深高速：2025年半年度报告

深圳高速公路集团股份有限公司 SHENZHENEXPRESSWAYCORPORATIONLIMITED （ 于 中 华 人 民 共 和 国 注 册 成 立 的 股 份 有 限 公 司） 2025年半 年 度 报 告（A股 ） 2025年8月22日 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、未出席董事情况 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人徐恩利、主管会计工作负责人赵桂萍及会计机构负责人（会计主管人员）蒋玮琦声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 董事会建议不派发截至2025年6月30日止6个月的中期股息（2024年中期：无），也不进行资本公积金转增股本。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 除事实陈述外，本报告中还包括了某些本公司预计或期待未来可能发生的（包括但不限于）预测、目标、估计及计划等“前瞻性陈述”。前瞻性陈述涉及一些通常或特别的已知和未知的风险与不明朗因素，受此影响，本公司未来的实际结果可能会与这些前瞻性陈述出现重大差异。任何人需保持足够的风险意识，理解该等前瞻性陈述与承诺和保证之间的差异，并审慎考虑上述及其他因素，不可完全依赖公司的前瞻性陈述。此外，本公司声明，本公司没有义务因新信息、未来事件或其他原因而对本报告中的任何前瞻性陈述公开地进行更新或修改：本公司及其任何员工或联系人并未就公司的未来表现作出任何保证声明及不为任何该等声明负责。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 在本半年度报告的“管理层讨论与分析”中，对集团经营发展情况及风险进行了分析和描述，请投资者查阅和关注。 十一、其他 √适用□不适用除特别说明外，本报告中之金额币种为人民币。本报告中如出现分项值之和和总计数尾数不一致的，乃四舍五入原因所致。 目录 第一节释义.........................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................11第三节管理层讨论与分析...............................................................................................................17第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................53第五节重要事项...............................................................................................................................57第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................82第七节债券相关情况.......................................................................................................................88第八节财务报告.............................................................................................................................110 备查文件存放地点：本公司已将上述文件的原件或具有法律效力的复印件同时置备于本公司董事会秘书处、上海证券交易所，以供社会公众查阅。 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 注： 1、公司投资企业的主要业务情况，请参阅本报告“公司简介”之集团架构图的内容。 2、公司经营、投资及管理项目的介绍，可参阅公司网站http://www.sz-expressway.com的内容。 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 注：因赵桂萍女士已满足联交所有关公司秘书的任职要求，林婉玲女士已于2025年8月22日辞任联席公司秘书职务。 六、其他有关资料 √适用□不适用 本公司于1996年12月30日在深圳注册成立，主要从事收费公路及大环保业务的投资、建设及经营管理。目前，大环保业务领域主要包括固废资源化处理及清洁能源发电。此外，本公司还为政府和其他企业提供建造管理和公路综合管养服务，并凭借相关管理经验和资源，依托主业开展项目开发与管理、道路养护、智能交通、工程管理和产业金融等服务业务。 截至本报告期末，本公司经营和投资的公路项目共16个，所投资或经营的高等级公路里程数按控股权益比例折算约613公里；参与区域性城市基础设施开发项目，并投资环保、清洁能源和产业金融类项目；设有投资、建设、运营、环境、城市基础设施及新能源等多个平台公司。 