核心观点与关键数据
原木现货价格：山东日照3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，江苏太仓4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，均与昨日及上周持平。
到港量：2025年8月18日-8月24日，中国11港新西兰原木预到船9条，总量约32.3万方，周环比增加29%。山东占比70%，江苏占比19%，福建占比11%。
海运费：新西兰→中国针叶原木散货船海运费30美元/JAS方，较8月上旬持平，同比下跌16.67%。
出库量：8月11日-8月17日，中国7省13港针叶原木日均出库量6.33万方，周环比减少1.40%。山东港口减少1.37%，江苏港口增加2.65%。
期货市场：9月合约震荡下行，收盘价804.5元/方，成交量6681，持仓量12977。
逻辑分析
- 供应端：新西兰7月原木发运量连续两月低位，8月到港量预计偏少，但本周到港量环比激增，短期供应压力缓解。
- 需求端：备货需求阶段性释放，贸易商和加工厂基于“金九银十”预期提前备货，但全国建筑工地资金到位率下滑，需求传导乏力。
研究结论
- 市场趋势：原木现货价格持稳运行，期货市场在旺季预期与供需现实的博弈中呈现震荡格局。
- 策略建议：单边建议观望为主，套利和期权建议观望。
相关附图
- 图1：辐射松3.8中A价格（日照港、太仓港、新民洲港）
- 图2：云杉、冷杉11.8米价格（日照港、太仓港）
- 图3：辐射松木方：30004090市场价（日照、上海、福州、重庆）
- 图4：铁杉木方：30004090市场价（济南、上海、镇江、郑州）
- 图5：进口原木CFR价格（辐射松：4米中A（美元/m³）、云杉：11.8米（欧元/m³））
- 图6：新西兰原木发运至中国（预计港口发运量、预计船舶离港量）
- 图7：港口原木库存结构（北美材、辐射松、云杉）
- 图8：主要省份港口库存（山东、江苏、广东、福建）
- 图9：主要省份港口出库量（山东、江苏、广东、福建）
- 图10：新西兰船用燃料油价格（奥克兰港、陶朗加港）
