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集运指数（欧线）期货周报

2025-08-22 瑞达期货 Aaron

周度要点总结

本周集运指数（欧线）期货价格多数下跌，主力合约EC2510收跌4.66%，远月合约收跌3-5%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为2180.17，较上周回落55.31点，环比下行2.5%，现货指标持续回落。头部船司（如马士基、地中海航运、赫伯罗特等）为争夺淡季货量开启“价格战”，大幅调降8月运价报价，上周五ONE亦调降8月底欧线现舱报价，市场预期转冷。美国总统特朗普表示，计划在未来两周内宣布对钢铁、芯片和半导体加征关税，进一步加剧全球贸易局势不确定性，推高市场对贸易冲突再度升级的预期。7月会议纪要显示，美联储上月维持利率不变的决定仍获广泛支持，主要宏观变量仍围绕通胀和就业的风险，联储官员在降息观点上存在明显分歧，不过多数认为通胀反弹风险高于失业率上行风险，市场预期9月降息预期转弱。此外，2025 Q2欧元区GDP增速略超市场预期，服务业和制造业活动逐步回暖。通胀放缓叠加经济数据稳定给予欧央行利率政策弹性。

在需求未能显著改善的背景下，运力过剩仍是未来供给端面临的巨大压力，限制了航运景气度的回升空间。头部船司12月宣涨能否落地取决于四季度货量，但就目前欧元区经济数据来看，总体并不乐观。并且关税的不确定性过高，虽在短期内改善，但距离12月仍有一定时间，市场整体偏向观望。总的来说，运费和行业盈利能力料承压，或使得今年传统旺季呈“旺季不旺”特征，运价料震荡偏弱。后续需持续关注12月船司开舱价实际跟涨情况、胡塞武装袭击频率、贸易战相关信息等因素。

行情回顾

集运指数（欧线）期货主力合约价格本周下跌，EC2510合约成交量及持仓量集体回落。

消息回顾与分析

头部船司开启“价格战”，大幅调降8月运价报价。
美国计划对钢铁、芯片和半导体加征关税，加剧全球贸易局势不确定性。
美联储7月会议纪要显示，多数官员认为通胀反弹风险高于失业率上行风险，9月降息预期转弱。
欧元区经济数据稳定，通胀放缓给予欧央行利率政策弹性。

周度市场数据

集运指数（欧线）期货合约基差、价差收敛。
出口集装箱运价指数回落。
集装箱运力短期回落，BDI及BPI回升，受地缘政治因素影响。
巴拿马型船租船价格迅速回升，人民币兑美元离岸和在岸价差震荡为主。

行情展望与策略

周度观点：在需求未能显著改善的背景下，运力过剩限制航运景气度回升空间。运费和行业盈利能力料承压，传统旺季或呈“旺季不旺”特征，运价料震荡偏弱。需持续关注12月船司开舱价实际跟涨情况、胡塞武装袭击频率、贸易战相关信息等因素。

集运指数（欧线）期货周报作者：廖宏斌期货投资咨询证号：Z0020723联系电话：0595-86778969 目录 1、行情回顾 2、消息回顾与分析 3、图表分析周度要点总结本周集运指数（欧线）期货价格多数下跌，主力合约EC2510收跌4.66%，远月合约收跌3-5%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为2180.17，较上周回落55.31点，环比下行2.5%，现货指标持续回落。头部船司（如马士基、地中海航运、赫伯罗特等）为争夺淡季货量开启“价格战”，大幅调降8月运价报价，上周五ONE亦调降8月底欧线现舱报价，市场预期转冷。美国总统特朗普表示，计划在未来两周内宣布对钢铁、芯片和半导体加征关税，进一步加剧全球贸易局势不确定性，推高市场对贸易冲突再度升级的预期。7月会议纪要显示，美联储上月维持利率不变的决定仍获广泛支持，主要宏观变量仍围绕通胀和就业的风险，联储官员在降息观点上存在明显分歧，不过多数认为通胀反弹风险高于失业率上行风险，市场预期9月降息预期转弱。此外，2025 Q2欧元区GDP增速略超市场预期，服务业和制造业活动逐步回暖。通胀放缓叠加经济数据稳定给予欧央行利率政策弹性。在需求未能显著改善的背景下，运力过剩仍是未来供给端面临的巨大压力，限制了航运景气度的回升空间。头部船司12月宣涨能否落地取决于四季度货量，但就目前欧元区经济数据来看，总体并不乐观。并且关税的不确定性过高，虽在短期内改善，但距离12月仍有一定时间，市场整体偏向观望。总的来说，运费和行业盈利能力料承压，或使得今年传统旺季呈“旺季不旺”特征，运价料震荡偏弱。后续需持续关注12月船司开舱价实际跟涨情况、胡塞武装袭击频率、贸易战相关信息等因素。一、行情回顾集运期货行情回顾来源：wind瑞达期货研究院本周集运指数（欧线）期货主力合约价格4下跌。集运期货行情回顾来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院本周EC2510合约成交量及持仓量集体回落。二、消息回顾与分析消息回顾与分析三、周度市场数据周度市场数据来源：wind瑞达期货研究院（基差=SCFIS-集运指数（欧线）主力合约期货价格）来源：wind瑞达期货研究院（连一：EC2508连二：EC2510连三：EC2512连四：EC2602）本周集运指数（欧线）期货合约基差、价差收敛。周度市场数据来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院本周出口集装箱运价指数回落。周度市场数据来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院集装箱运力短期回落；本周BDI及BPI回升，地缘政治因素影响。周度市场数据来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院本周巴拿马型船租船价格迅速回升；人民币兑美元离岸和在岸价差震荡为主。四、行情展望与策略行情展望与策略周度观点：本周集运指数（欧线）期货价格多数下跌，主力合约EC2510收跌4.66%，远月合约收跌3-5%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为2180.17，较上周回落55.31点，环比下行2.5%，现货指标持续回落。头部船司（如马士基、地中海航运、赫伯罗特等）为争夺淡季货量开启“价格战”，大幅调降8月运价报价，上周五ONE亦调降8月底欧线现舱报价，市场预期转冷。美国总统特朗普表示，计划在未来两周内宣布对钢铁、芯片和半导体加征关税，进一步加剧全球贸易局势不确定性，推高市场对贸易冲突再度升级的预期。7月会议纪要显示，美联储上月维持利率不变的决定仍获广泛支持，主要宏观变量仍围绕通胀和就业的风险，联储官员在降息观点上存在明显分歧，不过多数认为通胀反弹风险高于失业率上行风险，市场预期9月降息预期转弱。此外，2025 Q2欧元区GDP增速略超市场预期，服务业和制造业活动逐步回暖。通胀放缓叠加经济数据稳定给予欧央行利率政策弹性。在需求未能显著改善的背景下，运力过剩仍是未来供给端面临的巨大压力，限制了航运景气度的回升空间。头部船司12月宣涨能否落地取决于四季度货量，但就目前欧元区经济数据来看，总体并不乐观。并且关税的不确定性过高，虽在短期内改善，但距离12月仍有一定时间，市场整体偏向观望。总的来说，运费和行业盈利能力料承压，或使得今年传统旺季呈“旺季不旺”特征，运价料震荡偏弱。后续需持续关注12月船司开舱价实际跟涨情况、胡塞武装袭击频率、贸易战相关信息等因素。免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。