玉禾田：2025年半年度报告

公告编号：2025-058 证券代码：300815 证券简称：玉禾田 玉禾田环境发展集团股份有限公司 2025年半年度报告 2025年8月22日 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人鲍江勇、主管会计工作负责人华晓锋及会计机构负责人(会计主管人员)林克展声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的发展战略及未来计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并请理解计划、展望规划与承诺之间的差异。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。 本公司请投资者认真阅读本报告全文，公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对的措施”中描述了公司未来经营可能面临的主要风险及应对措施，敬请广大投资者予以关注，并注意相关风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................................1第二节公司简介和主要财务指标.............................................................5第三节管理层讨论与分析...................................................................8第四节公司治理、环境和社会..............................................................23第五节重要事项..........................................................................26第六节股份变动及股东情况................................................................46第七节债券相关情况......................................................................51第八节财务报告..........................................................................52 备查文件目录 一、载有法定代表人签名的2025年半年度报告原本。 二、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人及会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、其他相关资料。 公司将上述文件的原件或具有法律效力的复印件置备于公司证券部，以供社会公众查阅。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 注：报告期内，郭瑾女士担任公司董事会秘书兼副总经理。2025年8月，郭瑾女士因个人原因辞去董事会秘书兼副总经理职务，不再担任公司及子公司任何职务。董事会指定公司董事长周平先生代为履行董事会秘书职责。详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）（公告编号：2025-052） 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 适用□不适用 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）主营业务 本公司作为综合性城市服务运营商，主营业务体系由城市运营与物业管理两大战略板块构成，致力于为政府机构及企业客户提供全场景、多维度的城市综合服务解决方案。具体服务范畴包括：1）城市运营服务矩阵：涵盖城市环境管家（环境卫生综合治理）、城市空间管家（公共空间资源优化配置）、城市焕新管家（市政设施更新维护）及城市智慧管家（数字化城市管理）等专业化服务模块；2）物业管理服务体系：覆盖传统物业维护与专项技术服务，形成基础服务与增值服务并重的业务架构。 （二）经营模式 1、城市运营 公司通过参与政府公开招标及竞争性磋商程序，与地方政府或环卫主管部门签订服务协议，在特定服务周期及区域范围内提供城市公共服务的系统化解决方案。当前服务范畴已突破传统环卫边界，实现产业链纵向延伸与业态升级，构建“管理-服务-运营”三位一体的新型城市治理范式。主要合作模式包括：政府购买服务模式、特许经营权模式、国有企业混合所有制改革模式、政府与社会资本合作模式。截至报告期末，公司已建立覆盖180+城市行政区域的服务网络，累计为200余家政府机构提供持续服务。 