三美股份：浙江三美化工股份有限公司2025年半年度报告

公司概况

浙江三美化工股份有限公司（以下简称“三美股份”或“公司”）是一家专注于氟化工产品和无机氟产品研发、生产和销售的上市公司。公司主要产品包括HFCs制冷剂、HCFCs制冷剂、氟发泡剂、无水氟化氢和氢氟酸等。

经营情况

2025年上半年，受HFCs制冷剂价格上涨影响，公司业绩表现亮眼。报告期内，公司实现营业收入282.77亿元，同比增长38.58%；归属于上市公司股东的净利润9946万元，同比增长159.22%。公司HFCs制冷剂和AHF产能位居行业前列，并积极参与行业标准制修订工作。

行业分析

公司所处氟化工行业受宏观经济及下游行业景气度影响较大，具有周期性特征。随着《蒙特利尔议定书》基加利修正案的实施，HFCs制冷剂行业进入配额管理期，竞争格局持续优化。HCFCs制冷剂作为ODS物质，正逐步被淘汰。无水氟化氢作为氟化工行业的基础原材料，供需关系持续错位，价格处于低位徘徊。

公司优势

公司拥有良好的产品质量及品牌优势，产品获得国内外客户广泛认可；“三美”牌商标被评为“浙江省著名商标”。公司产品组合丰富，涵盖多种氟制冷剂和氟发泡剂，能够满足客户多样化需求。公司采用绿色高效的生产工艺，并自产AHF，保障原料供应。此外，公司拥有经验丰富的经营管理团队和人才队伍，并实施了员工持股计划，有效提升公司核心竞争力。

风险提示

公司面临的主要风险包括安全环保风险、行业周期性波动风险、新产品替代风险、生产配额紧缩风险、外贸风险和汇率波动风险。公司积极采取应对措施，包括加强安全环保管理、完善产业链布局、研发新型环保产品、争取更多配额、拓展国内市场以及开展外汇避险工作等。

未来发展

公司将继续坚守氟化工主业，完善上下游产业链一体化布局，加强新型环保制冷剂、发泡剂、氟聚合物、氟精细化学品等新领域产品的研发和产业化，提升公司抗周期风险能力，实现可持续发展。