天风医药杨松团队康泰生物中报点评归母净利润短期承压临床研发提速前瞻布局

事件：8月21日，公司公布2025年中报，2025H1公司营收13.92亿元，同比增长15.81%，归母净利润为0.38 亿元，同比下降77.30%；扣非归母净利润为0.18亿元，同比下降84.85%。 2025单Q2收入7.47亿元，同比下降0.47%；归母净利润0.15亿元，同比下降86.43%。 【天风医药杨松团队】康泰生物中报点评：归母净利润短期承压，临床研发提速，前瞻布局耐药菌疫苗 事件：8月21日，公司公布2025年中报，2025H1公司营收13.92亿元，同比增长15.81%，归母净利润为0.38 亿元，同比下降77.30%；扣非归母净利润为0.18亿元，同比下降84.85%。 2025单Q2收入7.47亿元，同比下降0.47%；归母净利润0.15亿元，同比下降86.43%。 点评：2025H1 归母净利润有所承压主要是受营业成本上升及研发投入增加等因素影响。 临床研发提速，前瞻布局耐药菌疫苗2025H1公司四价流感病毒裂解疫苗（3 岁及以上人群）申请生产注册获得受理并完成注册现场核查；吸附破伤风疫苗申请生产注册获得受理；吸附无细胞百白破（组分）联合疫苗已完成I期临床试验，处于Ⅲ期临床试验阶段。 口服五价重配轮状病毒减毒活疫苗处于III期临床阶段。 公司前瞻性布局肺炎克雷伯菌疫苗，以填补该领域全球空白。 公司人二倍体狂苗于2024年4月正式上市销售，目前已完成国内30个省、自治区、直辖市准入；水痘减毒活疫苗于2024年4月获得药品注册证书并已于2024年7月正式上市销售，目前已完成国内27个省、自治区、直辖市的准入。