大连电瓷机构调研纪要

调研日期: 2025-08-13 大连电瓷集团是一家始创于1915年的企业,2011年在深交所正式上市。集团始终秉承“以人为本,善待员工,行善修德,构筑和谐”的核心理念,致力于为全球电力事业提供系统工程建设服务。集团旗下“三箭”商标为国家驰名商标并入选“中国电器工业最具影响力品牌”。以生产线路瓷绝缘子为核心主业,自1950年开始进军国际市场,已有70余年出口经验。在信息技术开发、技术服务、投资管理等领域协同发展,旗下多家子公司。多年来,集团凭借优质的产品和卓越的质量,荣获多项荣誉。其中,大连电瓷集团输变电材料有限公司为集团旗下核心企业,是专业从事线路瓷绝缘子、复合绝缘子、电站电瓷以及电器的研发、生产、销售的高新技术公司,产品主要客户为国家电网公司、南方电网公司、各地区电网公司及国外部分国家电网公司等,其盘形悬式瓷绝缘子的产量、销量、出口量在行业内排名第一。 公司工作人员及投资者一行参观了公司展厅、主要生产车间,讲解企业发展历程、核心业务,主要产品。向投资者介绍公司近年来的整体发展情况和未来发展规划,并就相关问题进行了交流。 Q1:国家开展建设雅江水电项目工程,公司在这个项目中订单情况? A1:一般来讲大型水电工程通常是先建电厂后建电网,公司悬瓷产品应用在输电网中,雅江水电站项目目前处于前期阶段,尚未开始绝缘子相关的招投标事项,公司暂无该工程的相关产品订单。雅江工程的电力以跨区域外送消纳为主,兼顾西藏本地需求,从1.2万亿的投资额看,其规模远大于当年三峡工程,预计项目需配套多条特高压线路,公司作为我国白鹤滩水电站、三峡工程等电力工程的最大线路瓷绝缘子供应商,公司将凭借卓越的制造能力、深厚的技术积淀及显著的品牌优势,继续服务这一重大战略项目。 Q2:公司的生产厂区分别在大连、江西和福建。请问各工厂具体的产能是怎样分布的?对应的市场是哪些? A2:目前公司有三个生产基地,大连工厂以生产特高压的产品为主,目前产能在4.5万吨到5万吨/年。福建工厂产品以出口跟国内配套为主,目前产能在1.5万吨至2万吨/年。江西工厂2021年启动建设,一期工程于2023年投产,2024年6月份实现了盈亏平衡,标准设计产能6万吨/年,目前公司已开始建设二期工程,二期达产后,届时江西工厂标准设计产能将达到8万吨/年,当下该工厂产品主要用于出口。 Q3:江西工厂二期什么时候投产? A3:江西工厂二期工程目前进入建设后期,预计三季度开始陆续投产。 Q4:请问今年订单情况如何? A4:公司今年已公告的甘肃—浙江、烟威送出、大同—天津南等特高压线路及国网批次集中采购项目中标超7亿元;同时,公司持续深化海外市场的开拓,在沙特、菲律宾、孟加拉等国家电力项目中取得大额订单,本年新签海外订单创历史同期新高,公司订单总量充足。 Q5:请问公司特高压产品和普通产品的毛利率区别如何? A5:从过往几年平均水平来看,特高压产品毛利率大致维持在35%到40%之间,根据每条线路使用产品的不同,产品价格有一些差异。对于常规产品一般来说比特高压产品毛利率低约十来个点左右。 Q6:瓷、玻璃、复合三种产品的区别及优劣势情况如何? A6:绝缘子从材质上分为瓷、玻璃和复合硅橡胶。瓷绝缘子的绝缘件由电工陶瓷制成,瓷质材料化学性能稳定,具有抗老化性能强,机械和电气性能稳定的优点,瓷件表面通常以瓷釉覆盖,防水浸润,增加表面光滑度,可提高其机械强度。在三类绝缘子中,瓷绝缘子使用最为普遍。 复合绝缘子绝缘件由玻璃纤维树脂芯棒(或芯管)和有机硅橡胶护套及伞裙组成,其特点是尺寸小、重量轻,抗拉强度高,抗污秽闪络性能优良,但抗老化能力不如瓷和玻璃绝缘子。 玻璃绝缘子则是利用钢化玻璃作为绝缘体,耐气候老化性能良好,具有自爆、易检测的特点,维护成本较低,寿命相较于复合绝缘子较长;但由于电压等级较高时,自爆率偏高,适用于人烟稀少的地方。 电力用户在不同输电线路根据途径地域的地理、气候、环境等因素选用相应材质的绝缘子。 Q7:中美关税战对公司的出口业绩影响如何? A7:公司在美国市场销售体量不大,年销售额不足公司整体销售额的1%,对公司整体业绩影响非常小。 Q8:目前公司海外市场占比大概多少?江西工厂全面达产后预期会有什么改变? A8:随着江西工厂一期产能的投放,海外市场销售占比预计在20%-30%左右,后期二期投产后,海外市场销售占比预计在35%~40%左右。