出口链：2025M7卫浴同比+48%，电子烟、弹簧床垫同比均+28%

2025年7月，中国出口链多个品类表现亮眼，其中卫浴出口金额同比大幅增长48%，电子烟和弹簧床垫出口增速均达28%。分行业来看：

1. 造纸行业：纸箱类出口增速达27%，漂白纸及纸板出口提升15%，纸浆、纸及其制品出口微降1%。
2. 家居行业：卫浴出口持续高增（+48%），弹簧床垫保持快速增长（+28%），办公桌椅增速由正转负（+4%），褥垫和PVC地板需求疲软（-12%/-14%），沙发下滑幅度收窄（-6%）。
3. 其他行业：电子烟出口增速较快（+28%），保温杯和塑料餐具出口出现个位数下滑（-6%/-3%）。

核心观点：2025年7月中国出口链整体表现强劲，卫浴、电子烟和弹簧床垫等品类出口增速显著。造纸和家居行业部分子领域表现突出，但部分家居产品需求仍显疲软。电子烟出口增速较快，其他轻工产品则面临下滑压力。

研究结论：建议关注卫浴、电子烟和弹簧床垫等高增长领域，同时警惕家居行业部分品类需求疲软风险。出口链整体呈现结构性分化，需结合行业具体情况进行投资决策。

风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动及关税不确定性等因素可能影响出口表现。