尿素早报

尿素概述

• 基本面：尿素盘面近期震荡，走势回归基本面。国内供应方面，日产及开工率偏高，库存再度累库；需求端，工业需求（复合肥、三聚氰胺）及农业需求均持续回落。整体供过于求仍明显，出口利润走强，出口政策未超预期放开。交割品现货1810（+0），基本面整体偏空。
• 基差：UR2509合约基差84，升贴水比例4.6%，偏多。
• 库存：UR综合库存145.9万吨（-1.8），偏空。
• 盘面：UR主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：UR主力持仓净空，减空，偏空。
• 预期：尿素主力合约盘面震荡，国际尿素价格偏强，出口政策未超预期放开，国内整体供过于求仍明显，预计UR今日走势震荡。

利多因素

• 国际价格偏强。

利空因素

• 开工日产高位。
• 国内需求偏弱。

主要逻辑

• 国际价格，国内需求边际变化。

主要风险点

• 出口政策变化。

数据与图表

• 地区价格变化：主力合约价格变化、现货交割品价格变化、仓单变化。
• 主力合约价格变化：现货价格变化、基差变化。
• 库存：UR综合库存、厂家库存、港口库存。
• 供需平衡表：年份、产能、产量、净进口量、表观消费量、期末库存、实际消费量、消费增速。
• 尿素综合库存：时间序列变化。
• 尿素生产现金流：固定床、气流床、天然气。
• 尿素出口利润：出口占比、出口利润。

免责声明

• 本报告著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。
• 报告信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性不作保证。
• 报告信息仅作参考，不构成任何投资建议，投资者自行承担决策风险。