人形机器人精密部件头部企业，获得北美客户认可，料号多达400个以上；公司不仅持续为低轨星座项目提供关键支持，还成功构建了涵盖材料研发到产品制造的全链路技术能力

研选 ①长盈精密（国泰海通俏群稀）：长盈精密是3C和新能源汽车精密部件的核心供应商，2017年与安川成立合资公司天机智能进入机器人行业，2023年将其开发能力、精密加工能力应用于人形机器人领域，获得北美头部客户认可。国泰海通证券肖群稀看好公司作为人形机器人精密部件头部企业的前景，给子公司目标市值738.66亿元，对应目标价54.45元，公司人形机器人产品以灵巧手和身体关节传动部件（关节齿轮、蜗轮蜗杆、关节铰链等）为主、高强度结构件为辅，料号多达400个以上，涉及多种材料（钢、铝、钛合金、铁合金、碳针维等）和多种加工工艺（CNC、压铸、注塑、碳钎维、冲压等），技术壁垒高。公司已与全球头部客户建立合作，积极配合产品开发和量产落地。在国内，公司的产能布局在广东/江苏/四川上海等地，海外基地布局在越南、皇西哥、勾牙利。手2023年开始建设的深圳机器人智能产业园将手近期投入使用。公司参股天机智能（机械智）、国森科（谐波减速器），全面布局机器人核心部件。风险提示：机器人客户拓展不及预期等。 ②信维通信（中邮证券昊文吉）：中邮证券吴文吉看好信维通信在商业卫星通信、智能汽车等领域进展显著。作为国内泛射频领域的领军企业，公司在商业卫星领域的布局已形成独特优势，不仅持续为低轨星座项目提供关键支持，还成功构建了涵盖材料研发到产品制造的全链路技术能力。公司已成功切入北美新客户A硬件供应链，为其智能终端提供天线、无线充电、精密结构件一体化解决方案，后续将持续巩固商业卫星领域领先地位，深化与北美两大核心客户的合作绑定，同时在国内市场积极拓展新势力商业卫星通信客户，把握行业发展机遇。智能汽车方面，车载雷达、大功率无线充电模块、USBHub数据连接模块及定制化线信与感知等增量机会。风险提示：行业形势变化风险等。 拓普集团（太平洋刘虹辰）：xAI公司开发的Grok上车是马斯克宏大AIl战略的关键一步，特斯拉计划将FSD、Robotaxi、Opti提升自动驾驶和机器人性能。太平洋证券刘虹辰看好拓普集团核心受益，公司与大客户从直线执行器开始合作，又开启旋转执行 向客户送样，项自进展迅速。公司液冷业务相关产品包括液冷泵、温压传感器、各类流量控制阀、气液分离器、液冷导流板等产品。目前已取得订单超过15亿元。同时公司已经对接华为、A客户、NVIDIA、META及各企业客户和各数据中心提供商。风险提示：新业务进展不及预期等， ②三花智控（申万宏源刘正）：三花智控是全球最大的制冷控制元器件制造商，也是全球领先的汽车空调及热管理系统控制部件供应商。在逆卡诺循环产业链中，公司在制冷智控完器件领域具备核心竞争力，无其在电子膨胀阀、新能源车热音理集成组件等高附加值产品市场占据领先地位。人形机器人执行器总成及储能热管理系统将成为公司新的增长点，是未采业绩增长提速的量要驱动力。申方宏源刘正看好公司依托全球新能源汽车热管理领域的领先市场布局，借助标杆客户的示范效应持续拓展优质订单，进一步务实汽车零部件业务的业绩增长动能。此外，公司深度绑定特斯拉，是其人形机器人执行器总成的主力供应商。随者特斯拉机器人逐步实现量产，公司相关业务收入有望快速增长。风险提示：原材料价格波动风险等， 比持续提升，正遂步发展为重要的营收支柱。公司伺服系统产品在中国市场市占率达28.3%，位居前列，爱建证主凯认为，公司依托在自动化与机器人核心技术领域的长期积累，有望在人形机器人量产落地阶段充分受益。公司已形成批量化的货架产品，产品包括基础的无框力矩电机、驱动器、行星漆柱丝杠，以及集成化的关书执行器、整条仿生手臂，实现人形机器人零部件的全链条覆盖，2026年海内外人形机器人企业将加速商业化，行业有望迎来爆发增长，而公司已经具备批量化生产能力，有望和更多本体企业达成深度合作。风险提示：人形机器人放量不及预期风险等。 ③双环传动（浙商证券邱世梁）：双环传动作为精密传动齿轮龙头，有望受益于行业外包趋势，技术、客户护城河稳固，全球化战稳步推进，在牙利、越南等地建设产能，窗牙利工厂2025年已投产。浙商证券邱世梁看好公司精些传动齿轮龙头地位稳固，智能执行机构业务打开第二成长曲线，机器人减速器新业务放量在即。国内RV减速器龙头，环动科技（公司持股61%）2024年市占率达25%，技术实力和客户资源领先；技术延申至谱波减速器，有望打造新成长曲线：环动科技拟分拆至科创板上市，已于2024年11月获上交所受理，风险提示：汽车零部件行业竞争加剧等。 ①视源股份（国投证券余昆）：12月30日，教育部新闻发布会表示将继续深入推进人工智能赋能教育行动，计划2026年出台相关政策文件，系统部署推进人工智能教育和应用，按照不同教育阶段特点，分类推动人工智能通识教育。视源股份旗下希沃品牌是国内教育信息化应用领域的龙头，截至2025年9月，希沃交互智能平板已覆盖全国超过20万所学校逾280万问教室。国投证券余昆认为，公司积极布局"AI+教育领域，加快推动教育AI产品与应用场景深度适配，有望深度受益政策红利。未来希沃课堂智能反馈系统和AI备课助手的教室覆盖率有较大提升空间，在国家加速推动AI渗透教育场景的背景下，余昆着好公司教育AI软硬件业务把握成长机遇。风险提示：行业竞争加剧等