妙可蓝多：2025年半年度报告

公司简称：妙可蓝多 上海妙可蓝多食品科技股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人柴琇、主管会计工作负责人蒯玉龙及会计机构负责人（会计主管人员）邹明岩声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 关于公司所面临的主要风险详见“第三节管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”之“（一）可能面对的风险”。 十一、其他 √适用□不适用本报告中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上如有差异，主要系四舍五入所致。 目录 第一节释义.......................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................5第三节管理层讨论与分析...............................................................................................9第四节公司治理、环境和社会.....................................................................................30第五节重要事项.............................................................................................................34第六节股份变动及股东情况.........................................................................................53第七节债券相关情况.....................................................................................................57第八节财务报告.............................................................................................................58 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 经公司于2024年6月28日召开的2024年第二次临时股东大会审议通过，公司以人民币44,768.241176万元现金收购控股股东内蒙蒙牛所持有的蒙牛奶酪100%股权。2024年7月1日，蒙牛奶酪正式纳入公司合并范围，由于公司与蒙牛奶酪在其合并入本公司前后均受内蒙蒙牛控制且该控制并非暂时性，因此上述合并属同一控制下企业合并。根据《企业会计准则第2号——长期股权投资》《企业会计准则第20号——企业合并》和《企业会计准则第33号——合并财务报表》等相关规定，同一控制下的企业合并，在合并期编制合并财务报表时，应对合并资产负债表 的期初数进行调整，同时对合并利润表和合并现金流量表各比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报告主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司所处行业情况说明 1、国内乳制品产业发展现状 根据国家统计局数据，2025年1-6月全国乳制品产量为1,433万吨，产量基本稳定。然而，受消费环境的影响，乳制品市场供需依然存在阶段性失衡的问题。根据2025年中国奶业协会发布的《中国奶业战略发展重点课题研究报告》，我国乳制品市场呈现“规模庞大但结构失衡”的现状，奶酪、黄油等深加工产品占比仅7.3%，不足发达国家平均水平的四分之一，主要原料进口依赖度居高不下，进而导致“液态奶过剩、高附加值产品短缺”的结构性矛盾，行业陷入初加工产品产能利用率不足60%、深加工产品年进口额突破80亿美元的困境。因此，有必要进一步加快产业结构转型和产品深加工步伐，推动乳制品行业向价值链高端跃升。 今年4月商务部等12部门联合印发《促进健康消费专项行动方案》，围绕健康饮食、健身运动、银发经济等十大领域推出系统性政策，着力培育健康消费新质生产力，政策明确提出“实施促进营养健康专项行动”，为功能性乳制品等创新品类开拓发展空间，推动高营养乳制品消费升级。 中国奶业协会在今年发布的《中国奶业奋进2030》报告中明确提出，优化乳制品产品结构，加快布局奶酪、乳清、乳铁蛋白等精深加工产业。推动乳品企业设计开发功能性乳制品新产品，支持开发高附加值产品。以国产原制奶酪的生产和市场开拓为突破口，开发适合国人口味的奶酪产品等干乳制品。推进国家“学生饮用奶”计划实施，稳妥推进奶酪试点推广，不断增加学生饮用奶的品类供应。