ST联合：国旅文化投资集团股份有限公司2025年半年度报告

公司简称：ST联合 国旅文化投资集团股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人何新跃、主管会计工作负责人李颖及会计机构负责人（会计主管人员）李文才声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中“第三节管理层讨论与分析”详细描述可能面对的相关风险，敬请投资者予以关注。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................15第五节重要事项................................................................................................................................17第六节股份变动及股东情况............................................................................................................31第七节债券相关情况........................................................................................................................34第八节财务报告................................................................................................................................35 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 公司股票自2025年3月18日起已被上海证券交易所实施其他风险警示，具体详见公司于2025年3月15日披露的《关于实施其他风险警示暨停牌的公告》（公告编号：2025-临019）。2025年3月29日，公司披露了《关于追溯调整前期财务数据的公告》，并按照整改要求，追溯调整应收业绩补偿款，将业绩补偿款计入正确的会计期间。 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 报告期内，公司所处的市场环境和业务形势没有发生明显变化，公司采取了提质增效及降本措施，积极开拓新客户，业务板块的经营性亏损较上年略有减少。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）行业发展情况 1、互联网数字营销行业游戏细分领域情况 公司控股子公司新线中视主营业务为互联网广告营销业务，并聚焦于游戏行业。游戏行业的发展情况也间接影响了作为游戏广告营销服务商的新线中视的经营状况。根据中国音数协游戏工委发布的《中国游戏产业月度报告》测算，2025年1—6月中国游戏市场累计规模为1,680亿元，同比增长14.08%，游戏市场总体呈现出强势增长态势。进一步细分市场来看，中国客户端游戏市场规模为354.03亿元，同比增长4.86%，中国移动游戏市场规模为1,253.09亿元，同比增长16.55%。在版号发放方面，政策相对宽松，上半年共计发放812个游戏版号，其中757个国产游戏版号，55个进口游戏版号，同比增长18%。 2、跨境电商进出口业务 据国家海关总署初步统计，2025年上半年，我国跨境电商进出口约1.32万亿元，同比增长5.7%，在整体进出口中的占比进一步提升，展现出强劲的发展韧性与活力。其中，出口方面约1.03万亿元，增长4.7%，延续了拓展海外市场的良好态势；进口约为2,911亿元，增长9.3%，直观反映出国内市场对全球优质商品的旺盛需求。 在政策层面，2025年以来，一系列支持举措持续为跨境电商发展注入动力。1月，国家税务总局发布《关于支持跨境电商出口海外仓发展出口退（免）税有关事项的公告》，实行“离境即退税”政策，加快出口企业资金回流，增强企业资金周转能力，极大提升出口积极性。4月，海关总署接连发力，明确跨境电商销毁退运有关事项，规范网购保税进口库存商品销毁及进出口商品退运监管，为跨境电商健康发展筑牢制度保障，让企业运营更安心。同月，为期5个月的跨境贸易便利化专项行动启动，涵盖货物贸易、数字贸易等多领域共29项措施，优化监管模式、促进物流畅通，进一步降低企业运营成本，提升跨境贸易效率。 