乙二醇需求端预期仍偏弱，价格震荡格局难打破

乙二醇需求端预期仍偏弱，价格震荡格局难打破。日度市场总结显示，主力合约价格连续两日下跌，收于4414元/吨，跌幅0.94%，华东现货价格同步回落至4450元/吨，基差大幅走强至96元/吨，近三日涨幅达77.8%，显示现货市场短期支撑强于期货。主力合约持仓量显著下降9%至15.9万手，成交量激增92%至14.6万手，部分空头资金在价格回调中主动离场，短周期交易活跃度提升。

供给端，乙二醇总开工率单日下滑5.3个百分点至59.7%，其中油制装置开工率大幅下降8.9个百分点至59.6%，创年内新低，主因石脑油制工艺持续亏损导致的检修计划增加；煤制开工率维持59.7%相对稳定，关注后续负荷提升节奏。需求端，聚酯工厂负荷维持89%附近高位，江浙织机负荷持稳63.4%，需求端整体保持刚性支撑但未现进一步增长信号。库存端，华东主港库存周环比增加5.9万吨至48.6万吨，张家港库存单周大增40.6%至18万吨，而到港量下降6.7万吨至10.2万吨，显示在进口放缓背景下港口出货量不及预期，库存压力仍存。

产业链价格监测显示，华东美金市场重心走弱，近月船货商谈在523-526美元/吨区间。陕西地区乙二醇市场现货报价下调，市场均价在3990元/吨附近自提。华南市场个别持货商报价跟跌，整体成交氛围一般，目前在4530元/吨附近送到。国际油价偏弱运行，叠加重启装置出料，夜盘价格走弱，早间受华东一大厂临时停车带动，盘面稍有回温，但影响有限，乙二醇市场重心偏弱，当前华东价格商谈参考在4472元/吨附近。

乙二醇短期或维持低位震荡格局。供给端相对稳定，基差走强对价格形成支撑，但库存持续累库且需求端缺乏增量动能压制上方空间。警惕成本端原油或煤炭价格异动引发的阶段性反弹。中期核心矛盾仍在需求端能否有效消化库存压力，若金九银十传统旺季需求落地不及预期，价格或再次承压。