易明医药：2025年半年度报告

2025年半年度报告 【2025年8月】 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人许可、主管会计工作负责人周敏及会计机构负责人(会计主管人员)张永香声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，注意投资风险。 本公司可能存在医药行业政策风险、管理风险、药品质量安全风险、单一产品依赖风险，有关风险因素内容与对策举措已在本报告中第三节“管理层讨论与分析”第十部分“公司面临的风险和应对措施”中予以描述，所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实际承诺，请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...........................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析..........................................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会................................................................................................................................24第五节重要事项..............................................................................................................................................................26第六节股份变动及股东情况.....................................................................................................................................34第七节债券相关情况....................................................................................................................................................40第八节财务报告..............................................................................................................................................................41第九节其他报送数据....................................................................................................................................................150 备查文件目录 一、载有法定代表人签名的2025年半年度报告原件； 二、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 三、报告期内在《证券时报》《上海证券报》公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 四、其他有关资料。 上述文件备置于公司董事会办公室备查。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目金额52,424.20元，主要为本年收到的个税手续费返还。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司所处的行业情况 1、政策框架演进与核心目标 2025年是“十四五”规划收官之年，我国医药、医保、医疗领域政策围绕“高质量发展”与“系统集成改革”双主线加速推进。国家医保局在国务院新闻发布会上明确提出，当前改革的核心目标是构建“保基本、多层次、可持续”的医疗保障体系，推动三医联动向纵深发展。 2、药品集采规则优化与市场影响 第十一批国家药品集采规则迎来重大调整，从“唯低价是取”向“质量优先、价格合理”的战略转型。竞争格局精细化，设立“1亿元规模门槛”；中选机制科学化：取消“最低价锚定”，要求最低报价企业公开说明合理性并承诺不低于成本；引入“厂牌报量制”，医疗机构可按具体厂牌报量，临床认可度高的产品更容易获得市场保障。 3、医保支付改革深化 DRG/DIP支付方式改革在2025年全面落地，DRG/DIP分组方案要求各统筹区建立复杂病例特殊议价通道，对住院时间长、费用高、使用新技术的病例突破分组支付限制，解除医院收治危重患者后顾之忧。医保基金向医疗机构预付1个月周转金，缓解资金压力。 4、创新药械支持体系加速构建 面对创新药械研发高投入、高风险的特性，2025年政策层通过“支付扩容+数据赋能”双轨发力，打通从研发到商业化的关键堵点。国家医保局首次设立“基本医保目录+商保创新药目录”双通道。聚焦临床价值显著但超出“保基本”范围的高值药品，企业可同时申报两个目录。截至7月，超过100个药品申报商保目录，预计首批纳入30-40个。入选药品享受“三除外”政策红利：不计入医保自费率指标、不纳入集采替代监测、可不按病种付费，稳定了企业的研发信心，为创新药的研发打下了坚实的基础。 5、县乡基层医疗市场扩容机遇 在分级诊疗与乡村振兴战略叠加下，县乡基层正成为医药市场增长极。2024年县级医院+乡镇卫生院用药规模达3,530亿元，增速为城市医院的3倍以上。慢性病用药结构性爆发，基层市场心脑血管用药（148亿元）、糖尿病用药（133亿元）增速超15%，显著高于城市（6%以下），慢病用药市场的快速增长，本土企业凭借成本和渠道优势快速抢占市场。 2025年上半年医药政策呈现明显的“问题导向、系统思维”特征，通过集采规则优化、支付方式完善、创新支持强化、基层市场激活、数据要素赋能等组合拳，推动行业从“规模扩张”转向“价值创造”。 2025年下半年，随着商保目录谈判落地、DRG/DIP2.0版分组方案实施、三医数据应用深化，医药产业将在政策引领下完成关键一跃——从“治病为中心”转向“健康为中心”，从“资源消耗型”转向“创新驱动型”，真正构建患者获益、产业进步、基金可持续的良性生态。 （二）公司主要产品及业务模式 报告期内，公司主要经营品种可分为自主生产药品和第三方合作药品两大类，根据不同产品品种特性，结合公司所具有的资源及优势，形成不同的业务模式，具体可分为：（一）自主生产药品业务（二）原料药业务（三）药品推广服务业务。 在以上产品中，自主生产药品由维奥制药生产销售。自主生产药品主要有以下5种，多为填补国内市场空白或竞品较少的特色药，且全部为2024版国家医保目录内产品： 1、适用于糖尿病的第三代α-糖苷酶抑制剂-米格列醇片（奥恬苹®），2020年4月首批通过一致性评价，2021年6月在第五批国家集采中中标，采购周期结束后，在河南十六省(区、兵团)药品集中带量采购、苏桂陕联盟采购、上海十五省联盟采购、广东省替硝唑等药品省级带量采购接续中标。截至报告期末，该产品中标的省份共25个。 2、民族药产品，适用于气滞血瘀所致乳腺小叶增生，子宫肌瘤，卵巢囊肿的彝药古方红金消结片（美消丹®）。 3、适用于成人及儿童急、慢性腹泻的蒙脱石散（贝易平®），2018年6月通过一致性评价。质量标准提升的补充申请于2022年3月7日获得审评。 4、适用于消化不良、腹胀、嗳气、恶心、呕吐、腹部胀痛的多潘立酮片（维动啉®），2019年9月通过一致性评价，2020年8月在第三批国家集采中中标，采购周期结束后，在河南十六省(区、兵团)药品集中带量采购、苏桂陕联盟采购、上海十五省联盟采购、广东省替硝唑等药品省级带量采购接续中标。截至报告期末，该产品中标的省份共23个。 5、适用于治疗骨关节炎、类风湿性关节炎和强直性脊椎炎等引起的疼痛和炎症的醋氯芬酸肠溶片（维朴芬®）。 公司全资二级子公司维奥制药自产的米格列醇原料、醋氯芬酸原料、蒙脱石原料在生产工艺和质量控制方面具备优势。 第三方合作药品注射用多种维生素（12）（卫美佳®）、多种微量元素注射液（卫衡素®）等产品由控股子公司博斯泰接受上游生产/销售企业的委托在内蒙古区域进行推广。 （三）报告期的经营情况 2025年上半年，医药行业的政策支持、市场需求增长等因素给企业带来机遇，但同时政策变化、行业竞争加剧等因素也给企业带来了挑战。面对这些机遇和挑战，公司继续坚定执行董事会制定的“稳定型”战略方针，在平稳、安全运营的前提下，坚守主业，集中资源充分挖掘现有产品优势，大力提升核心产品的市场占有率，以保持业绩的稳定。报告期内，公司实现营业收入31,144.56万元，较上年同期下降11.52%；归属于上市公司股东净利润3,755.71万元，较上年同期下降5.27%。 在营销方面，坚持以目标客户为中心。采用市场、渠道及政策