北交所周报：市场交投活跃回升，打新冻结资金创新高

2025年08月16日 核心观点 ⚫北 证50指 数 周 涨 幅 为+2.40%。本 周 ，北 证50涨 幅 为+2.40%。北 交 所271家 上 市 公 司 中 ，有99家 公 司 周 涨 幅 为 正 ，其 中 本 周 新 股 志 高 机 械（+216.79%）涨 幅 领 先 ， 其 次 是 戈 碧 迦 （+48.22%） 、 海 能 技 术 （+42.20%） 、 华 密 新 材（+28.25%）、利 通 科 技（+21.59%）等 ，跌 幅 最 大 的 是 交 大 铁 发（-12.84%）。从 行 业 来 看 ， 本 周 北 交 所 多 数 行 业 周 涨 幅 为 正 ， 其 中 电 子行 业（+5.4%） 、计 算 机行 业（+4.7%） 和 机 械 设 备 （+3.5%） 行 业 周 涨 幅 靠 前 ， 而 国 防 军 工（-4.9%） 行 业 周 跌 幅 较 大 。 分析师 范想想：010-8092-7663：fanxiangxiang_yj @chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130518090002 ⚫北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度 有 所 回升。本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约255.96亿 元 ，较 上 周 的237.62亿 元 有 所 回 升 。 北 交 所 本 周 整 体 成 交 额 为1,279.78亿 元 ，成 交 量 为52.27亿 股 ， 市 场 交 易 活 跃 度 在 本 周 有 所 回 升 。 本 周 北 交 所 换 手 率为27.36%， 较 上 周 的26.73%有 所 回 升 ， 仍 高 于 科 创 板 和 沪 深 主 板 。 张智浩：zhangzhihao_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524100001 ⚫北 交 所 整 体 市 盈 率 为52,2倍 左 右 ，较 上 周 有 所 回升。北 证A股 的 市 盈 率为52.2倍 ， 较 上 周 的51.7倍 有 所 回 升 ； 科 创 板 和 创 业 板 市 盈 率 均 较 上 周 有所 回 升 ， 分 别 为62.0倍 和40.3倍 。 本 周 北 交 所 的 市 盈 率 持 续 高 于 创 业 板 。分 行 业 看 北 交 所 上 市 公 司 的 市 盈 率 ，电 子 行 业 平 均 市 盈 率 最 高 ，为198.7倍 ，计 算 机（156.9倍 ）与 家 用 电 器（122.8倍 ）紧 随 其 后 ；市 盈 率 相 对 较 低 的 行业 是 环 保 、 传 媒 和 交 通 运 输 行 业 。 市 盈 率 较 高 和 较 低 的 几 个 行 业 因 标 的 数 量较 少 ， 个 别 公 司 业 绩 变 化 及 近 期 股 价 表 现 影 响 了 行 业 整 体 估 值 水 平 。 ⚫北 交 所 打 新 热，资 金 冻 结 创 新 高。近 日 ，北 交 所 新 股 志 高 机 械 打 新 冻 结 资 金达7316亿 元 ， 创 北 交 所 单 只 新 股 纪 录 ， 申 购 户 数61.20万 户 ， 获 配 比 例 仅0.05%。 作 为 专 精 特 新“ 小 巨 人 ” ，志 高 机 械近 年 营 收 和 净 利 润 稳 步 增 长 ，预 计 今 年 上 半 年 业 绩 持 续 向 好 。自2023年11月 首 现 千 亿 级 冻 结 资 金 后 ，2025年 北 交 所 打 新 持 续 火 爆 ，广 信 科 技 等 多 股 冻 结 资 金 超5000亿 。年 内多只 新 股首 日 涨 超400%的 赚 钱 效 应 ，吸 引 资 金不 断 流 入 北 交 所。随 着 市 场流 动 性 改 善 、北 交 所新 股 质 地 提 升 及 低 利 率 环 境， 北 交 所 打 新 热 度仍将 延 续。