提示

量化结论基于历史统计，未来市场环境变化可能导致失效。