观望情绪增加，煤焦高位回调

煤焦日报 观望情绪增加，煤焦高位回调 核心观点 焦炭：8月20日，焦炭主力合约报收于1678元/吨，日内录得2.33%的跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为3.91万手，较前一交易日仓差为+644手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1520元/吨，周环比上涨3.40%；青岛港准一级湿熄焦出库价为1470元/吨，周环比下跌0.68%。8月以来，焦炭原材料焦煤供应端消息面扰动依然不断。虽然从实际产量数据来看，目前为止国内焦煤实际供应暂未受到明显影响，但市场预期已然改善。后续煤炭行业协会以及煤企预计仍会积极配合反内卷政策，焦炭期货价格在阶段性调整过后，或仍表现出易涨难跌的特征，主要的利空风险在于焦煤供应减量不及预期。 焦煤：8月20日，焦煤主力合约报收1162.5点，日内下跌2.60%。截至收盘，主力合约持仓量为69.87万手，较前一交易日仓差为-15151手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1190.0元/吨，周环比持平。93阅兵前北京周边地区焦化厂、钢厂存在限产压力，焦煤短期需求承压，市场多空分歧有所增加，焦煤期货开始高位整理。不过，考虑到后续通过温和有序的产能优化和产业升级，焦煤供给过剩格局有望逐步缓解，并推动市场供需关系向更加平衡的方向转变。总之，虽然短期出现调整，但中长期来看，焦煤价格中枢仍具备上行基础，主要风险点在于政策执行力度不及预期。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业资讯 （1）中国煤炭工业协会：1-7月原煤产量前十名企业排名公布 据国家统计局统计，1-7月，规上工业原煤产量27.8亿吨，同比增长3.8%。7月份，规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降3.8%，日均产量1229万吨。原煤生产有所下降。据海关统计，1-7月全国进口煤炭2.6亿吨，同比下降13.0%。 （2）吕梁市场炼焦煤线上竞拍 8月20日吕梁市场炼焦煤线上竞拍情绪不佳，多以流拍和降价为主。据统计，今日14家煤矿参与竞拍，总挂牌量19.13万吨，成交量9.7万吨，成交率50.7%。具体来看，中阳低硫主焦原煤成交均价518元/吨降2元/吨；离石高硫瘦精煤起拍价801元/吨全流拍，离石高硫主焦煤起拍价1100元/吨全流拍，短期市场震荡为主，以上均为出厂价现金含税。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：8月20日，焦炭主力合约报收于1678元/吨，日内录得2.33%的跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为3.91万手，较前一交易日仓差为+644手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1520元/吨，周环比上涨3.40%；青岛港准一级湿熄焦出库价为1470元/吨，周环比下跌0.68%。8月以来，焦炭原材料焦煤供应端消息面扰动依然不断。虽然从实际产量数据来看，目前为止国内焦煤实际供应暂未受到明显影响，但市场预期已然改善。后续煤炭行业协会以及煤企预计仍会积极配合反内卷政策，焦炭期货价格在阶段性调整过后，或仍表现出易涨难跌的特征，主要的利空风险在于焦煤供应减量不及预期。 焦煤：8月20日，焦煤主力合约报收1162.5点，日内下跌2.60%。截至收盘，主力合约持仓量为69.87万手，较前一交易日仓差为-15151手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1190.0元/吨，周环比持平。93阅兵前北京周边地区焦化厂、钢厂存在限产压力，焦煤短期需求承压，市场多空分歧有所增加，焦煤期货开始高位整理。不过，考虑到后续通过温和有序的产能优化和产业升级，焦煤供给过剩格局有望逐步缓解，并推动市场供需关系向更加平衡的方向转变。总之，虽然短期出现调整，但中长期来看，焦煤价格中枢仍具备上行基础，主要风险点在于政策执行力度不及预期。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。