国泰集团：2025年半年度报告

公司简称：国泰集团 江西国泰集团股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人洪余和、主管会计工作负责人李仕民及会计机构负责人（会计主管人员）程敏声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无 六、前瞻性陈述的风险声明 □适用√不适用 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司结合自身特点，已在本半年度报告第三节其他披露事项“可能面对的风险”中对公司经营和未来发展中可能产生的不利因素和存在风险进行了详细描述，敬请查阅。 十一、其他□适用√不适用 目录 第一节释义.................................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标............................................................................................................5第三节管理层讨论与分析........................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会..............................................................................................................19第五节重要事项......................................................................................................................................21第六节股份变动及股东情况..................................................................................................................29第七节债券相关情况..............................................................................................................................32第八节财务报告......................................................................................................................................33 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元币种：人民币 公司利润出现下滑的主要原因：1、公司控股子公司江西宏泰物流有限公司项目验收后计提折旧费用和财务费用增加，业绩较同期对比出现下滑；2、公司控股子公司江西永宁科技有限责任公司受高氯酸钾生产行业竞争加剧影响，业绩同比出现下滑；3、上年同期收到省级工业发展专项计划资金1,000万元，本年计入当期损益的政府补助较上年减少。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）民爆一体化 公司主营业务为民用爆破器材的研发、生产、销售及爆破服务一体化，是全国产品种类最齐全的民用爆破器材生产企业之一。公司主要产品为工业炸药、工业雷管及工业索类等民用爆破器材，同时为矿山、基建项目等提供爆破服务。公司在不断扩大民爆器材生产和销售规模的同时，还积极为矿山、基建项目等提供爆破一体化服务。 2025年2月，工信部印发《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，强调推动行业向数字化、智能化、安全化方向发展，进一步加码行业整合力度，明确2027年底形成3-5家具备国际竞争力的民爆龙头企业。本次意见鼓励民爆企业跨地区跨所有制重组整合、开展产业链整合，打造自主可控的产业链和供应链。鼓励构建区域营销平台，优化销售场点布局，支持区域销售企业之间及上下游企业重组整合，未来行业集中度有望进一步提升。在政策引领与市场需求推动下，民爆行业将迎来深刻变革。未来，产品结构会加速向安全、高效、环保转型，产能布局依据资源与需求优化，减少不合理配置。同时，产业体系将不断升级，现场混装生产和一体化服务模式推广，推动行业迈向高质量发展新阶段。 据中国爆破器材行业协会统计，2025年上半年国内民爆行业总体运行情况平稳可控，炸药产量与去年同期基本持平。因市场竞争加剧，产销总值同比呈下降趋势。上半年，民爆生产企业累计完成生产总值187.50亿元，同比下降2.71%；累计完成销售总值185.75亿元，同比下降1.56%。