合成橡胶偏弱震荡

2025-08-21 陈栋宝城期货善护念

核心观点：受原油期货价格承压回落和下游轮胎需求偏弱的双重影响，合成橡胶期货2510合约本周反弹受阻，期价陷入调整状态。
成本因素弱化：俄乌冲突降温预期增强，地缘溢价缩水拖累油价走低，导致合成橡胶生产成本支撑减弱。丁二烯和苯乙烯是合成橡胶的主要原料，其价格受原油价格直接影响。
国内顺丁橡胶产量回升：7月国内顺丁橡胶产量环比增长5.47%，主要由于锦州、科信、燕山等装置重启，部分企业提负运行。预计8月产量将继续增长。
轮胎行业需求减弱：8月国内半钢胎库存高位运行，虽然部分企业检修导致库存小幅回落，但整体库存周转天数同比大幅增加。6月半钢胎出口量环比、同比均下滑，欧盟市场出口压力显现。
研究结论：在俄乌冲突降温预期、成本支撑减弱、产量回升以及轮胎行业需求减弱等多重偏空因素压制下，预计合成橡胶期货2510合约将维持震荡偏弱的走势。