核心观点与关键数据
期货市场：
- 聚氯乙烯(PVC)期货收盘价4970元/吨，跌1.31%。
- 成交量6325手，持仓量412456手，前20名持仓净买单量-29756。
现货市场：
- 华东乙烯法PVC价格51250元/吨，电石法4922.69元/吨。
- 华南乙烯法PVC价格50500元/吨，电石法4952.50元/吨。
- 中国到岸价7000美元/吨，东南亚6800美元/吨，西北欧7500美元/吨。
- 基差-11611元/吨。
上游情况：
- 电石华中均价26500元/吨，华北2623.33元/吨，西北2403元/吨。
- 液氯内蒙主流价-5750元/吨。
- VCM CFR远东中间价5210美元/吨，东南亚5480美元/吨。
- EDC CFR远东中间价189-22美元/吨，东南亚198-21美元/吨。
产业情况：
- PVC开工率79.46%，环比+2.62%。
- 电石法开工率78.65%，环比+2.62%。
- 乙烯法开工率81.49%，环比+2.5%。
- 社会库存48.08万吨，环比+3.28%。
下游情况：
- 国房景气指数93.6，环比-0.12。
- 房屋新开工面积30364.3万平方米，环比-27180.71万平方米。
- 房地产施工面积633321.43万平方米，环比-38301.89万平方米。
- 房地产开发投资完成额24475.55亿元，环比-320.69亿元。
期权市场：
- 20日历史波动率29.15%，环比+0.18%。
- 40日历史波动率22.94%，环比+0.13%。
- 平值看跌期权隐含波动率24.09%，环比+2.68%。
- 平值看涨期权隐含波动率24.12%，环比+2.87%。
行业消息：
- 隆众资讯：上海、常州、杭州PVC SG5市场价格下跌0-60元/吨，区间4800-4930元/吨。
- 隆众资讯：8月2日至8月8日，中国PVC产能利用率79.46%，环比+2.62%。
- 隆众资讯：截至8月14日，PVC社会库存81.14万吨，环比+4.53%，同比-12.72%。
研究结论
供应端，上周中盐、中泰等装置重启推动PVC产能利用率至79.46%，环比+2.62%。需求端，下游开工率环比+0.8%至42.85%，但管材、型材开工率分别下降。库存方面，PVC社会库存环比+4.53%至81.14万吨。8月新产能落地后供应或上升，而国内下游需求淡季，刚需采买。印度反倾销政策延迟至12月中旬，但雨季仍抑制海外需求。成本端，电石供需宽松或降价，乙烯市场维稳。短期V2509预计区间4900-5100，V2601关注5040支撑与5300压力。