该协会同期发布的《奶制品结构优化与消费拓展新路径方案》也提出重点发展原制奶酪，加强原制奶酪规模化生产与乳清联产技术应用，优化发酵菌种，建立乳清蛋白回收与联产工艺，实现乳清粉、乳糖等副产品高值化利用。以上标志着中国乳制品行业正式从规模扩张阶段迈入结构优化阶段，深加工产品成为产业升级的核心引擎，液态乳制品向固态乳制品发展的趋势已然形成。 2、国内奶酪行业发展现状 经过多年发展，当前我国液态奶、酸奶、奶粉等细分行业发展已较为成熟，而奶酪受益乳制品消费和产业升级以及政策推动，正处于早期成长阶段，逐渐成为未来乳制品行业的主要增长点之一。根据央视市场研究股份有限公司之Worldpanel消费者指数（以下简称“Worldpanel消费者指数”），2025年上半年，奶酪品类市场销售呈现复苏迹象，渗透率有所上升。 近几年，奶酪在B端和C端的应用创新不断，奶酪营养健康的功能属性和富含情绪价值的体验赢得越来越多消费者的拥趸。奶酪在烘焙、茶饮、咖啡等餐饮场景的“准刚需”属性日益明显， 在社交媒体上的话题热度持续攀升，带动更多人尝试奶酪并喜欢奶酪，形成社交传播与消费增长的良性循环。在渠道革新浪潮下，社区零售、便利店、即时零售以及会员商超成为消费新风尚，奶酪口味在势能渠道和平台广受欢迎，多款芝士口味产品进入必买榜单。 奶酪在中西餐、茶咖和烘焙行业的渗透率正在持续提升。中西餐市场中，乳制品已成为品类创新核心载体，在上下游协同创新趋势下，奶酪企业能通过创新产品与全链路协同模式深化场景渗透。根据红餐产业研究院与蒙牛专业乳品（内蒙蒙牛面向餐饮客户开辟的专业餐饮品牌）联合发布的《烘焙品类发展报告2025》，烘焙市场规模扩张且健康化、本土化趋势显著，马斯卡彭等高端奶酪需求攀升，国产原料接受度提升，国内奶酪企业可依托本土供应链提供高品质、清洁标签的原料及解决方案。新茶饮行业头部品牌对产品品质、生产规范及供应链定制创新的高要求，为国内奶酪企业凭高品质、标准化及定制能力切入茶饮赛道创造契机。同时，B端市场对奶酪的需求也为乳制品深加工各环节副产品拓展了更适配的应用场景。 作为一家以奶酪为核心业务的A股上市公司，公司依托在产品、品牌、渠道方面的核心竞争力以及研发和供应链的优势，在奶酪行业的市场占有率持续领先。根据Worldpanel消费者指数，在2025年上半年中国包装奶酪品牌销售额中，妙可蓝多奶酪市场占有率超过38%，奶酪棒市场占有率持续增长，稳居行业第一。另根据Euromonitor统计，中国奶酪零售市场品牌市场占有率中，2025年上半年妙可蓝多持续保持第一。多方数据表明奶酪市场份额正在逐步向头部企业集中。 （二）主营业务及核心产品 公司致力于“让奶酪进入每一个家庭”，经过近十年的快速发展已在行业内建立一定的领先优势。公司主营业务为以奶酪为核心的特色乳制品的研发、生产和销售，其中奶酪产品可以进一步细分为即食营养系列、家庭餐桌系列和餐饮工业系列。同时公司也从事液态奶的研发、生产和销售，以及乳制品贸易业务。公司将坚定推行“聚焦奶酪”战略，集中资源发展更具成长前景的奶酪产品业务。公司奶酪产品包括即食营养系列的奶酪棒、儿童成长杯、手撕奶酪条、奶酪小粒、奶酪小三角等，家庭餐桌系列的马苏里拉奶酪、奶酪片、涂抹奶油奶酪、黄油等，餐饮工业系列的马苏里拉奶酪、奶酪片、黄油、稀奶油、奶油芝士等。其中，奶酪棒、马苏里拉奶酪、奶酪片、黄油、稀奶油为报告期内核心产品。 （三）经营模式 公司自产业务的经营模式主要为特色乳制品的研发、生产和销售。公司采购奶酪、生鲜乳等原料，进行乳制品的生产加工，并通过经销商、自营电商、大型商场超市、餐饮大客户等线上线下渠道对外销售。公司贸易业务的经营模式为向国内外乳制品供应商采购产品，再向国内客户销售。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 2025年上半年，公司依据三年发展战略和年度经营规划，通过TOB和TOC双轮驱动战略的实施，积极部署推动一系列经营举措，实现营业收入256,716.44万元，其中奶酪业务持续向好、同比增长14.85%。同时，公司同步推动“极致成本”战略落实各项降本增效措施，报告期内实现归属于上市公司股东的净利润13,297.01万元，较上年同期大幅增长86.27%，实现归属于上市公司 股 东 的 扣 除 非 经 常 性 损 益 的 净 利 润10,244.93万 元 ，较 上 年 同 期 大 幅 增 长80.10%。 根据Worldpanel消费者指数，公司奶酪市场占有率持续稳居行业第一。 （一）报告期内主营业务运营情况 报告期内公司主营业务分产品情况如下： 报告期内，公司奶酪业务实现收入213,575.63万元，较上年同期增加14.85%。奶酪业务收入占主营业务收入比例由去年同期的82.02%进一步增长至83.67%，贸易业务及液态奶业务分别实现收入22,961.01万元及18,726.31万元，占主营业务收入比例进一步下降。公司稳步推进业务结构优化，主营业务经营质量稳步提升，结构布局持续向好。 （二）报告期内主要经营举措 公司聚焦产品创新开发，通过旗舰打法，持续推动品牌升级，不断推进势能渠道拓展及下沉深耕，通过“极致成本”战略落实降本增效，数智化升级亦初显成效，各项举