优利德机构调研纪要

优利德机构调研报告总结

经营情况与市场表现

• 营收增速：2025年上半年，公司国内销售实现收入30,300.70万元，同比增长10.59%；海外销售实现收入31,156.93万元，同比增长8.95%。国内营收增速高于海外，主要得益于国际贸易形势变化对海外市场的影响以及国内国产替代进程加速和公司中高端产品持续放量。
• 下半年展望：预计国内市场增速将保持上半年势头，海外市场看好越南产能爬坡后的交付能力增强及销售团队和渠道建设带来的收入增长，同时高端和专业化产品导入海外市场将进一步提升收入贡献。

生产与成本

• 越南生产转移：部分业务转移至越南生产，由于美国进口越南关税税率低于中国，且公司美国业务多采用FOB模式，客户可节省关税，因此部分产品提货价将上涨，相应毛利率预计提升。

产品线表现

• 测试仪器：上半年海外市场增速高于国内市场，海外市场空间更大、竞争环境宽松，公司过去两年持续投入海外销售团队和渠道建设已初见成效。
• 专业仪表：上半年营收同比增长超过40%，主要贡献来自电力及新能源市场，公司在行业解决方案和专业化产品方面的深耕推动了输配变电、光伏、储能等市场的增长。

未来规划

• 测试仪器新品规划：未来1-2年，公司测试仪器各产品线将进行补强和升级，并横向扩展品类。
• 期间费用规划：公司将持续坚定投入销售和研发，认为目前市场份额仍处较低阶段，向上增长空间大，加大投入能增强市场竞争力，预计未来几年期间费用保持适度增长。