万泽股份：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人黄振光、主管会计工作负责人陈岚及会计机构负责人(会计主管人员)林丽云声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司半年度报告中部分涉及对于未来经营计划或经营工作安排的描述，相关计划或安排的落实受到多方面因素的影响，并不构成公司对于投资者的实质承诺，在此提请广大投资者注意投资风险。 公司已在本报告中详细描述存在的相关风险，请查阅“第三节管理层讨论与分析之十、公司面临的风险和应对措施”的相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..............................................................2第二节公司简介和主要财务指标............................................................6第三节管理层讨论与分析..................................................................9第四节公司治理、环境和社会.............................................................22第五节重要事项.........................................................................25第六节股份变动及股东情况...............................................................32第七节债券相关情况.....................................................................40第八节财务报告.........................................................................41第九节其他报送数据....................................................................220 备查文件目录 （一）载有董事长亲笔签名的2025年半年度报告文本； （二）载有单位负责人、主管会计工作的负责人、会计机构负责人签名并签章的2025年中期会计报表； （三）报告期内中国证监会指定报刊上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿； （四）《公司章程》文本； （五）其他有关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年 年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内主要业务 报告期内，公司的主营业务为微生态活菌产品、高温合金及其制品的研发、制造与销售。 1、微生态活菌产品业务 公司下属全资子公司内蒙双奇是国内唯一专注于消化和妇科两大人体微生态系统的国家级高新技术企业，主要产品双歧杆菌乳杆菌三联活菌片（商品名：“金双歧®”）和阴道用乳杆菌活菌胶囊（商品名：“定君生®”），均是由人体原籍菌组成的微生态活菌药品。其中，“金双歧®”作为少有的临床及OTC双重认证的微生态活菌药品之一，主要用于治疗肠道菌群失调引起的腹泻、慢性腹泻、抗生素治疗无效的腹泻及便秘，是消化、儿科、老年科等肠道疾病的预防及治疗用药，“定君生®”则是国内唯一用于妇科感染的阴道微生态活菌药品，填补了妇科微生态疗法的用药空白。“金双歧®”和“定君生®”在细分领域内均具有较高的市场知名度和市场占有率。公司在益生菌大健康方面也布局了相关产品，有益补充了公司微生态大健康产品品类，进一步拓展微生态活菌产品的新赛道。 2、高温合金业务 公司专注高温合金材料和核心部件的研发制造，致力于研发、生产具有自主知识产权和国际竞争力的精密铸造叶片、高温合金粉末盘件、高温合金母合金及其合金粉末等。（1）已建立超高纯度高温合金熔炼核心技术体系，主要生产镍基高温合金母合金；该产品主要作为母材或应用于热端部件的生产中，如粉末冶金制粉、高温合金铸造等；（2）已建立超高纯度粉末冶金制粉核心技术体系，主要是将高温合金母合金进行雾化，来完成高温合金粉末的制备，其粉末主要用于制造先进发动机的涡轮盘、封严篦齿盘等粉末盘件的生产，产品已经经过考核认证，进入批量生产；（3）已掌握精密铸造叶片核心技术，并成功使用自主研发的镍基高温母合金试制出高品质的等轴、定向及单晶涡轮叶片，相关产品已应用于航空发动机、燃气轮机、机车动力等产业，产品已进入批量生产；（4）已掌握高温合金粉末涡轮盘件、篦齿盘等构件制备的核心工艺及其参数控制技术，成功研制并交付高温合金粉末盘件并通过装机长试考核，进入批量生产阶段。 （二）报告期内经营情况分析 2025年上半年，国内经济顶压前行，高质量发展扎实推进，基本保持了稳中有进、稳中向好的发展态势。在此背景下，公司积极响应国家号召，因地制宜地发展新质生产力，同时紧密围绕年度生产经营目标，持续推动经营创新。 1、报告期内，公司医药事业部着眼于未来“十五五”战略规划的布局，通过持续深化高绩效、高能量、高能力的“三高”组织建设，构建起营销、生产、研发三位一体的双轮驱动机制。 （1）在营销方面，全面深入贯彻公司营销策略，加大市场开发力度：以医院开发为重点，聚焦院内处方市场主线业务，在2025年上半年合计开发医院客户460余家，并加大换装与单产提升力度；持续深化学术推广，参加了肠道微生态黏膜保护及基础与临床学术大会、第五届中西融合女性生殖健康学术年会、全国阴道镜及宫颈病理学大会、第二十二届北京国际消化疾病论坛等国家级会议，参与白云关爱全国巡讲项目以及第90届全国药品交易会、2025年中国肠道大会等产业盛会，进一步提升“金双歧®”和“定君生®”等产品的品牌形象和行业影响力。特别是在2025年4月，由国际益生菌与益生元科学协会（ISAPP）和公司下属子公司万泽微生物研究院联合主办，公司下属子公司内蒙双奇共同协办的“ISAPP国际妇科微生态线上研讨会”顺利举行。此次会议汇聚了来自中国、比利时、瑞典、澳大利亚、南非等多个国家和地区的国际专家，聚焦生殖道微生态前沿进展，探讨益生菌疗法、活菌药物研发及精准干预策略。与会专家们分享了各自的研究成果和临床经验，累计全球参会人次超10,000人。此次盛会不仅展示了妇科微生态领域的最新研究动态，也体现了公司与国际行业组织合作，通过前沿技术研发及知识共享，精准把握妇科微生态领域前沿动态的决心。 （2）在生产方面，南北双基地建设快速推进中：珠海生物医药研发总部及产业化基地已全面进入设施设备调试、验证阶段，并开展“定君生”的技术转移工作；同时，根据内蒙双奇与四川厌氧生物于2025年2月就厌氧生物开发的一款创新药“阴道用四联乳杆菌活菌胶囊”（以下简称“KAL-001”）签订的《许可协议》相关约定，珠海生物医药研发总部及产业化基地已建设3,500平方米的中试基地，预计于2025年下半年完成KAL-001项目的技术转移工作，并加速推进其Ⅲ期临床试验样品的制备进程。内蒙双奇沙尔沁新厂区也进入设施设备采购、安装及净化工程施工阶段。同时，公司加快推动数智化建设工作，继续深化与中国医药集团联合工程有限公司的合作，将仓储智能化系统建设作为突破口，全力推进南北双基地数智化建设的设计与实施规划，并启动数字化营销系统升级工作。 （3）在研发方面，确立了成熟品种技术研究（两产品四菌株）+License-in创新研究（自主研发+外部引进）双轮驱动模式：公司在已有两款经市场验证的微生态活菌药品基础上，斥资数亿元，整合活体生物创新药（LBP）的自主研发与产业转化平台，掌握从“菌”到“药”全链条核心技术，研发管线覆盖消化、妇科和儿科等治疗领域，并与上海医药工业研究院有限公司（中国医药工业研究总院的成员企业）开展“金双歧”改良型新药的合作研发工作；同时，公司积极推进活体生物创新药、基于“金双歧”在消化/“定君生”在妇科领域的联合用药和益生菌功能菌株等对外合作项目，已在2025年上半年引进临床阶段的1类生物新药KAL-001，该产品为全球首个四联阴道乳杆菌制剂，其顺利上市将成为公司在妇科微生态领域推出的重磅产品。 报告期内，公司医药事业部获得多项荣誉：于2025年乌镇健康大会及第四届OTC盛会上，“金双歧”再度荣膺“西湖奖•最受药店青睐的明星单品”，连续三载斩获此殊荣，彰显了其卓越品质；“菌脉传承·生命早期1000天项目”再度获评西湖奖•创新营销案例；陈岚总经理连续三度上榜“西湖奖•中国医药产业先锋人物奖”。在由每日经济新闻主办、清华大学经济管理学院中国企业研究中心提供学术支持的“2025第九届中国上市公司品牌价值榜发布会”上，公司被评为2025中国上市公司“年度民营领军品牌”，“菌脉传承·生命早期1000天项目”被评为中国上市公司“经典品牌案例”。在全球规模最大的肠道主题学术产业盛会——2025中国肠道大会中，公司更是以卓越表现荣获“2023-2025益生菌实力企业”称号，此荣誉不仅是对公司深耕微生态领域努力的肯定，更是对其积极响应并践行健康中国战略的赞誉。 2、报告期内，公司高温合金事业部专注于“两机”（航空发动机、燃气轮机）高温合金产品的研发生产，积极开拓市场，践行新发展理念。 （1）加大研发投入，不断提升自主研发能力。报告期内，万泽中南研究院、万泽航空科技、上海万泽分别承接的高温合金关键零部件修复及再制造技术项目、单晶高温合金先进定向凝固技术及其精确模拟项目、先进商业航空发动机超大尺寸涡轮盘的研制及示范应用项目、高温合金材料及部件集成计算协同设计研究、单晶高温合金稀土元素控制与高温合金痕量元素检测基础、无雀斑某新技术、航空发动机第三代单晶高温合金叶片关键技术研发、双联双层壁叶片项目、第二代单晶高温合金涡轮叶片的产业化制备技术的研发、高长弦比薄壁带冠涡轮叶片