鋑联控股：截至二零二五年六月三十日止六个月中期业绩公告

核心观点与关键数据

• 中期业绩: 集团截至2025年6月30日止六个月录得权益持有人应占亏损港币33,343,000元，对比2024年同期溢利港币9,504,000元。主要原因是投资物业重估损失。
• 市场活动: 2025年上半年市场气氛略有改善，商铺、写字楼及工业大厦销售注册量按年上升。非住宅物业注册量录得三年新高，但基数较低，整体营商环境仍严峻。
• 代理业务: 受益于非住宅物业市场交投上升，代理业务经营业绩微幅改善。转介非住宅物业业务收入按年显著上升，但回贈费用也相应增加。
• 物业投资: 出租业务表现稳健，服务式住宅出租率高企，租金收入微幅上升。商业物业受零售市道疲弱及贸易战阴霾影响，但物业管理团队成功争取有利条款。
• 信贷业务: 经营环境依然艰难，但集团严守审慎信贷政策，信贷业务继续为集团带来正面贡献。
• 物业重估: 受利率回落及市场走势影响，投资物业录得重估损失，金额超过其他业务盈利。

研究结论

• 宏观环境: 全球经济格局不明朗，美国贸易及外交政策难以预测，对市场构成重大压力。内地经济表现相对理想，香港作为资金流入的避风港，股市表现强劲，成为全球首选的新股上市目的地。
• 市场展望: 香港非住宅物业市场虽有改善迹象，但仍面临重大挑战，全面复苏仍需时间。写字楼市场受人工智能应用及地缘政治影响，空置率居高不下；铺位市场受跨境消费及网购影响，仍需时日走出低谷；工业大厦市场全面复苏仍遥不可及。
• 投资机会: 市场疲弱下仍存在商机，部分资深投资者及发展商愿意割价离场，资产价值大幅贬值，回报率吸引。香港作为教育枢纽地位稳固，酒店及商业地产市场存在投资与重建机会。
• 财务状况: 集团财务资源充裕，现金流稳健，资产负债率及流动资金比率表现良好。投资于具有良好信贷质量的流动工具及产品，以提升财务状况。

未来展望

集团将继续坚守服务卓越的承诺，稳步前行，迎难而上。受益于内地经济支持、香港作为资金流入避风港的地位稳固，以及作为教育枢纽的优势，集团对未来发展持审慎乐观态度。