基本面需求疲软 沪铜期价反弹受限

发布时间：2025-08-18 11:13:34作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 8月15日，沪铜期货主力合约收跌0.08%至79060.0元。 资金流向 8月15日收盘，沪铜期货资金整体流出1.52亿元。 背景分析 印尼冶炼厂检修延长到八月中旬开车，铜精矿流入其他国家增多，7月中国进口铜精矿及其矿砂256.0万吨,同比增加18.24%，环比增加8.94%。 后市展望 宏观上美元低位震荡，提振有色，基本面需求疲软，不支撑行情反弹，目前依然保持窄幅波动，等待市场驱动。 研报正文研报正文 【策略分析】 沪铜今日低开高走日内承压。美国劳工部数据显示，7月生产者价格指数(PPI)环比上涨0.9%，为三年来最大单月升幅，远高于市场预期的0.2%;同比升幅3.3%，亦超出预期的2.5%。供给方面，印尼冶炼厂检修延长到八月中旬开车，铜精矿流入其他国家增多，7月中国进口铜精矿及其矿砂256.0万吨,同比增加18.24%，环比增加8.94%。 截止8月8日，我国现货粗炼费(TC)-37.98美元/干吨，RC费用-3.79美分/磅，TC/RC费用继续企稳回升，铜精矿进口增加，冶炼厂原料丰富，铜产量目前暂无萎缩，长协订单有盈利，现货订单依然亏损，冶炼厂目前生产积极性尚可。前期检修冶炼厂逐渐恢复，目前8月仅1家冶炼厂有检修计划。 需求方面，目前处于高温多雨天气，下游终端需求疲软，铜价上涨后抑制了下游拿货情绪，整体需求不温不火，交投情绪冷淡。终端电网的表现依旧良好，建筑房地产领域依然形成拖累，上期所库存自铜关税落地后暂时没出现大幅累库的迹象，一定程度上支撑了国内铜价。整体来看，宏观上美元低位震荡，提振有色，基本面需求疲软，不支撑行情反弹，目前依然保持窄幅波动，等待市场驱动。 【期现行情】 期货方面：沪铜盘面低开高走日内承压，尾盘于79060元/吨，前二十名多单量101223手，+2322手;空单量100094手，+10手。 现货方面：今日华东现货升贴水180元/吨，华南现货升贴水25元/吨。2025年8月14日，LME官方价9751美元/吨，现货升贴水-85.5美元/吨。 【供给端】 截至8月8日最新数据显示，现货粗炼费(TC)-37.98美元/干吨，现货精炼费(RC)-3.79美分/磅。 【基本面跟踪】 库存方面：SHFE铜库存2.46万吨，较上期+126吨。截至8月14日，上海保税区铜库存8.07万吨，较上期+0.45万吨。LME铜库存15.58万吨，较上期小幅减少50吨。COMEX铜库存26.68万短吨，较上期增加9短吨。 关联品种关联品种沪铜所属公司：冠通期货