出口链月度跟踪：美国7月美国CPI同比2.7%，摩托车出口维持同比高增

机械行业《液氧周均价环比持续上涨；重视俄氦气厂遭袭击下的氦气供给格局变化》2025.08.17机械行业《人形机器人运动会在京举行，氦气供应格局受俄乌冲突影响》2025.08.17机械行业《英伟达与智元开源具身智能模型，首届世界人形机器人运动会在京开幕》2025.08.16机械行业《Helix模型助力Figure 02自主折衣，灵巧手工程创新实现突破》2025.08.15机械行业《液氧周均价环比持续上涨；盈德、金宏获取供气长协订单》2025.08.10 本报告导读： 7月美国CPI同比+2.7%，核心CPI同比+3.1%，非农就业新增7.3万人；美元兑人民币小幅贬值，欧元兑人民币小幅升值，欧洲航线海运费环比上升，其余主要航线下降。 投资要点： 宏观：①7月美国CPI同比+2.7%，季调后环比+0.2%，6月环比+0.3%。核心CPI同比+3.1%，季调后环比+0.3%，6月环比+0.2%。②7月美国非农就业人数增加7.3万人，季调后6月美国新增非农就业人数为1.4万。 成本跟踪：美元兑人民币汇率小幅贬值，欧元兑人民币汇率小幅升值；欧洲航线海运费环比上升，美东航线、美西航线、东南亚航线海运费环比下降。1）汇率：2025年8月13日美元兑人民币即期汇率为7.18，环比8月6日下降0.20%；欧元兑人民币汇率为8.41，环比8月6日上升0.86%。2）海运费：2025年8月第三周中国出口集装箱运价指数（CCFI）中，综合指数为1193.34，同比下降42.45%，环比下降0.62%；欧洲航线为1790.47，同比下降51.59%，环比下降0.48%；美东航线为982.06，同比下降41.38%，环比下降4.24%；美西航线为823.32，同比下降43.51%，环比下降0.55%；东南亚航线为839.79，同比下降31.72%，环比上升0.92%。 行业高频数据跟踪：1）美国餐饮业：美国25年6月RPI环比下降。根据美国餐饮协会数据，6月美国RPI为100.0，相较5月的100.1下降0.1%。2）美国房地产：美国25年7月住房市场指数同比-19.51%。7月美国住房市场指数为33，环比上升3.13%，同比-19.51%。7月美国成屋库存量153万套，同比增加15.91%，美国成屋销量393万套，同比持平，新建住房销量627万套，同比减少6.56%。3）美国批发和零售行业：美国6月批发销售环比增加0.3%，16月零售销售环比上升0.6%。4）高尔夫球车行业：25年6月，高尔 夫 球 车 出 口 量 环 比+10.29%， 同 比-71.61%， 出 口 金 额 环 比+18.99%，同比-72.85%。根据中国海关总署数据，2025年6月中国高尔夫球车出口额为0.34亿美元，环比+18.99%，同比-72.85%，1-6月累计出口额为1.62亿美元，累计同比-66.67%，高尔夫球车出口量为4.77万辆，同比-61.98%。5）摩托车行业：25年6月中国摩托车出口额环比上升2.57%，同比上升14.71%，摩托车出口量环比上升5.46%，同比上升16.12%。风险提示：关税政策波动风险、宏观经济波动风险、竞争加剧风险 等。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号