一、研究观点
- 玉米：近强远弱，9月合约临近交割月，持仓下降。现货市场东北价格稍弱，华北稳定，基层余粮不多，贸易商报价坚挺。期货表现偏强，但产区出货积极，新粮上市，下游观望。短线警惕9月合约反弹遇阻。
- 豆粕：CBOT大豆收低，美豆出口需求担忧。国内豆粕震荡，菜粕期价回落，豆菜粕价差扩大。9月临近，菜粕仓单压力大，豆粕仓单尚可。策略：短多参与，15正套持有。
- 油脂：BMD棕榈油、ICE油菜籽期货走低，美豆油跟随美豆回落。国内三大植物油跟随外盘。市场题材丰富，不确定性提高，价格剧烈波动。油脂市场处于多头趋势，策略：多单思路，卖盘跌期权。
- 鸡蛋：主力合约移仓换月，2509合约跌2.62%，2510合约微涨。现货价格环比持平，终端消化正常，蛋鸡存栏高位，需求弱势，但季节性反弹可能存在，高点或震荡。
- 生猪：主力合约2511合约跌1.03%。现货价格涨稳跌互现，养殖端挺价意愿转强，但反弹动能不足。后市随天气好转和需求恢复，猪价或低位反弹。
二、市场信息
- 植物油：印度7月棕榈油、葵花籽油进口量下降；美豆出口销量远低于预期；巴西大豆产量预测上调至1.69657亿吨；阿根廷2025/26年度玉米种植面积或增加15%-20%。
- 豆粕：美豆出口净销售-37.8万吨，玉米出口净销售-8.9万吨。
三、品种价差与基差
- 合约价差：玉米、豆粕、油脂等9-1价差图表显示近期走势变化。
- 合约基差：各品种基差图表反映现货与期货价差动态。
四、研究团队成员
- 王娜：光大期货研究所农产品研究总监。
- 侯雪玲：光大期货豆类分析师。
- 孔海兰：光大期货鸡蛋、生猪行业研究员。
五、免责声明
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