在政策红利的有利驱动下，2025年上半年跨境电商行业呈现迅猛发展态势。进口端呈现出来源地多元化、商品品质化趋势，更多小众特色、高端优质商品进入国内市场，满足消费者日益多元的需求。跨境电商正逐渐成为稳定我国外贸大盘、促进内外市场循环的关键力量。 3、旅游行业情况 上半年，旅游市场呈现出蓬勃发展与深刻变革交织的格局。从行业总体状况来看，国内旅游热度持续攀升，一季度出游人次达17.94亿次，同比增长26.4%，出游总花费1.80万亿元，同比增长18.6%，市场活力显著释放。与此同时，旅游行业也面临着结构性挑战，游客数量稳步增长之际，消费分层现象加剧，消费市场呈M型结构——高消费群体追求品质，愿意为高端服务买单，而占比扩大的中低端客群及大部分自由行游客秉持“该省省、该花花”理念，人均消费水平有所下降，导致旅游企业的业绩压力明显加大。 从发展趋势观察，旅游产业正经历从“景点经济”迈向“场景经济”的关键转型，游客也更倾向于为“氛围感”和“情绪价值”付费，文旅消费向“沉浸式”“体验式”特征愈发突出。此 外，新技术对文旅生态的重塑作用持续深化，“文旅+”融合趋势日益显著，催生了更多新业态、新模式。值得关注的是，小城旅游热度上升，成为旅游市场重要增量，旅游发展呈现从“资源驱动”向“内容驱动”转型趋势。 （二）公司主营业务情况 1、互联网数字营销业务 互联网数字营销业务是公司当前主要的收入来源。公司子公司新线中视是互联网营销业务的主要经营主体，主要运营模式为根据客户的品牌传播需求定制传播计划并实施，或根据客户的推广需求通过策划、设计相关广告内容进行精准的投放，为客户带来价值增长。主要客户为游戏行业客户，并逐步扩增至文旅、动漫板块，投放的主要媒体为B站、抖音、快手等互联网平台。 2、“跨境购”业务 2024年1月，公司完成了现金收购江西省海际购进出口有限公司100%股权。海际购公司是一家保税商品进出口供应链品牌生态公司，主营跨境新零售及跨境电商运营业务。公司专注于将全球优质品牌引入中国市场，帮助国内优质品牌走向全球，实现在中国“买全球”。 旅游目的地业务，主要围绕“渠道整合营销、旅游零售业务、景区运营业务”三方面进行拓展。该业务的主要模式为旅游消费者提供专业、高效、一站式旅游产品供应及旅游目的地服务，实现公域流量转化与私域流量深度挖掘，在目的地开发、产品设计和服务升级等维度迭代升级，实现自身立体化产品渠道矩阵。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 报告期内，公司持续围绕“以党建为引领，以市值为导向，以业绩为目标，以业务为支撑，以机制为动力，以协同为抓手，以组织为保障，推动上市公司构建可持续发展的新格局”的发展战略，董事会审议通过了“战略引领、经营笃行”的高质量发展思路，经营战略方向将更加突出旅游商品的战略定位，深入挖掘江西“好水、好品、好物”三大核心资源，通过整合省内优质资源，致力于打造具有江西特色的旅游商品产业链，持续提升上市公司在旅游商品领域的品牌影响力与市场竞争力。基于此考虑，在公司股东的支持下，公司于5月份启动了重大资产重组润田实业。报告期内，公司各主要业务板块及整体经营情况如下： （一）互联网数字营销业务 报告期内，新线中视持续以媒体资源为基础，开展互联网广告营销业务，并坚持“内容+投流+效果转化”的品效协同服务方式，聚焦游戏行业头部客户，为其提供全生命周期服务。 客户维护及业务开拓方面，上半年在新线中视业务团队的不懈努力下，公司目前与国内头部大游戏类客户的合作已逐步回归到正常阶段；同时公司还积极拓展中腰部客户数量，新签了35家中小型游戏企业，进一步夯实新线业务基础。在深挖大客户潜力及提升新线中视综合服务能力上也卓有成效，公司代理的项目亮点频出，高质量的策划内容带来不俗成效，登陆各平台热门13条、热榜1条、每周必看收录1次，直播内容全站最高排名11、3位达人登上全站直播排名、1位达人登上手游直播排名，极大地增强了与客户之间的合作粘性，为持续撬动客户推广预算留有可能。 为逐步弱化对单一游戏赛道的依赖，新线中视业务团队努力拓展游戏外客户资源，持续链接实体消费，构建多元化的收⼊组合，进一步增强新线中视的业务抗风险能力，具体执行举措：深耕汽车行业，辐射金融、3C、快消、动漫、电商等，以及不断扩展文旅渠道业务，已与江西葛仙村、婺女洲、安徽省文旅厅、上饶高新辛弃疾动画等文旅项目合作，将游戏与文旅结合、游戏与景区联动。此外，在资源端，新线中视采取“一专多能”的布局策略，深耕B站内容生态资源，拓展抖音、快手、小红书、微博等种草、曝光、传播等营销资源，营销阵地的扩宽也为“创意产生价值”奠定基础。从整体市场经营环境看，尽管国内游戏市场规模增长不错，但互联网游戏广告营销业务市场 竞争持续加