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纺织服装社零数据点评：7月国内社零同比增长3.7%，黄金珠宝社零保持稳健增长

纺织服装 2025-08-15 王冯,孙萌山西证券阿丁

7月国内社零同比增长3.7%，表现低于市场预期，环比下滑1.1个百分点。1-7月社零总额28.42万亿元，同比增长4.8%。分渠道看，线上渠道表现优于商品零售大盘，线下品牌专卖店零售额偏弱。黄金珠宝社零保持稳健增长，7月同比增长8.2%，环比提升2.1个百分点；纺织服装社零增速环比下滑，7月同比增长1.9%，1-7月累计增长2.9%。关键数据：7月餐饮收入同比增长1.1%，商品零售同比增长4.0%；1-7月餐饮收入、商品零售同比增速分别为3.8%、4.9%；消费者信心指数环比下滑至87.9。投资建议：品牌服饰板块推荐361度、安踏体育，建议关注罗莱生活；纺织制造板块建议关注百隆东方、开润股份，推荐申洲国际、裕元集团、华利集团、伟星股份，建议关注浙江自然；黄金珠宝板块推荐潮宏基、老铺黄金，建议关注菜百股份、曼卡龙，预计二季度同店销售环比改善，建议关注周大生、老凤祥、周六福。风险提示：关税风险、国内终端消费不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅波动、金价大幅波动。

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