泡泡玛特LABUBU：年轻人的茅台

泡泡玛特LABUBU：年轻人的茅台 CONTENTS 01从玩具市场趋势，看当下潮玩经济 泡泡玛特：labubu如何成为年轻人的茅台02 从玩具市场趋势，看当下潮玩经济 全球玩具市场高速增长，预计到2028年规模可达万亿；中国玩具市场增速高于全球，2028年市占率可达全球市场的1/6 玩具细分市场：盲盒规模最大，预计到2025年规模达580亿元 拼搭玩具、卡牌、盲盒三大玩具细分市场的头部品牌均高速增长；其中，泡泡玛特作为盲盒行业头部，24年营收最大 潮玩成年轻人新宠儿：与传统玩具不同，潮流玩具社交与情感价值属性突出，同时具有收藏与二次销售价值 消费动机：潮玩拥有多重属性价值，深受年轻人喜爱 装饰价值 收藏价值 社交价值 情绪价值 潮玩成社交媒介，构建"娃圈"等社群。小红书泡泡玛特话题阅读量超50亿次，用户分享拆盒视频形成传播闭环。 稀缺性（如限量款或隐藏款）驱动收藏行为。泡泡玛特盲盒隐藏款抽中概率仅1/144，二手溢价达20倍。 盲盒拆盒时的多巴胺分泌、集齐全套的成就感构成情绪价值（超半数消费者为情绪买单）。 潮玩的设计融合艺术元素，具有独特审美价值，常被用于美化空间。 泡泡玛特：labubu如何成为年轻人的茅台 泡泡玛特 泡泡玛特(POP MART)：中国新时代潮玩领军品牌 泡泡玛特，成立于2010年，隶属于泡泡玛特国际集团有限公司，务涵盖全球艺术家挖掘、IP孵化运营、消费者触达、潮玩文化推广、创新业务孵化与投资五个领域。 2020年12月于港交所上市，截至2025年6月，市值逼近3500亿港元，创始人王宁以208亿美元身家跻身福布斯中国富豪榜前十。 创始人：王宁 教育背景 1987年出⽣于河南新乡，毕业于郑州⼤学西亚斯国际学院⼴告学专业，获得北京⼤学光华管理学院工商管理硕士学位以及清华大学五道口金融学院EMBA。 创业历程 ⾃⼤学时期开始创业，2010年创立POP MART泡泡玛特，带领团队从一家潮流百货零售店，发展成全球潮玩巨头，推动中国潮流玩具产业发展。 主要成就 2024年入选福布斯中国最佳CEO并荣登封面，成为榜单上有史以来最年轻的白手起家创始人。2025年以1488亿元身家成为河南首富，跻身福布斯中国富豪榜第十。 发展历程：成立10年于港交所上市 跨界珠宝圈，25年6月旗下品牌POPOP首店于上海港汇恒隆开业 店内产品以泡泡玛特热门IP的解构与延展为卖点，涵盖项链、耳饰、戒指、手链等全品类珠宝首饰，凭借IP优势定价在同类中偏高，介于400-3000元之间。 渠道端 线上线下融合，全球化拓展 高速增长：24年营收达130.4亿，同比增长107% 渠道布局：线上+线下齐发力，布局全球；凭借LABUBU爆火，24年港澳台及海外渠道高速增长，占比达39% 线下：主打零售店和机器人商店模式；快速扩张线下零售店，24年单店年收入翻倍，达1200万 线下：推出自助机器人商店，以低成本、高灵活性的方式快速铺开 线上渠道：微信小程序抽盒机是核心渠道，营收占比达41%；抖音渠道高速增长，24年营收占比基本与天猫持平 线上渠道：2018年9月上线微信小程序-抽盒机，模拟线下盲盒体验 线上渠道：25年618大促稳居天猫/抖音双平台潮玩头部 IP+盲盒经济 公司核心商业模式：以IP为核心的潮玩一体化全产业链 自有IP打造品牌护城河：核心销售来自于自有IP，24年占比超85% 2024年4大ip营收破10亿，13个IP营收破亿其中THE MONSTERS系列LABUBU24年高速增长，同比727% 品牌端 明星带货：labubu从丑萌怪物，跃升全球顶流 LABUBU：泡泡玛特签约艺术家15年创作的ip形象，它拒绝“讨喜”，反而以一种古怪、可爱的反差感，切中了Z世代对“个性化表达”的渴望；24年4月国外走红，25年国内爆火 创作背景 LABUBU是中国香港艺术家、泡泡玛特签约艺术家龙家升（Kasing Lung）创作的北欧森林精灵形象，是其笔下THE MONSTERS精灵天团的成员，有9颗牙齿和直立的尖耳朵，身高与猫猫差不多大小，性格调皮又乐观，数量大约有100只，在森林里过着无忧无虑的生活。 