细分产品来看，民爆生产企业工业炸药累计产、销量分别为208.39万吨和207.75万吨，同比分别增加0.20%和0.23%，现场混装炸药累计产量达78.97万吨，同比增加1.50%。民爆生产企业工业雷管累计产、销量分别为3.09亿发和3.10亿发，同比分别减少0.84%和增加1.87%。从收入情况来看，民爆生产企业累计实现主营业务收入200.67亿元，同比下降1.49%；累计实现利税总额57.12亿元，同比下降3.03%；累计实现利润总额44.37亿元，同比下降4.07%；累计实现爆破服务收入172.72亿元，同比增长18.29%。 报告期内，公司销售工业包装炸药55,323.61吨，营业收入33,223.20万元；销售电子雷管1,123.68万发，营业收入14,351.48万元；爆破一体化服务收入21,045.60万元。公司积极推进民爆主业适度扩张，以适应民爆产业政策变化需要，2025年成功收购控股子公司龙狮科技49%股权使之成为全资子公司。同时公司大力拓展泛民爆业务，新产品研发有序推进，为业务发展奠定坚实技术基础。报告期内公司年产3,000万发电子引火药头自动生产技术及装备研制项目已经完成试生产安全条件考核，年产5万发助推器自动装配生产线技术及装置研制项目进入工程研制阶段。 （二）军工新材料 军工新材料是武器装备发展的基础，在军工制造领域，材料的创新始终是推动技术进步的核心要素之一。“一代装备，一代材料”，军工新材料是高端武器装备发展的先决要素，是新一轮 科技革命和产业变革的关键领域。随着新一轮军事变革深入推进，军工新材料正经历从传统材料向高性能、多功能、智能化方向的革命性转变，为武器装备更新换代提供了坚实支撑。 2025年适逢“十四五”规划收官之年，军工装备领域前期积压的订单有望迎来集中释放；叠加“十五五”规划开启在即，我国武器装备建设步入加速期，新装备的研发与列装将带动新一轮备货周期。尤其是新型号军机的快速列装，导弹大量消耗等都将持续对上游军工新材料产业形成强劲拉动，为军工新材料产业发展注入强大动力。 控股子公司澳科新材围绕客户需求和行业趋势，研究出了多个类别、多种性能的军用钨基新型毁伤材料，完成了AK59产品的状态鉴定，在研及已批量生产的项目，多为国家武器装备的主弹种系列。目前我国军事装备向低成本化、高性能化发展，武器装备列装提速，军工新材料作为“制造强国”基础，政策支持力度不断加大，钨基材料作为毁伤元件的核心材料，在穿甲弹、导弹战斗部等领域有刚性需求。 全资子公司新余国泰小型固体火箭助推器业务客户增至20余家，新增订单1,100余发。全资子公司三石有色废水增建系统试运行稳定，完成环保竣工验收，实现4条生产线贯通，提炼出高纯氢氧化铌实验品，进一步助推高纯钽铌氧化产品达产达标。 （三）轨交电气自动化与信息化 国家铁路方面，据中国国家铁路集团有限公司统计数据，2025年上半年我国铁路建设优质高效推进，全国铁路固定资产投资完成3,559亿元，同比增长5.5%，累计投产新线301公里，现代化铁路基础设施体系加快构建。目前，铁路投资正朝三个重点方向倾斜：一是关键设备国产化替代加速，核心部件自主化率较2024年提升5个百分点；二是绿色低碳技术应用范围扩大，新建项目100%采用节能环保标准；三是智能运维系统普及率快速提高，预计到2025年底将覆盖60%的运营线路，预计全年投资规模将保持在8,500亿元左右。 城市轨道交通方面，根据中国城市轨道交通协会统计，2025年上半年国内新增城轨交通运营线路220.70公里，新增运营线路6条，新开后通段或既有线路的延伸段11段。2025年下半年预计还将开通城轨交通运营线路约600公里，全年新投运城轨交通线路总长度预计超过800公里。 公司控股子公司太格时代深耕国铁和城轨等轨道交通领域，主要从事电气化及信息化服务，其自主研发的电力远动系统及其终端产品，是中国首个电气化铁路国产化替代产品；在高铁时代，第一批研发出接触网开关等适用于高速铁路的产品，成功取得先发优势占领市场。 控股子公司国泰利民聚焦智慧党建、智慧安监、基层治理等领域，其安全监管数字化平台已全面推向市场，凭借成熟的解决方案，成功覆盖江西省2万多家企业，涉及化工、制造、建材、冶金等多个高危行业和重点领域，形成了一批具有示范意义的安全领域典型案例；“利民善治”基层治理产品已完成全面迭代开发，在技术架构、功能模块、场景适配等方面实现了系统性升级，能精准响应基层治理的复杂需求，产品日趋成熟；智慧党建产品始终以客户需求为导向，不断增加应用场景和功能模块，显著提升了产品活力。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 2025年上半年，我国经济整体稳健前行。从外部环境看，全球经济增长步伐放缓，贸易保护主义有所抬头，国际贸易环境复杂多变，但“一带一路”建设持续推进，为我国与沿线国家的经贸合作拓展了广阔空间。从内部形势来看，宏观政策持续发力，逆周期调节力度显著增强。消费品以旧换新等政策有效激发消费潜力，重点领域大规模设备更新实施方案积极落地，有力促进制造业投资增长。但是，现阶段我国经济仍处于新旧动能转换的关键时期，结构分化特征依旧突出，表现为内需恢复相对缓慢，需求端提振仍需加力，传统动能面临挑战，新动能成长有待进一步提速。 报告期内，面对全国民爆产业内卷加剧的不利局面，公司经营层