沪铜早报

沪铜早报总结

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每日观点铜

1. 基本面：冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，7月份制造业PMI为49.3%，比上月下降0.4个百分点，整体中性。
2. 基差：现货铜价79280元/吨，基差330元/吨，升水期货，中性。
3. 库存：8月18日铜库存减200吨至155600吨，上期所铜库存较上周增4428吨至86361吨，中性。
4. 盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行，偏空。
5. 主力持仓：主力净持仓多，多增，偏多。
6. 预期：美联储降息放缓，库存回升，地缘扰动仍存，淡季消费承压，铜价震荡调整。

近期利多利空分析

• 利多：
  1. 俄乌、伊以地缘政治扰动。
  2. 美联储降息。
  3. 矿端增产缓慢。
• 利空：
  1. 美国全面关税超预期。
  2. 全球经济不乐观，高铜价压制下游消费。
  3. 铜材出口退税取消逻辑：国内政策宽松和贸易战升级风险。
  4. 自然灾害。

每日汇总

• 现货地方中间价：涨跌库存数据来源Wind。
• 期现价差：数据来源Wind。
• 交易所库存：数据来源Wind。
• 保税区库存：低位回升，数据来源Wind。
• 加工费：加工回落数据来源Wind。
• CFTC数据：数据来源Wind。
• 供需平衡：2024年小幅度过剩，2025年紧平衡，数据来源Wind。

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