甲醇日报：煤头甲醇开工低点暂过

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润小幅下降；内地甲醇价格整体下跌，基差部分上涨；隆众内地工厂库存增加，待发订单减少。
• 港口方面：太仓和广东甲醇价格下跌，基差持续走弱；隆众港口总库存大幅增加，江苏港口库存显著上升。
• 下游MTO开工率：下降至83.12%。
• 地区价差：鲁北-西北价差、太仓-鲁南价差等均有所变化。

市场分析

• 港口基差：持续弱势盘整，港口累库周期；海外开工偏高，伊朗检修量小，中国到港压力上升；下游MTO装置检修拖累需求。
• 生产利润：煤头甲醇集中检修期结束，8月下旬开工提升或带动内地库存见底回升。
• 下游需求：甲醛季节性淡季，等待底部回升。

策略

• 单边：谨慎逢高做空。
• 跨期：观望。
• 跨品种：观望。
• 风险：关注超20年装置投产动向，MTO装置检修持续时间。

核心观点与关键数据

• 基差与跨期结构：港口基差弱势，跨期结构变化不大。
• 生产利润：煤头甲醇利润下降，MTO利润承压。
• 开工与库存：内地开工率逐步提升，库存见底回升；港口库存持续增加。
• 地区价差：各区域价差有所调整。
• 传统下游利润：甲醛、醋酸、MTBE等利润承压。

研究结论

市场整体呈现供需偏弱格局，港口库存压力较大，下游需求季节性疲软。建议谨慎操作，关注后期库存和需求变化。