发展历程 2015年，首位获得欧洲绘本大赛冠军的华人得主、专业绘本作家龙家升创作了LABUBU和他的幻想世界及THE MONSTERS系列角色；2016年，泡泡玛特推出了包括LABUBU在内的“The Monster”精灵天团迷你盒装系列，这是LABUBU首次以潮玩的形式进入市场；2018年，泡泡玛特获得LABUBU的独家授权，并面向公众发售相关产品；2019年4月，泡泡玛特推出首套产品THEMONSTERS森林音乐会系列，LABUBU在潮玩及周边产品、IP授权领域均有优异表现；2023年10月，LABUBU心动马卡龙系列是当年唯一一款月销过3万的盲盒单品；2024年4月，泰国明星Lisa佩戴LABUBU耳饰的自拍引爆INS，随后在泰国消费者的簇拥下，LABUBU在中国大陆的官方渠道“一盒难求”；2025年4月，泡泡玛特旗下LABUBU 3.0系列正式开启线下发售，在全球各地引发排队热潮；2025年6月，泡泡玛特Labubu系列挂饰及公仔热销断货。 LABUBU盲盒销售：概率性刺激消费者多巴胺、隐藏款打造稀缺性 盲盒模式利用“隐藏款”制造稀缺性，驱动抢购和二手溢价（部分产品溢价数倍）。 概率游戏 隐藏款抽取概率低至1/72-1/144，这种不确定性奖励机制刺激多巴胺分泌，形成成瘾性消费循环。 饥饿营销 采用“七分饱供应策略”--仅满足市场70%的需求量，通过突袭补货、地域限定持续强化稀缺感。 限量/隐藏款打造二级市场溢价 限量/隐藏款款创造的稀缺性在二级市场产生惊人溢价。原价599元的LabubuXVans联名款溢价超24倍，初代薄荷色Labubu拍卖价达108万元;常规款端盒原价594元转手即超千元。 韩国女团成员、泰籍明星lisa引爆东南亚 •2024年4月，韩国女团BlackPink成员Lisa在Instagram发布抱着LABUBU马卡龙端盒的自拍，引发了粉丝的强烈关注； •2024年7月，在曼谷素万那普机场，泰国官方为LABUBU举办了盛大的欢迎仪式，LABUBU被泰国旅游局官方授予“神奇泰国体验官”称号。 海外明星的带货为Labubu带来了现象级的曝光，labubu成为“年轻人的茅台”“塑料茅台” 足球巨星贝克汉姆在社交媒体上分享他的小女儿Harper送给他的礼物 一bu难求，海外引发抢购热潮：从曼谷到纽约的“排队神话” •纽约世贸中心购物中心的泡泡玛特快闪店开业时，现场人山人海，多款限定品发售当日即售罄。 •在伦敦牛津街的门店，Labubu3.0系列盲盒的上市引发了潮玩爱好者的彻夜排队。•东京涩谷，Labubu与招财猫元素的融合限定款，在日本官网上线7分钟即告售罄。 国内明星推广 LABUBU带动股价增长，25年6月创始人王宁跃升为河南首富 2025年以来，泡泡玛特旗下Labubu火爆出圈，Labubu一娃难求的格局下，直接带飞公司股价。22年12月股价为8.655，截至25年6月30日收盘，泡泡玛特股价报283.4港元/股。 饥饿营销：原价99，二手市场炒到千元级别 天猫原价整盒594元（99元/个，共6个） 得物整盒1919元-3419元隐藏款单个2789元-4369元 稀缺性带动二手市场溢价：初代LABUBU，全球唯一一只，拍出108w天价 6月10日，在永乐2025春季拍卖会上，一款初代藏品级薄荷色的LABUBU最终以108万元的价格拍卖成交。拍卖直播备注栏标注，这是香港艺术家龙家升作品，尺寸为高131cm，是“全球唯一一只”。除此之外，一款全球限量15版棕色LABUBU以82万元成交。 泡泡玛特核心玩法总结 渠道端 品牌端 产品端 •打造IP矩阵：不断扩充自有IP、独家IP、授权IP三大类型；自有IP占据核心销售来源，建造品牌壁垒；•盲盒经济：利用盲盒的概率吸引消费者；限定款/隐藏款的稀缺性，打造二级市场溢价。 •线上线下融合：线下零售店为主，线上抽盒机占据核心销售来源，抖音渠道快速崛起；•布局全球：24年-25年，labubu爆火，加速泡泡玛特全球化。 •明星带货：利用明星带货，labubu从丑萌怪物，跃升全球顶流；•稀缺性带动二手市场溢价：品牌的饥饿营销，导致二手市场溢价，限量版超出天价。 解数咨询是首家专注于电商行业大数据挖掘及分析的调研机构。服务于消费品行业在电商领域全品类全平台品牌孵化、营销及管理。 解数介绍ABOUT US 解数咨询从数字化聚焦电商领域，致力于用专业的数据能力和丰富的电商经验，帮助企业提升电商经营能力，对电商全平台、全品类、全品牌实施覆盖，服务品牌、机构超300家，提供全新视角洞察消费行业，同时也服务了众多知名消费品基金及上市服务机构。 业务合作请联系 解数咨询官方公众号 解数咨询官方视频号