2、物业管理 公司通过市场化竞标机制，与多元物业业态业主方（涵盖写字楼、住宅社区、商业综合体、工业园区及交通枢纽等）建立服务契约，提供全周期物业管理解决方案：1）基础服务：开荒清洁、日常保洁维护；2）专项技术服务：包括但不限于石材养护与翻新、地毯深度清洁、地面抛光打蜡、绿化景观养护、室内环境治理、病媒生物防治（PCO）、防疫消毒、高空幕墙清洗及二次供水系统维护等专业化服务。目前服务矩阵已延伸至1,200余家品牌客户，形成稳定的业务合作生态。 （三）公司所属行业发展情况 1、城市运营业务 （1）行业发展阶段 我国城市运营市场经历了三个标志性发展阶段：从早期的政府行政主导，到中小型企业参与的市场化试点探索，再到2013年后开启的全面市场化推广新纪元。在“放管服”改革深化和城市精细化管理需求提升的双重推动下，公共服务市场持续开放，行业正经历从传统人工向机械化、进而向新能源化、智能化、无人化的跨越式转型。 （2）行业发展特点及竞争格局 从产业链视角看，城市运营作为关键中游环节，向上连接环卫装备制造业，向下延伸至垃圾处理与资源回收领域，形成完整的产业生态链。根据环境司南数据，2025年上半年，行业呈现以下核心特征： 1）市场规模首现收缩，行业进入深度调整期 2025年上半年全国环卫服务项目成交年化额456亿元，同比下降3%，创近10年最大降幅。这一数据标志着环卫市场化“黄金十年”高速增长期首次出现负增长，行业正从规模扩张向质量提升转型。值得注意的是，行业应收账款增速达16.8%，是营收增速的3.5倍，“增收不增现”现象突出，反映出市场正在经历深度调整。 2）特许经营回归专业本源，政策纠偏成效显著 自2024年PPP新规重拳整治行业乱象以来，环卫特许经营市场经历深度调整并逐步回归理性。2024年行业曾陷入“转让费拍卖”“跨界企业垄断”等乱局，全年60个项目中国企占比超50%、跨界资本涌入，倒逼国家发改委出台新规明确禁止经营权拍卖、限制特许经营适用范围。2025年上半年数据显示政策纠偏成效显著：项目总量下降至17个（同比降43%），但民企中标率提升至65%，反映出市场正从“资本博弈”向“专业能力”转型。 3）技术驱动转型升级，智慧环卫实现突破性发展 无人驾驶环卫设备呈现爆发式增长，上半年有200多个无人驾驶智能环卫设备及服务采购项目。“环卫+无人驾驶试点”模式成为主要推动力，102个试点项目覆盖全国15个省份，合同总额突破70亿元，占无人设备采购量的80%。这一趋势显示技术创新正在成为行业转型升级的重要驱动力，推动行业服务模式创新和服务质量提升。 4）市场供需匹配面临挑战，市场运行机制亟待完善 上半年多地出现环卫项目流标现象，反映出当前市场供需匹配存在困难。一方面企业面临人工、设备等成本持续上升压力，另一方面服务标准和要求不断提高。这种状况促使行业探索动态调价等机制创新，以建立更加健康可持续的市场生态，市场成熟发展需要各方共同努力。 （3）公司在行业内所处地位 作为城市运营服务领域的标杆企业，公司已发展成为国内首屈一指的城乡环境综合服务商。凭借28年深耕行业的经验，公司构建了覆盖上下游的全产业链生态，以卓越的服务品质赢得全国市场的广泛认可，客户满意度持续领先行业。2025年上半年，公司新签合同金额突破百亿大关，遥遥领先同行，进一步巩固了在环卫服务领域的领军地位。 2、物业管理业务 （1）行业发展阶段及行业特征 当前国内物业管理行业呈现“双轨并行”发展态势：在传统住宅、商业及写字楼领域，市场已进入成熟期，参与者众多，竞争呈现白热化；而在高端物业及大型公建领域，如地铁、机场、高端商业综合体等，则形成了以服务品质、品牌实力和综合管理能力为核心的高门槛赛道，主要由全国性龙头物企和区域领军企业主导。 经过数十年发展，行业正经历从“规模为王”到“价值制胜”的战略转型，展现出三大鲜明特征：一是业态多元化，覆盖商办、产业园、交通枢纽等十余个细分领域；二是服务升级化，从基础物业服务向智慧运维、资产运营等价值链高 端延伸；三是科技赋能化，AI、物联网等技术深度应用，推动“智慧物业”和“城市服务”新生态形成。未来，在政策红利和技术创新的双重驱动下，行业将加速向绿色化、智能化、集成化方向发展。 （2）行业竞争格局 目前，物业管理行业进入深度洗牌期，竞争格局呈现“金字塔”式分化：塔尖企业通过资本运作和科技赋能持续扩大领先优势；腰部企业聚焦细分领域打造专业壁垒；基层企业依托区域资源维持生存空间。竞争主战场已从规模扩张转向价值创造，智慧能源管理、无人化服务等科技应用成为决胜关键。值得注意的是，一线城市头部企业厮杀激烈，而区域龙头在地方市场仍保持较强话语权。 （3）公司所处行业地位 作为行业领军企业，公司构建了“城市服务+专业物业”双轮驱动的发展格局，业务网络覆盖全国80余个重点城市。凭借卓越的服务品质和丰富的项目经验，公司建立了包括龙湖、中海等头部物企，腾讯、华为等科技巨头，以及四大国有银行在内的顶级客户生态圈。在轨道交通领域，公司服务网络已延伸至深圳、广州等8大地铁系统；在航空领域，成功打造北京大兴国际机场、三亚凤凰机场等标杆项目。更值得称道的是，公司先后为北京奥运会、博鳌论坛等国家级重大活动提供环境保障服务，以“金牌服务”赢得行业广泛赞誉。 （四）主要的业绩驱动 作为现代化城市治理的关键一环，公司深耕的城市运营与环境卫生领域正迎来前所未有的发展窗口期。行业发展主要依托三大支柱：市场化改革红利释放、标准化体系加速构建，以及城镇化进程带来的服务升级。 1、市场化改革