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 相关研究 1.【银河北交所】2024中期策略_新质生产力赋能北证，关注国央企投资价值2.【银河北交所】深化国企改革，迈向高质量发展-北交所国央企专题报告3.【银河北交所】2025年度策略_并购重组助高质发展，抓两新两重投资机遇 ⚫本 周 公 告 ：本 周 北 交 所 企 业 的 重 要 公 告 覆 盖 股 份 改 制 、权 益 分 派 、业 务 进 展 、对 外 投 资 等 方 向 。 诺 思 兰 德 公 告 了 控 股 子 公 司 股 份 制 改 造 方 案 、 卓 兆 点 胶 公告 了 权 益 分 派 、 欧 普 太 、 星 图 测 控 、 建 邦 科 技 、 基 康 技 术 公 告 了 新 的 业 务 进展 ， 鼎 智 科 技 公 告 了 对 外 投 资 。。 ⚫投 资 策 略 ：随 着 专 精 特 新 指 数 的 推 出 、 新 股 发 行 的 稳 步 推 进 和 更 多 并 购 重 组项 目 落 地 ，我 们 认 为 北 交 所 的 交 投 活 跃 度 和 市 场 关 注 度 有 望 维 持 在 较 高 水 平 ，北 交 所 板 块 具 备 长 期 投 资 价 值 。对 于2025年 下 半 年 的 投 资 策 略 ，我 们 推 荐 两个 主 要 方 向 ：1）自 上 而 下 聚 焦 北 交 所 新 质 生 产 力 ，关 注 布 局 人 工 智 能 、商 业航 天 、 低 空 经 济 、 新 消 费 等 新 兴 行 业 ， 商 业 模 式 及 主 要 产 品 在A股 市 场 具 有“稀 缺”属 性 的 公 司 ；2）自 下 而 上 基 于 财 务 指 标 筛 选 ，关 注 业 绩 增 速 高 、研发 投 入 强 、 产 能 释 放 潜 力 大 、 成 长 性 较 强 的 公 司。 ⚫风 险 提 示 ：政 策 支 持 力 度 低 于 预 期 的 风 险 ； 技 术 迭 代 较 快 的 风 险 ； 市 场 竞 争加 剧 的 风 险 。 一、北交所动态及展望 （一）本周市场回顾 北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度 有 所 回升，日 均 成 交 额255.96亿 元。本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约255.96亿 元 ， 较 上 周 的237.62亿 元 有 所 回升。 北 交 所 本 周 整 体 成 交 额 为1,279.78亿 元 ， 成 交 量 为52.27亿 股 ， 市 场 交 易 活 跃 度 在 本 周 有 所 回升。 本 周 北 交 所 的 换 手 率 为27.36%。本 周 北 交 所 换 手 率 为27.36%， 较 上 周 的26.73%有 所回升，仍 高 于 科 创 板 和 沪 深 主 板 。 根 据 北 交 所 的 数 据 显 示 ， 截 至2025年8月15日， 北 交 所 上 市 公 司 总 数 为271家 ， 总 股 本 为380.9亿 股 ，其 中 流 通 股 本 为245.34亿 股 ，较 上 周245.02亿 股 增 加 约0.32亿 股 ；总 市 值 为8,627.08亿 元 ，其 中 流 通 市 值 为5,280.25亿 元 ；当 日 成 交 金 额 为285.81亿 元 ，当 日 成 交 数 量 为11.20亿 股 。 北 交 所 成 交 数 量 及 金 额 总 体 呈 现 波 动 上 升 趋 势 。2024年9月 末 ，北 交 所 再 度 成 为 市 场 热 点 ，日均 成 交 额 破 百 亿 ， 并 波 动 上 涨 ， 周 度 成 交 总 金 额 最 高 达2,491亿 元 。2024年12月 ， 北 交 所 整 体 热度 则 有 所 回 调 ，北 交 所 周 度 成 交 额 下 滑 至 千 亿 以 下 。