周度要点小结
- 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡偏弱，涨跌幅为-9.14%，振幅13.81%，主力合约收盘报价78960元/吨。
- 后市展望：宏观方面，5000亿“准财政”工具将出炉，重点投向新兴产业、基础设施等领域。原料端，锂矿价格随碳酸锂现货价格波动剧烈，冶炼厂对矿价敏感，导致矿价起伏较大。供给方面，江西某上市企业检修设备复产，供给收敛导致的偏强行情快速转弱下行，国内供给量或小幅增长。需求方面，下游采买情绪谨慎，多以逢低补库操作应对，当前锂价快速回落，下游采购需求有所回升。整体来看，供需维持双增局面，库存仍处高位但有所去化。
- 策略建议：轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险。
期现市场情况
- 期价震荡走弱：截至2025年8月22日，碳酸锂近远月跨期价差为220元/吨，周环比减少120元/吨；主力合约收盘价78960元/吨，周环比减少7940元/吨。
- 现货价格走强：截至2025年8月22日，电池级碳酸锂均价为83900元/吨，周环比增加1200元/吨；主力合约基差4940元/吨，较上周环比增长9140元/吨。
上游市场情况
- 锂辉石价格增加：截至2025年8月22日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为970美元/吨，周环比增加86美元/吨。
- 锂云母报价增加：截至2025年8月22日，磷锂铝石均价为7825元/吨，周环比减少615元/吨；锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为2645元/吨，周环比增加50元/吨。
产业情况
- 供应端：进口环比减少，产量减少。截至2025年7月，碳酸锂当月进口量为13845.31吨，较6月减少3852.31吨，降幅21.77%，同比降幅42.67%；出口量为366.347吨，较6月减少63.31吨，降幅14.74%，同比增幅37.2%。当月产量为44600吨，较6月增加500吨，增幅1.13%，同比增幅14.36%，开工率为43%，环比降幅5%，同比降幅32%。
下游情况
- 六氟磷酸锂报价增加，电解液产量环比增加：截至2025年8月22日，六氟磷酸锂均价为5.575万元/吨，周环比增加0.08万元/吨。截至2025年7月，电解液当月产量为179450吨，较6月增加6800吨，增幅3.94%，同比增幅44.16%。
- 磷酸铁锂价格持平，月度产量增加：截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为3.43万元/吨，周环比持平。截至2025年7月，磷酸铁锂正极材料当月产量为213960吨，较6月增加10660吨，增幅5.24%，同比增幅26.6%，开工率为51%，环比-1%，同比-5%。
- 三元材料价格走强，产量增加：本周三元材料811型、622型、523型继续走强。截至2025年7月，三元材料当月产量为61920吨，较6月增加2920吨，增幅4.95%，同比增幅24.09%，开工率为52%，环比1%，同比-1%。
- 锰酸锂价格增加，月度产量减少：截至2025年7月，锰酸锂当月产量为10120吨，较6月减少680吨，降幅6.3%，同比增幅11.21%。截至本周最新数据，锰酸锂均价为34000元/吨，周环比增加2000元/吨。
- 钴酸锂报价增加，月度产量增加：截至本周最新数据，钴酸锂均价为235000元/吨，周环比增加5000元/吨。截至2025年7月，钴酸锂当月产量为12870吨，较6月增加470吨，增幅3.79%，同比增幅71.14%。
- 应用端：新能源汽车销量减少，出口量同比增长。截至2025年7月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为44.99%，环比0.68%，同比8.61%；当月产量为1243000辆，环比-1.97%；销量为1262000辆，环比-5.04%。新能源汽车累计出口量为130.8万辆，同比增幅84.75%。
期权市场
- 建议构建买入跨式期权做多波动率：根据期权平价理论，合成标的升贴水为0.13，存在正向套利机会。根据期权平值合约表现，叠加基本面情况，建议做多波动率。
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