国债期货：震荡延续，谨慎观望
基本面跟踪
- 国债期货表现：8月14日，国债期货各期限主力合约均下跌，其中30年期下跌0.36%，10年期下跌0.12%，5年期下跌0.08%，2年期下跌0.02%。
- 资金利率：隔夜shibor持平于1.3150%，7天shibor下跌0.8bp至1.4260%，14天shibor上涨1.9bp至1.4920%，1个月shibor下跌0.1bp至1.5250%。
- 现券收益率：国债收益率曲线整体上行，2年期上行0.20BP至1.40%，5年期上行0.04BP至1.56%，10年期上行1.26BP至1.73%，30年期上行1.55BP至2.03%。信用债收益率涨跌不一，AAA级中短期票据6M期下行8.00BP至1.60%，1Y期上行1.00BP至1.67，3Y期下行10.50BP至1.77，5Y期上行1.50BP至2.02%。
资产负债表
- 国债期货主力合约IRR：2年期1.37%，5年期1.45%，10年期1.91%，30年期1.89%，R007约1.4733%。
图表
- 图1：银行间质押回购利率
- 图2：国债期货主力合约IRR走势
宏观及行业新闻
- 央行操作：8月13日开展1185亿元7天期逆回购，操作利率维持1.40%，实现净回笼约200亿元资金，显示央行维持稳健中略偏紧的流动性调控策略。
- 宏观新闻：国务院推出《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》和《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，通过财政与金融协同发力，拉动内需。
趋势强度
研究结论
国债期货市场延续震荡走势，建议谨慎观望。资金利率整体稳定，但短期波动较大，需关注央行流动性调控政策。现券收益率上行，信用债收益率分化，整体市场情绪偏谨慎。建议投资者密切关注宏观政策动向及资金面变化，谨慎操作。
