2024年全球营运资金需求（WCR）增加2天至78天，为2008年以来的最高水平，主要受欧洲企业应收账款周转天数（DSO）延长驱动。西欧连续第三年增长4天，亚太地区小幅增长2天，北美则下降3天。美国企业通过去库存释放资金，用于股票回购和股息分配，2025年股票回购规模可能超过1万亿美元。欧洲企业则充当客户的“影子银行”，预计提供约110亿欧元的贸易信贷，承担日益增长的金融风险。若遭遇增长冲击或加息，融资负担可能急剧攀升。几乎所有行业都面临DSO持续增加，导致WCR普遍反弹，仅有少数行业能同时实现库存减少。2024年全球七个行业WCR上升，主要因需求疲软；美国各行业及欧洲特定细分领域WCR下降。2025年初，WCR季节性反弹几乎影响所有行业，建筑、大宗商品、机械和运输设备行业趋势逆转幅度最大。北美地区WCR净下降（-3天），主要源于库存大幅调整。西欧地区WCR增幅最大（+4天），连续第三年感受到DSO增加（+2天）的压力，同时连续第四年面临库存增加（+1.4天）。全球范围内，19%的公司库存超过90天周转期，19%的企业DSO超过90天。欧洲大型企业通过提供越来越宽松的付款条件，在为客户和供应商提供资金支持的同时，也承担了更高的信用风险。预计GDP增长率每下降1个百分点，欧美企业WCR可能比基准预测增加3天；借贷成本每冲击1个百分点，则可能意味着WCR达到2020年的高位。