截至本报告期末，本公司已发行普通股股份2,537,856,127股，其中，1,790,356,127股A股在上交所上市交易，约占公司总股本的70.55%；747,500,000股H股在联交所上市交易，约占公司总股本的29.45%。本公司最大股东为发起人之一的新通产公司，目前持有本公司约28.79%股份；新通产公司为联交所上市公司深圳国际（股份代号：00152）的全资子公司，深圳国际间接合计持有本公司47.30%的股份，为本公司的间接控股股东。 于本报告期末，本集团主要投资企业及业务架构如下图所示： 注：本架构图仅包含集团一、二级子公司及参股企业，三级及以下子公司和参股企业未列示。 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用 本集团于本期提前赎回了2020年发行的40亿元永续债，本期又发行了40亿元可续期公司债券，并计入其他权益工具，公司按相关规定在计算各期的每股收益和加权平均净资产收益率时扣除了永续债/可续期公司债券的影响。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 √适用□不适用 注1：2020年完成融资租赁公司、物流金融公司以及龙大公司控股权收购、2022年完成深投控基建（持有湾区发展71.83%股权并合并其财务报表）100%股权收购，于完成收购当年按同一控制下企业合并将上述企业纳入集团合并范围，并对以前年度合并财务报表数据进行追溯调整。 主要财务比率说明 息税前利润＝净利润+所得税费用+利息支出利息保障倍数＝息税前利润/利息支出资产负债率＝总负债/总资产总负债权益比率＝总负债/总权益净借贷权益比率＝（借贷总额－现金及现金等价物）/总权益 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司主营业务概况 本集团主要从事收费公路及大环保业务的投资、建设及经营管理。目前，集团大环保业务领域主要包括固废资源化处理及清洁能源发电。集团以市场化、专业化、产业化为导向，逐步搭建起城市基础设施、环保、运营、建设、新能源等业务平台，包括以公路运营和养护管理服务为主的运营发展公司；以拓展风电光伏等新能源发电业务为主的新能源公司；以固废资源化处理等环保业务为主的环境公司；以立足于深汕特别合作区，为合作区提供基础设施建设管理服务及进行园区内环保项目投资的基建环保公司；以工程建设管理服务为主的建设公司；以基础设施建设联动土地综合开发业务为主的投资公司。集团将通过上述业务平台，充分发挥自身在基础设施投融资、建设、运营及集成管理等方面的竞争优势，聚焦“收费公路+大环保”双主业领域，在产业链的上、下游适度延伸，发展运营养护、工程管理、产业金融、数字科技等服务型业务，努力拓展集团经营发展空间。 现阶段本集团最大的收入和盈利来源为收费公路业务。截至本报告期末，本集团的主要业务列示如下： （二）报告期内公司所处行业情况 2025年上半年，在国家宏观经济调控政策效应的持续释放下，我国国民经济延续回升向好态势，运行总体平稳。2025年上半年实现国内生产总值66.05万亿元，同比增长5.3%；实现外贸进出口总值21.79万亿元，同比增长2.9%。经济平稳发展的长期趋势有利于促进公路运输及物流整体需求的稳定，并在一定程度上提升固废资源化处理及清洁能源发电等环保业务的需求。以上数据来源：政府统计信息网站 1、收费公路业务 作为国民经济发展的重要基础行业，高速公路行业具有受宏观经济波动影响相对较小、交通需求较为刚性、现金流稳定等特点；与铁路、航空等运输方式相比，高速公路具有通行能力大、出行迅捷、出行成本低、自由灵活度高等特点，尤其对短途或规模小的客货运输优势明显。 报告期内，收费公路管理政策没有重大变化。本集团目前所投资或经营的收费公路项目共16个，控股权益里程约613公里，主要位于深圳和粤港澳大湾区及经济较发达地区，具有良好的区位优势；现阶段，本集团正在积极推进外环三期、机荷高速、京港澳高速广深段等重大新建、改扩建项目的投资建设，以不断补充本集团优质公路资产；同时，积极输出专业化的公路建管养能力，为深圳市近90%的高速路段提供运营管理服务。近年来，集团顺应高质量发展要求，积极推动智慧交通的研究及运用，已成功开发并上线运营路网监测与指挥调度系统，为实现路网运行监测和管理、业务协同、应急联动等业务提供智能化应用平台；集团自主研发的外环项目路面信息一体化管控平台获得四项软件著作权、两项国家实用创新专利，并被中国公路学会收编选入交通行业数字化转型优秀案例；基于BIM的高速公路建设管理平台主体功能的开发已完成，基于BIM技术在公路改扩建项目及垃圾处理厂的管理平台已建成并持续优化中。集团通过向上下游产业链适度拓展，力求深度赋能主业的经营发展。有关本集团行业地位情况请参阅下文“核心竞争力分析”内容。 2、大环保业务 本集团大环保产业主要聚焦于固废资源化处理和清洁能源发电行业。 固废资源化处理行业： 加强固废资源化处理是推动资源循环利用、促进生态文明建设的重要抓手。随着国家政策的持续深化，行业规范不断完善，固废资源化已从单一处置转向“减量-循环-再生”的系统治理，通过政策刚性约束与技术产业协同，为美丽中国建设提供核心支撑。2025年3月，住房和城乡建设部发布国家标准《生活垃圾卫生填埋处理技术规范