2025年 以 来 ，各 会 议 仍 将 北 交 所 深 化 改 革 作 为工 作 重 点 ， 叠 加AI及Deepseek概 念 火 热 带 动 北 交 所 交 易 热 度 不 断 提 升 ， 北 交 所 仍 持 续 维 持 高 交投 活 跃 度 ， 北 交 所 与 其 他 板 块 相 比 仍 然 保 持 相 对 活 跃 的 换 手 率 水 平 。 资料来源：iFinD，Choice，中国银河证券研究院 北 交 所271家 上 市 公 司 中 ，有99家 公 司 周 涨 幅 为 正 ，其 中 本 周新 股志 高 机 械（+216.79%）涨幅 领 先 ， 其 次 是戈 碧 迦（+48.22%） 、海 能 技 术（+42.20%） 、华 密 新 材（+28.25%） 、利 通 科 技（+21.59%） 等 ， 跌 幅 最 大 的 是交 大 铁 发（-12.84%） 。 从 行 业 来 看 ， 本 周 北 交 所多 数 行 业 周 涨 幅为正， 其 中电子（+5.4%） 、计 算 机（+4.7%） 和机 械 设 备（+3.5%） 行 业 周 涨 幅 靠 前 ， 而国 防 军工（-4.9%） 行 业 周 跌 幅 较 大 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 估 值 方 面 ， 本 周 北 交 所 上 市 公 司 估 值 较 上 周 有 所 回升， 市 盈 率 约 为52.2倍。北 证A股 的 市 盈率 为52.2倍 ，较 上 周 的51.7倍 有 所回升；科 创 板 和 创 业 板 市 盈 率 均 较 上 周 有 所 回升，分 别 为62.0倍 和40.3倍 。 本 周 北 交 所 的 市 盈 率 持 续 高 于 创 业 板 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 分 行 业 看 北 交 所 上 市 公 司 的 市 盈 率 ， 电 子 行 业 平 均 市 盈 率 最 高 ， 为198.7倍 ， 计 算 机 （156.9倍） 与家 用 电 器（122.8倍 ） 紧 随 其 后 ； 市 盈 率 相 对 较 低 的 行 业 是 环 保 、 传 媒 和 交 通 运 输 行 业 。 市盈 率 较 高 和 较 低 的 几 个 行 业 因 标 的 数 量 较 少 ， 个 别 公 司 业 绩 变 化 及 近 期 股 价 表 现 影 响 了 行 业 整 体 估值 水 平 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 随 着 专 精 特 新 指 数 的 推 出 、 新 股 发 行 的 稳 步 推 进 和 更 多 并 购 重 组 项 目 落 地 ， 我 们 认 为 北 交 所 的交 投 活 跃 度 和 市 场 关 注 度 有 望 维 持 在 较 高 水 平 ， 北 交 所 板 块 具 备 长 期 投 资 价 值 。 对 于2025年 下 半年 的 投 资 策 略 ， 我 们 推 荐 两 个 主 要 方 向 ：1） 自 上 而 下 聚 焦 北 交 所 新 质 生 产 力 ， 关 注 布 局 人 工 智 能 、商 业 航 天 、低 空 经 济 、新 消 费 等 新 兴 行 业 ，商 业 模 式 及 主 要 产 品 在A股 市 场 具 有“ 稀 缺 ”属 性 的 公司 ；2）自 下 而 上 基 于 财 务 指 标 筛 选 ，关 注 业 绩 增 速 高 、研 发 投 入 强 、产 能 释 放 潜 力 大 、成 长 性 较 强的 公 司 。 （二）北交所公司重要公告 本 周 北 交 所 企 业 的 重 要 公 告 覆 盖股 份 改 制 、 权 益 分 派 、业 务 进 展、对 外 投 资等 方 向 。诺 思 兰 德公 告 了 控 股 子 公 司 股 份 制 改 造 方 案、卓 兆 点 胶 公 告 了 权 益 分 派 、欧 普 太 、星 图 测 控、建 邦 科 技、基 康 技 术公 告 了 新 的 业 务 进 展 ，鼎 智 科 技公 告 了对 外 投 资。 二、新股概览及项目动态 （一）北交所本周新上 （二）下周新股申购